基金选择高波动，还是低波动？

超超临界发电：超超临界发电可以理解为汽车的涡轮增压，用更少的燃料，发出多的电，并不是什么新技术，超超临界发电并不是新技术，65年前已经应用，不知道为什么今天会暴发，觉得这个热点没有跟进的价值。
美锦转债：美锦转债在上市首日，出现严重的溢价低估，买进了一些，原以为端午节前会回到合理价值，结果至今都没有回到合理估价119元，虽然今天最高涨至117.2元，但与我的估值并不是一回事，之前119元的估价是溢价差，而今天美锦转债的上涨是正股受超超临界发电概念带动，我继续等待。

美力转债：美力转债是上周埋伏的妖债之一，今天出现脉冲上涨，在130元触发卖出条件，本周收益率约5%，15只埋伏的妖债中，本周出现3只脉冲上涨的转债，收益率均在5%左右。

首创水务：前段时间了解一下REITS，REITS的估值相对稳定，收益透明可视化，抱着试一试的态度，买入首创水务，当时算出来的估值比价格高出12%，后来十年期国债收益率继续下行，而首创水务的价格跟着下行，有些反价值逻辑，十年期国债收益率下行，首创水务的价格应该上行才对，肯定哪里出问题，估值比价格高出16%，因此进行补仓，最近几天涨幅有点大，不知道是自己的逻辑对，还是价格乱涨。

基金选择高波动，还是低波动？
很多投资者喜欢低波动的基金，主要是每天的收益波动不大，拿着安心，其实这样买基金的收益并不高。

波动由低至高的基金类型顺序：货币基金-纯债基金-债券基金-宽基基金-行业基金。

收益由低至高的基金类型顺序：货币基金-纯债基金-债券基金-宽基基金-行业基金。
可以看出低波动低收益，高波动高收益，那么有没有低波动高收益的轮动策略。

高收益就必须选择行业基金，摊大饼持有可以降低波动，低估值买入，高估值卖出可以更有效地降低波动，提高收益。

不看估值，也不择时买入，如下图5只高波动基金，单只基金波动最低是南方中证房地产，波动率24.25%，但组合的波动率只有22.92%，与沪深300宽基指数差不多，但收益率是沪深300的3倍多。

进入低估值时买入进行回测，2019年6月房地产和中概互联处于中高估值，换成低估值的中证军工和中证传媒，虽然波动率有所增高，但收益率增长幅度更大。

回测只是个例，换一个行业，回测结果又不相同，但原理是一样的，因此我选择高波动的行业基金，摊大饼+低估+高波动策略，相对是高效高收益低风险的策略，策略方案如下：

1、年化波动率大于20%；

2、估值评分低于26.5分买入，高于73.5分卖出；

3、分散持有10只以上。

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及的标的不作推荐，据此买卖，风险自负。