期货期权行权时为何同时获取差价和仓位？

如果按照股票期权的结算方式，你应该是支付行权价然后得到一个期货合约。但是因为future是每天MTM（mark to market）的所以这样你拿到的期货的价值是0（也就是你拿到的是一个新的以当前市价进入的期货），然后你还支付了K，这么看你是亏了，期权的价值没有显现出来。

所以正确的期权交割方式是，你拿到一个价值为0的期货，但是当前期货价格和K之间的差价也要补齐，这样的做法相当于是把之前MTM的利润都还给了你，因此最后相当于你以K的价格买了期货然后现在价格是F， payoff=F-K。然后除此之外你还持有一个价值是0的期货。

股票的价值就体现在价格中，所以直接买卖就实现了价值的转移，但是期货的价值不取决于价格，而是取决于每天结算产生的盈亏，因此直接转手期货合约并不能转移价值，得把以前的盈亏补齐才算完成了价值转移、完成了期货期权交割。