为什么大家都在说期货交易

在传统的交易中，我们会一手交钱，一手交货，这叫做现货交易。期货则是现在签订交易合约，但是在将来进行交易。
举个例子，三郎是个在江户时代卖饭团的店家，但是近来战争的气氛越来越浓，三郎担心战争发生时会造成米价飙涨，最後会导致他不够钱买米来做饭团。所以三郎决定在下一季的白米收成前，先用现在价格，和米商把未来的这批米买下来！因此三郎付了订金给米商，并签订了一张『买下未来白米』的契约，而这就是期货的前身。

期货和现货最大的区别在于
   保证金
   保证金即日结算
   到期后通常不用实物交割
只要记住这三点就可以很好地理解期货了。
保证金：三郎想预定三个月后的米，于是他和米商商定，将三个月后用1000/吨的价格买下一吨米，并且签订了一张合约，三郎和米商都没有交订金（保证金）。
三个月过去了，米价跌到了950/吨。三郎一想，自己要是不履行合约，而在别人那里买米，可以便宜个50，于是，他决定违约，在别人那里买米。结果是三郎赚了50，而米商亏了50。因为三郎在签订合约的时候没有交保证金，所以米商只能自己承担损失。
为了确保违约的事情不发生，三郎和米商决定在签订合约的时候各拿出总金额一定比例的金钱作为保证金，交给村长大人作公证，无论哪一方违约，保证金都归另一方所有。
于是，三郎和米商愉快地签了合约，并各拿出了总金额10%也就是100的保证金，这下总该没有问题了吧？
三个月过去了，米价跌到了500/吨。三郎琢磨着，自己违约的话，会损失100保证金，但是可以便宜500买到米，总的来说还是赚了400，于是三郎又选择了违约。因为三郎在签订合约时所交的保证金（100）不足以弥补米商的亏损（500），所以米商得自己承担损失。
也就是说，单单靠保证金制度不能杜绝违约的现象出现。
为了更好的让双方履行合约，村长想出了第二个办法，也就是保证金即日结算制度。
现在从头来过，三郎和米商签了合约，三郎和米商各交了100的保证金。
谁想到第一天一过去，米价就跌到了900/吨。村长一想，现在三郎的损失已经和保证金一样了，要是明天米价再跌，三郎肯定要违约。于是村长从三郎的保证金那扣了100，把这100交给了米商，并且，将合约的内容更新为，三个月之后三郎付给米商900购买1吨的米。
三郎算了算，发现村长的做法并没有影响到他的利益：

米商也算了一下，发现村长的做法也没有影响到自己的利益：

但是，三郎却发现，自己的保证金已经为0，为了继续履行合约，就得在明天之前补上合约金额10%的保证金，也就是900 x 10%=90。
当三郎交了保证金之后，如果明天米价继续跌，村长又会重复上面的做法，确保双方无法通过违约来规避损失。
在两个月之后，三郎的饭团店由于经营不善而倒闭了，这个时候一吨米的价格仍为1050/吨。三郎心想：自己已经不再需要这一吨米了，没有履行合约的理由，但是如果选择违约，则会损失保证金100，这可如何是好？
正好，三郎的邻居吉永开了一家饭店。吉永想预定一个月后的米，村长便撮合吉永和三郎签订了一份合约，规定一个月后吉永向三郎支付1050买下1吨米。
三郎通过签订一张卖出米的期货合约，抵消了买入米的期货合约，不用进行实物交割，还净赚了50。
三郎发现自己只需要用10%的金额，就可以做上一笔买卖，这种杠杆操作令收益波动变得很大。三郎开始学着在低价买入米的期货，在高价卖出米的期货，变成了一个投机者，从此走上了人生巅峰。
总结：
三郎买了米的期货→建仓
三郎持有米的期货直到合约到期→持仓
合约到期的时候，三郎交钱换米→交割
在合约到期前，三郎把这张合约（米）卖给其他人→平仓

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我说就通俗点说吧，期货是相对现货而言的，买了现在不成交，到合约期限后再成交，与现货交易的最大区别是采用保证金交易、并且一般到期后不用实物交割。所谓保证金交易，也叫杠杆交易，说白了就是以小搏大，比如在股票市场价格10元的股票，买100股必须掏至少1000元（手续费等另算），期货则不一样了，期货考虑到经验上看期货价格每个交易日的幅度波动有限，比如8%，那么保证金比例高于8%即可，一般在10%以上，比如就10%，那么要买一份1000元的的期货合约，只需要100元就能成交，杠杆比例就是10倍了。
      然后期货由于没有现货实物交割，所以只是一份有价值受法律保护的合约，合约规定一定期限后，卖方按规定价格（一般由期货市场供求决定）卖给买方一定数量的合约标的物，到期后又存在标的物的现货价格，两个价格之间的差价乘以合约数量即为各自盈亏。由于现在大都是电子交易，其实可以把期货合约理解成现货了（只不过在到期前有效），期货在到期之前可以买入也可卖出（开仓、平仓），只不过买入时间不同价格会有所波动而已，低买高卖则赚，高买低卖则亏，这点和股票差不多，只不过期货期限一定，而股票期限为无期。到期也往往不会实物交割，直接按盈亏结算就行。
      由于是保证金交易，在每个交易日结束后期货公司会对每位客户账户盈亏进行结算，账户资金低于保证金比例的会追缴保障金，无力补充者则会强行平仓货平部分仓位。比如所举例子中如果保证金上个交易日有120元，用100元买了一份价值1000元的期货合约，本交易日该期货价格下跌5%，即50元，则账户亏损50元，保证金剩余70元，期货价值950元，则保证金比例至少为95元，所以至少要补交25元才能进行下一个交易日的交易。
      期货市场的运转我不知道你是指哪方面，这个概念可大可小，但也不复杂，和很多其他金融产品市场的运转是类似的，核心机制还是价格机制。
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在金融市场上有这样一种投资方式，它原本是保证买卖正常运行，可最后却华丽转身，成为一种投机工具。

它既能让人一夜暴富，也能让人几代贫穷。

这个能够让人拥有飞一般人生经历的东西，就是传说中的期货交易。

咱们就来唠唠，这个金融界里的神器。

要想理解期货交易，咱们得一步一步来：

一、现货交易和期货交易

话说大郎是个小商贩，在老家开了家米店。

他常常要去找批发商进货。

这种一手交钱一手交货，立马能完成的交易就叫作：

没错，我们去商店买东西就是现货交易。

这样做生意，总会碰到一些问题，比如批发商没货了。

可是两个月之后，谁知道米价会变成多少呢。

通常大米收成了之后……

但万一国家打仗，两个月后没准儿会有一大波军队过来，到时候……

总之一句话：两个月后的事，谁都说不准。

一旦买货的觉得会涨价，卖货的觉得会降价——

大家就会不约而同地赌一把!

两人一拍即合，就把两个月之后的价格先定下来，到时候再交易。

然后大家找个证人，白纸黑字写下合约，防止赖账。

先定好价，过一段时间再交易的形式，这就叫远期交易。

这张合约单就叫作远期交易合约。

这就是期货的前身。

二、期货

上面这种方法很快传播开来。

在美国芝加哥，有一堆商人知道这方法后，直接开了一家交易所，专门给买卖双方当证人兼介绍人。

但问题来了……

本来两人已经签好合约了，但很快，小基又不想要锤子了，怎么办？

找个有钱的转让给他吧！

然而，合约内容是锤哥和小基私人定制的，所以有些内容写得不够清楚。

这时候，小基只能耍流氓了。

小基这样耍赖，交易所也跟着没脸，于是它们想，这合约写得不明不白，确实不好转让，那就让我们放个大招吧：标准化远期交易合约。

这张合约单就叫期货合约，简称期货。

这合约啥意思？

以前大家的合约五花八门，但现在要求大家按统一的标准来写，大家看得清清楚楚，也就好转让了。

所以，期货不是货，而是一张合约，是按标准填写的远期交易合约。

而上面那个交易所，正是世界上第一家期货交易所：芝加哥期货交易所。

很多人就从这里走向了人生巅峰……

因为他们搞出了期货的新玩法，让它华丽变身，这就是：

炒期货！

那么——

三、啥叫炒期货

话说，阿蛛和锤哥定了一单锤子期货。

这个时候钱还在阿蛛兜里，锤子还在锤哥手里，哥俩定好，两个月后，一手交钱一手交货。

然而天有不测风云，两人合同都签了，阿蛛突然不想要锤子了，咋办？

找个人把期货卖给她！

那寡姐为啥愿意买呢？

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发布于 2020-09-30 14:19
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Lsir
临渊羡鱼，不如退而结网

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透彻了解期货市场中的各个利益主体
（题外话：第一篇文章关于期货是什么的回答，收获了赞，已让我激动不已。因为它代表了‘0’的突破，坚定了我继续写下去的信心，衷心希望我在知乎上的文字能或多或少地启发读者，特别是那些试图钻研期货市场并期望从中有所收获的人们，再一次感谢知乎！放上第一篇文章链接
什么是期货 (Futures)？---Lsir的回答）
好了，我的第二篇文就此起笔！
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标题中提问：如何超越期货市场中50%的参与者？—————答案简单却极其重要，那就是：搞清楚什么是期货市场？或者透彻了解期货市场中的各个利益主体（意欲向你转移风险的那几类人）

一旦对以上问题有清醒的认识，毫不夸张地说你将轻松超越市场中50%的参与者。（对，就是这样，现实的市场中存在着大量参与者没有经过系统学习，无师傅可学，就抱着“不如虎穴，焉得虎子”、“实践中成长”的心态参与其中。当然结果也残酷：很多人在短时间内将入市资金亏损殆尽后依然没有踏入期货那扇门，甚至都谈不上进步，只是重复着亏损。所以也造就了社会上传播的“炒期货，十有九亏”“问期色变”等等。）

金融投机市场，一部分人盈利一部人亏损是正常现象。但是我想说的是无谓的亏损真的没有必要也毫无意义。一套正确的投资逻辑应当是这样的：当你在交易某项金融资产之前，你应该事先通过各种途径了解该市场的运作方式，盈利逻辑，投资风险等等。而后再以谨慎的心态进入市场，待时机成熟时决定持有或者卖出某个头寸。那么，我们就开始来聊聊期货市场是如何运作的以及各类打着“小算盘”的利益主体吧！

第一类：期货交易所和期货公司

期货交易所和期货公司因为彼此紧密的利益捆绑，在很大程度上可以归结为一类。期货交易所和期货公司绝大部分的收入获取方式同为对每一笔期货交易征收交易手续费。现实的情况是交易所手续费是固定的（可以说是法定的，除交易所自身决定调整外，期货公司无权调整交易所手续费标准），期货公司额外收取的手续费可以浮动调整，近年呈现的趋势是逐年降低。通过一些数据可窥探一二，我们来看一下中期协公布的数据：2015年期货市场月均保证金规模3689.76亿元，2015年全部期货公司手续费收入122.99亿元。按照业内人都知道的&#34;秘密&#34;：交易所手续费占大头，期货公司手续费占小小头，保守按3:1的比值，反推一下国内4大期货交易所2015年的手续费收入至少300亿以上，则整个期货市场近3700亿的资金量产生超过400亿的手续费收入，占比超过10%。

我们知道期货账户的亏损由交易头寸亏损和手续费亏损构成。那么结论来了：期货交易所和期货公司以每年市场总资金规模*10%的速度从市场中抽取资金，简直就是一个开足马力的抽水机。而被抽取的资金（手续费）则体现为期货账户的亏损，简单推理一下，若正常交易的盈利和亏损打平，到年末每个账户仍平均亏损至少10%以上。

以上表明期货市场是一个典型的负和市场，有一些现象就可以合理解释了。比如：1、期货公司会招聘营销人员来开发有资金实力（懂不懂期货没关系）的人群进入期货市场交易。我想大家都懂，无非是让参与者交易起来贡献手续费提升公司利润；2、期货公司会组织研究分析团队撰写发布期货品种的研究报告，其目的亦是为投资人的期货交易提供交易动力；3、期货公司营销人员的薪酬体系挂钩交易手续费，客观上造成了期货营销人员开发客户的目的仅仅是希望客户多交易多产生手续费，从而提高工资收入。

高能预警来了：期货交易所和期货公司是中立方，因为和投资者利益诉求的不同（前者图手续费，后者期望从市场盈利），决定了他们和投资者不在同一个战壕，他们不为投资者的账户盈利负责。造成的后果往往是“不明道理”的投资者在期货公司的“指导”下，期望抓住一波行情大赚一次，事实上却陷入交易和手续费双亏损的恶劣境地，白白地成为了市场中的“韭菜&#34;。所以每一个新进入市场的参与者都应该要明白：期货交易是一个高度独立的行为，只有自己才是自有账户的主宰，只有自己为账户的盈利负责。

第二类：产业链投资者
产业链投资者是期货市场的基石力量，政府设立期货交易的初衷即是为了转移产业链相关期货品种的价格波动风险。产业链投资者是期货价格的定海神针，为什么呢，因为他们手中有货，可以参与交割。产业链投资者有天然的信息优势，非常了解期货品种的现货市场，他们不管是套保交易亦或是投机交易具有更大的赢面，他们的对手盘就是广大的普通投资人。总体而言，产业链投资者是市场中的赢家，他们会源源不断地向市场转移风险，并且从市场中持续地带走利润。

前方高能：产业链投资者之所以能持续存在于期货市场，在于他们对信息的全面充分掌握以及既往的经验积累。现货市场的一点风吹草动，他们了如指掌；政府政策的变动，他们往往也快人一步知晓；并且规模较大的产业企业往往还会配备具备交易优势的操盘手主导交易。带给普通期货投资人什么启发呢？不言自明：向这些人学习他们的长处，不求达到他们全面的掌握程度，但求不要在一些关键方向上走在他们的对立面，成为他们风险转移的接盘人。

第三类：机构投资人和市场中传颂的那些”大佬“”大户“们

他们可以归结为一类，因为他们都是久经沙场，具备明显的操作优势的群体。他们有着自己明确的交易理念、交易系统、风控机制等。他们无论在资金规模上还是在交易策略上都明显优于普通投资人，他们甚至可以利用资金和操作优势，在短期内人为制造一些”散户“眼中的技术指标，用以埋下陷阱诱导”散户“。他们的对手盘也是广大的普通投资人。

第四类：剩下的就是广大的普通投资者了

广大的普通的投资者具有两个非常明显的弱点，一是不具备信息优势，二是不具备操作优势。而这恰恰是第二类人群和第三类人群具备的。第二类人群可以利用信息不对称打爆你的仓位，第三类人群更能利用交易技术造成市场剧烈波动，扰乱你的心里状态，从而等你犯错一步步吞噬你的账户资金。至于第一类，一旦你进入期货市场，你将持续不断地拿出一部分资金作为手续费上缴给他们。我们看到，不知不觉中，第四类人成了以上所有人的对手盘，后果可想而知，无穷尽的亏损将始终缠绕在第四类人的头顶。

ok，期货市场里主要的几类参与者都讲完了，很残酷确是事实。我想很多已经陷入亏损的人群看完后已恍然大悟，知道了自己的money都被哪些人装入了腰包。
一个很现实的问题是：大家看完文章后，但是还是”执迷不悟“地进入市场期待盈利时，应该怎么办呢？？？

哈哈哈，我给个万精油式的答案吧。答案是：跳出第四类人，进入第二类或者是第三类人的阵营。不是心里大喊一声：跳！就跳过去了， ”跳“只是一个自然发展的结果，其过程却充满艰辛。目的只有两个，要么获得强于别人的信息优势，要么具备优于他人的操作优势。好吧，已经凌晨了，两眼直打转。第二篇文就此结束吧，来日再更。···20161220
发布于 2016-12-20 01:00
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Sephen
Freelancer

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你在我这里买了一台5000块的手机，觉得不错，于是决定向我批发1000台自己拿去卖。可是我手上也没有那么多手机，告诉你我也要向厂家订货，咱先把合同签了总价500万，付了10%共50万定金，3个月以后交货。
   可是不巧刚过1个月，手机跌价了，变成4800块左右一台。
   这时候你有三个选择。
1.违约，付出去10%共50万的定金作为违约赔偿，你要亏损50万；
2.转手把这个合同卖掉，凑巧有人愿意按市价4800一台全收，合同价值=4800*1000=480万，你需要补贴下家20万的货物贬值补偿。下家相当于以480万的总价接手这笔生意，但这笔生意你亏损20万。
3.硬抗，你决定接货。3个月后交货这手机变成4500一台，但合同约定5000块一台，每台亏损500块，共1000台，你要接货总计就要亏损50万。
以上是买方的思路--------------------------------分割线--------------------------------以下是卖方的思路

你在我这里买了一台5000块的手机，觉得不错，于是决定向我批发1000台自己拿去卖。可是我手上也没有那么多手机，告诉你我也要向厂家订货，咱先把合同签了总价500万，付了10%共50万定金，3个月以后交货。
很幸运的，1个月后这手机被炒到了5600一台，但是我不知道3个月以后会变成怎样。
这时候我有三个选择。
1. 违约，我赔偿你与10%共50万定金相等的违约金，再找一家以5600一台的价格重新签合同。我在这笔生意中亏损50万，但是有可能在下一笔合同中多赚60万。相当于我可以多赚10万。
2. 转手把这个合同卖掉，又有人以5600一台的价格向我订1000台手机。我以520万的总价将原来这份合同卖给另一位代理商，补贴对方20万的差价。同时和新的下家签订560万的2月合同，2月以后多赚60万。我可以多赚40万。
3.或者可以很傻比的按合同约定2个月后交货，放弃多赚钱的机会。

以上就是通俗版期货市场及运作原理。
PS. 又或者，期货=“欺祸”=“欺人的祸害”，哈哈哈哈哈哈哈...

包不同
不要搞得好像谁没上过政治课似的

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期货就是由交易所提供履约担保的标准化的购销合同。

以上海期货交易所阴极铜期货合约为例，跟一般做生意的购销合同没什么两样——约定交货时间、地点、货物品级。
你只要选好合约（每年有12个月的合约），填上买（采购）还是卖（销售），数量（每手5吨），价格（10元的整数倍），把这个委托指令通过网络传输到交易所，交易所主机根据时间优先、价格优先原则将买卖委托撮合成交（国内目前的期货交易和股票交易制度是一样的，叫做“竞价交易制度”或者“委托价格驱动制度”，还有一种交易制度叫做“做市商制度”或者“报价价格驱动制度”）。
期货成交就是签订了购销合同，购销合同的数量叫做“持仓量”，持仓量的单位是“手”。你可以按照合同约定的时间、地点、价格、数量、货物品级交货收钱，或者交钱收货。
交易所会为这份合同提供履约担保。当然，交易所也有权向买卖双方各收取一定比例的保证金，来防范违约风险。
你也可以签订反向的合同对冲解约。譬如你订了100吨的采购合同，又订100吨销售合同，那么直接多退少补差价部分，不必再进行交割履约。

有次给人讲课，一位听众说：“你这么一比喻，我就听明白了。”
“what，我没有在用比喻啊，期货就是购销合同，这不是比喻，期货就是购销合同！期货就是购销合同！！”

海底砂
合法抢银行

老船长

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我来说一下股指期货的基本知识

首先，股指期货虽然是依托于大盘的，但是他是期货，指数是现货，期货现货彼此是分开的，很多人认为股灾的时候他们亏的钱都是被股指期货开空单的人赚走了，这是大错特错的。
比如今天A股收盘于3137点，有二个人对赌一个月后的大盘点位。A认为是3237，涨100点，B认为是3037，跌100点，互相不服气，都觉得自己最牛逼，那么立下赌约，1月21日收盘价以3137为基准，一个点价值100块，那么合约成立，A开的是多单，B开的是空单。到了最后一天，收盘价是3187，涨50个点，那么A赚了5000，B赔给A，反之亦然。
那如果股灾，大家都看空怎么办，没人愿意和你立赌约，现在3300点，你觉得一个月后会跌到3000点，你决定开空，大家都这么看，没人当傻子开多单，你无法成交，看对了你也赚不到钱，退而求其次，你决定把合约的内容改一改，一个月后以3200点为基准咱俩赌钱，还是没人愿意和你赌，这个时候你改成3100点，还是没成交，最后你改成3000点，股指期货跌停了，有一个人只觉得一个月后会跌到3050，于是他在跌停板买入了合约和你对赌，这个时候大家成交了。现在指数是3300啊，一个月后如果只跌了200点，那你持有的空单就亏了，因为你贴水太多了！
如果始终没有人开多单，大家都开空单会怎么样，合约价格会从5000点一路掉到100点，跌的足够多，总有人觉得不会跌那么深，出来开多单和你对赌，但是这个空单成交之后，并不代表你一定赚钱，必须跌到约定的点位以下，才算你赚钱。
所以，空头赚的一定是多头的钱，多头赚的也一定是空头的钱，但是这个多头指的是股指期货里开多单的多头，而不是现货A股里的小散，你持有的股票，亏再多，空头也赚不到一毛钱，除非有人愿意开多单和空头对赌，送钱给空头。股指期货的门槛是50万，你没资格开股指期货的空单，也就没资格开多单，空头赚钱的时候轮不到你，当然亏钱的时候也轮不到你。
至于股指期货开空单是不是稳赚钱，开玩笑，持有这种想法的人在14年大牛市里早亏的投胎N次了。
股指期货有二大功能，套值保期和价值发现，套值保期很好理解，大机构不卖股票，开空单保值，这样减轻现货市场的抛压，并且压制期货市场的价格，天然有平衡作用，对现货市场从来都是属于利好。至于价值发现，指的是由于期货带有杠杆，所以期货都是高水平玩家在玩，价格从来都是领先现货市场一步，所谓价值发现，但是就A股而言，股指期货目前还没发达到那个程度，都是现货带领期货走，期现市场走势高度吻合。
另外，很多散户不知道股指期货是咋回事，只知道股指期货能过做空赚钱，而他们买股票一跌就亏钱，这可不就是被那些做空的人赚走了嘛，终于找到自己亏钱的根源了，那就是有人在股指期货市场开空单！那些人开好空单之后猛砸现货市场来赚钱！这种想法虽然很荒谬，但是很有市场，监管层就是被骂惨了才被迫关闭的股指期货，那么如果恢复了股指期货市场立刻暴跌，监管层头上又被扣屎盆子了，股指期货代表市场进化的先进方向，是一定要恢复的，但是什么时候下令恢复自己不背黑锅，这就让监管层很为难了，所以，我一直坚定的认为，如果监管层都敢恢复股指期货了，那是很大的利好。

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