王衍行评《沃尔玛们只是开始？美股更多的雷在后面》

作者王衍行系人大重阳高级研究员

沃尔玛们股价下跌已经在意料之中。上周的美国股市中，个别跌的很惨，周二，美国最大零售商沃尔玛发布了不及预期的一季度财报，市场随即用重挫11%予以反馈，直接创下沃尔玛1987年以来的最大单日跌幅。周三，沃尔玛继续下挫6.79%，同日美国第二大零售消费集团塔吉特在宣布一季度利润“腰斩”之后，更是刷新35年来最大单日跌幅。虽然沃尔玛们股价下跌已经在意料之中，正如GlobalData公司分析师Neil Saunders所言：“本周对零售业来说绝对是一场大屠杀。在某种程度上，我认为这是符合预期的，人们看到了更多的利润缩水。”但这么大的跌幅肯定是一些投资者的不祥之兆，同时，也是做空者极为难得的投资机会。

未来面临诸多挑战。沃尔玛首席财务官比雷特·比格斯表示：一季度供应链中断、成本增加、持续高通胀都使沃尔玛面临挑战。

抓住投资机会。应链中断、成本增加、持续高通胀等，迫使投资者改变的思维定式：一是关注世界上受使高通胀的影响较低的国家，以及惨不忍睹的国家，投资的一条重要原则是：“良禽择木而栖，贤臣择主而事”；二是找到个别能够逆势腾飞的公司；三是摸清主流消费者的底线，绝大多数的消费者“降格以求”，越来越多的客户正在购买更便宜的生活必需品；四是关注那些在危难之时，仍然信奉“客户是上帝”的公司，所谓“患难见真情”，同时，尽早远离那些好话说尽、坏事做绝公司。