三张图告诉你黄金低波动率暗藏何玄机

不久印度民众即将迎来一年一度的排队节，酷爱首饰的印度人往往会在这个节日购买来庆祝或者送礼，从而推动黄金实物市场的买需。对于黄金多头而言，这将是一个不容错过的机会，而今年或许尤其如此！

贵金属分析师Jodie Gunzberg在最新就撰文中指出，当前贵金属市场或将有着不错的上涨潜力，尤其是其波动率如此之低。从标普高盛黄金指数(S&P GSCI GOLD)的角度看，本周黄金的波动率已经接近历史低点！

如下图所示，截止10月10日S&P GSCI GOLD的90天年化波动水平为12.3%，处于2005年以来最低水平，这是1978年以来在所有排灯节期间的波动率统计中，波动幅度的第6低位，仅比1991年、1992年、1994年、1995年和1996年所观察到的水平高。

与其他孤立的因素一样，低波动对未来金价走势没有很强的预测力。然而，却依然有两个规律值得投资者留意。

首先是，当黄金指数大跌超过30%时，黄金指数波动率通常处于30%-65%区间，即大跌时市场波动一般较为明显。

而与之相对应，黄金指数大涨超过40%时，波动率却出现了两个极端，一个是分布在25%以下，一个是分布在40%以上，且低波动的概率更高。

Gunzberg称 ,这意味着黄金上涨伴随低波动的情况更为常见。

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