一、本周观点
我们知道随着美国十年期国债收益率提高,国际金价在2020年八九月份到达顶部,随后开始回落之旅,黄金震荡整理了几个月。尤其是从2021年1月开始,国际金价再度大幅走低,第一季度国际金价下跌10%。去年清明节算是黄金价格的"分水岭",当时面对不断下跌的价格,小褚认为贵金属二次探底成功,加上美联储会议来袭,未来黄金将重启涨势,随后的行情验证了小褚的观点。
有迹象表明,各国央行将加快缩减货币宽松政策,推动更多投资者转向风险较高的资产,遏制了对金银等避险资产的兴趣,使得2021年金价下跌3.51%,创2015年以来最大年度跌幅。2022年第一季度,国际黄金期货上涨6.11%,这是连续第二个季度上涨,也是2020年第二季度以来的最大季度涨幅。
美联储加息与缩表共振预期逐步重新成为影响黄金价格的主导因素。
我们知道黄金通常被视为对冲通胀以及地缘政治风险的工具,但是加息导致国债收益率提高,而利率上升增加了持有非计息黄金的机会成本。通胀压力以及经济增长的不确定性有助于推动避险资金流入黄金市场。美国国债收益率下跌对黄金价格利好,使得持有非计息黄金的机会成本降低。不过黄金走势对于美国短期利率和债券收益率的上升很敏感,因为黄金不计息。
刚刚过去的一周,尽管地缘局势和经济衰退担忧给市场提供一度支撑,但随着欧洲央行放鹰,美国劳动力市场依旧强韧,且市场预期晚间公布的通胀数据高于此前预测,美国5月通胀年率再度创下逾40年新高,提升了黄金抗通胀魅力,但市场押注美联储将进一步加速升息,美元指数创5月17日以来新高至105,对金价构成抑制。最终,国际金价小幅上涨。
因汽油价格触及纪录高位,且服务成本进一步上升,美国5月CPI年率加速上涨。高通胀是阻碍美国经济强劲增长的一个不利因素,导致通胀的部分原因是低利率和政府的刺激措施。自2021年初以来,美国通胀率急剧上升,通胀持续时间比决策者预期的更长。CPI数据进一步表明,尽管采取了许多措施,但通胀仍在升温,美联储将不得不在9月份的会议上保持这种激进的立场。
在5月CPI数据公布之后,市场参与者将把注意力转向至本周周四凌晨的美联储6月份利率决议。而在强劲通胀数据支撑下,目前市场对在本月和7月会议上,美联储将延续5月政策节奏——继续各加息50个基点的预期已接近100%。
综合所述,虽然昨日(周一)国际贵金属大幅暴跌,对于贵金属后市,小褚还是建议逢低买入比较好,未来反弹上涨概率比较大!个人观点,投资有风险,入市需谨慎,仅供大家参考！
二、行情回顾
上周国际金价开盘1853.7美元/盎司,盘中最高价1879.6美元/盎司,最低价1826.5美元/盎司,收盘价1875.2美元/盎司,上涨21.3美元,涨幅1.15%。国内期货市场,上海黄金主力合约,开盘价397.28元/克,盘中最高价400.5元/克,最低价395.16元/克,收盘价397.54元/克,下跌1.44元/克,跌幅0.36%;白银主力合约开盘价4750元/千克,盘中最高价4850元/千克,最低价4683元/千克,收盘价4705元/千克,跌幅0.8%。周一国内黄金主力上涨,夜盘国际贵金属大幅暴跌!
三、基本面动态
1、周度消息：
周一,黄金期货下跌,因为美元汇率和国债收益率走强,令黄金的吸引力降低。投资者目光转向本周五将要出台的美国通胀数据上,这些数据可能为美联储积极加息提供理由。
印度政府的消息人士周一表示,印度5月份进口了101吨黄金,高于去年同期的13吨,进口金额从一年前的6.78亿美元猛增至58.3亿美元。印度5月份的黄金进口量同比猛增677%,创下一年来的最高水平,因为在关键节日和婚礼季节到来前,黄金价格出现回调,推动了零售珠宝商的采购。
周二黄金期货上涨,结束了此前连续两个交易日下跌的走势。美元汇率从早盘上涨中回落,有助于黄金反弹。投资者为本周晚些时候发布的美国通胀数据做准备,以从中窥探美联储加息政策的蛛丝马迹。
世界银行在本周二发布的报告里将2022年全球经济增长预测调低到2.9%,低于1月份预测的4.1%。同时还警告说,全球经济增长可能连续数年低于平均水平,而通货膨胀率可能持续高于平。这将有利于黄金的长期走势,因为在这样的环境下,黄金可以提供保值。
周三,芝加哥商品交易所(COMEX)的黄金期货上涨,这也是连续第二个交易日上涨,因为通胀以及经济增长担忧加剧,提高了黄金作为避风港的吸引力。
周四黄金期货略有下跌,因为美国国债收益率上升和美元坚挺,削弱了黄金的吸引力。周五将要发布的美国通胀数据可能为美联储积极收紧货币提供更多理由。
欧洲央行表示将在7月1日结束债券购买,并在本月晚些时候加息25个基点;然后将在9月再次加息,如果通胀前景未能改善,届时可能会选择更大的举措。
世界黄金协会官微发布数据显示,5月,全球黄金ETF流出53吨(约合31亿美元),结束了连续四个月的流入势头。这是自2021年3月以来最大的月度流出量,但2022年截至目前,全球黄金ETF总持仓仍实现了8%的增长,达到3823吨(约合2260亿美元)。
周五,黄金期货宽幅震荡,收盘上涨,创下一个多月来的新高。随着市场对美国经济衰退的担忧加剧,黄金在过山车交易中反弹。
据美国劳工部公布的数据显示,美国5月CPI较去年同期增长8.6%,远超市场预期。
其中,住宿、食物和汽油是最大的贡献项。剔除波动性较大的食品和能源成分的核心CPI较上月上涨0.6%,较去年同期上涨6%,也高于预期。
周五密歇根大学公布的调查结果显示,汽油价格飙升导致美国消费者人气在6月初跌至历史最低点。
5月份美国消费者价格加速上涨,表明美联储可能在9月份之前继续加息50个基点。加息预期通常导致国债收益率上涨,对黄金不利,这也导致黄金盘中跌至5月19日以来的最低点。但是随着投资者评估加息对经济的影响,黄金再次显现避险资产的吸引力。
2、黄金ETF 和美元指数
【黄金ETF持仓】截止到6月10日,较前一日增加3.4897吨,当前持仓为1068.87吨。
美元指数和黄金价格长期呈现负相关性,但最近几个月呈现正相关性，最近几周重新呈现负相关性。五月中旬,美元指数创下近20年来新高后,不断回落,昨日再度刷新高度,再创新高
3.美国经济数据
美国劳工部公布数据显示,美国5月CPI同比升8.6%,创1981年12月以来新高,远超预期的升8.2%。核心CPI同比升6%, 前值升6.2%,同样高出市场此前预期的升5.9%。美国5月核心CPI未季调年率为成长6%,此前市场预估为成长5.9%,前值为成长6.2%。美国5月核心CPI未季调月率为成长0.6%,此前市场预估为成长0.5%,前值为成长0.6%。
CPI数据公布后,美联储观察显示,美国利率期货计价美联储在2022年累计加息约215个基点,12月底联邦基金利率为2.985%。互换合约显示市场预期美联储在6月、7月和9月政策会议上每次都加息50基点,并开始预计美联储最早将在7月会议上加息75个基点,且存在着9月加息75基点的一些可能性。
上周,尽管地缘局势和经济衰退担忧给市场提供一度支撑,但随着欧洲央行放鹰,美国劳动力市场依旧强韧,且市场预期晚间公布的通胀数据高于此前预测,加强美联储激进加息的可能性,金银开始震荡下行。周五公布的美国CPI再度创下逾40年新高,一度提升了金银抗通胀魅力,但市场押注美联储将进一步加速升息，美元指数创5月17日以来新高至104.044,金银高位回落。不过,投机者对金市的看涨情绪有所升温,COMEX期金净多仓小幅增仓。
据CFTC数据显示,截至6月7日当周,COMEX期金非商业多头持仓增加897手至270356手,非商业空头持仓减少1782手至95088手,非商业净多头寸增加2679手合约,至175268手合约。
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