我国碳市场发展历程、存在问题及原因剖析

我国的碳排放市场建设经历了大致两个阶段：第一阶段（2011年-2021年6月）为地方试点阶段，分别在深圳、上海、北京、广东、天津、湖北、重庆和福建八个省市进行了碳排放权交易试点；第二阶段（2021年7月至今）为全国运行阶段，这一时期全国统一碳排放权交易市场正式启动。
（一）我国碳市场发展历程

1、地方开展碳排放权交易试点积累了宝贵经验

1）碳交易试点体系
2011年3月16日，《国民经济和社会发展十二五规划纲要》公布，明确提出逐步建立碳排放交易市场。2011年10月29日，国家发改委办公厅发出《关于开展碳排放权交易试点工作的通知》，同意北京、上海、天津、重庆、湖北、广东、深圳等七省市开展碳排放权交易试点。2013年年底，深圳、北京、天津、上海、广东等地相继开展了碳排放权试点交易，2014年4月湖北试点交易启动，6月重庆试点交易启动，2016年9月福建试点交易启动。

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2）试点地区运行情况
在试点期间，从碳交易量来看，2013-2021年6月，我国共完成碳交易总量24130.91万吨，其中市场于2017年达到交易峰值4900.31万吨。在我国碳交易市场交易总额方面，自试点以来我国碳交易市场交易总额约为58.66亿元。在交易额变化趋势上，2013-2020年间，我国碳交易市场碳交易额呈现增长趋势，截至2021年6月，北京、天津、上海、重庆、湖北、广东、深圳试点的碳市场累计配额成交量4.8亿吨二氧化碳当量，累计成交额约为114亿元。
各试点碳交易市场情况：1）湖北省和广东省交易规模较大。湖北、广东拥有一定规模的高耗能工业体系而纳入较多的排放厂商，交易量最大，分别为7827.6万吨和7755.1万吨，交易总额也列位一二。2）北京市碳强度降幅显著。北京有效利用市场机制推动了节能减排，“十三五”期间北京市碳强度下降幅度超过23%，超额完成“十三五”规划目标，成为全国碳强度最低的省级地区。

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2、全国碳交易市场开市后总体运行平稳

自2021年7月16日开市至12月3日，全国碳市场运营已超过90个交易日。今年是全国碳市场第一个履约周期，首批纳入全国碳排放权交易配额管理的重点排放单位共计2225家。其中，已经在全国统一碳排放权交易市场开户并交易的重点排放单位，不再参与试点地区交易，未纳入的重点排放单位，仍继续参与试点地区交易。
1）首个履约周期参与主体均为发电企业。2020年12月，生态环境部颁布了《碳排放权交易管理办法（试行）》，明确了抵消机制、参与门槛、配额分配方法、注册登记系统和处罚规则等细则；同期生态环境部还颁布了《2019—2020年全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案（发电行业）》（以下简称《实施方案》），初步纳入全国碳排放权交易市场覆盖行业的均为电力行业，2225家发电企业被列入重点排放单位，碳排放量超过40亿吨二氧化碳。第一个履约周期自2021年1月1日起至2021年12月31日截止。
2）碳价先扬后抑，目前趋于平稳。碳排放配额初始开盘价为48元/吨，开市以来，在最初的十几个交易日中CEA价格一路上扬，盘中最高价曾一度达到61.07元/吨，之后伴随成交量的回落，价格也开始震荡下行。截至12月3日，最低收盘价仅为41.84元/吨，日均收盘价格为46.47元/吨。

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3）全国碳市场开市后成交逐步走弱，临近履约期开始回暖。全国碳市场开市初期，成交量高开低走，日均成交量从100万吨以上逐渐回落至20万吨以下的规模。进入四季度，履约期临近，总体成交量才开始回暖。成交金额变化趋势与成交量类似。截至12月3日，全国碳市场累计成交量达到5137.7万吨，日均成交量为54.7万吨；累计成交额达到22.0亿元，日均成交金额为2336.4万元。单日最高成交量和金额出现在9月30日，分别达到847.4万吨和3.5亿元，主因是发电行业碳配额核定工作即将完成，在部分企业更加明确自身配额盈缺情况后，引发全国碳市场交易放量。

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（二）我国碳市场建设中存在交易活跃度不够、流动性不足等问题
全国碳市场开市交易以来，总体运行平稳有序，但始终存在着交易活跃度偏低，流动不足等问题。据有关媒体报道，就企业参与状况而言，10月以来参与碳交易的企业数较此前上涨约25%，但整体比例仍不高，目前约120家电力企业参与碳交易，占比仅有6%，多数电力企业入市交易的态度仍相对谨慎2。12月3日收盘，我国碳配额价格仅为42.94元/吨二氧化碳当量，而欧盟已达到78.23欧元/吨二氧化碳当量，且碳配额价格还在不断创下新高。其中影响因素较为复杂，既与近年来欧洲气候能源政策实施下，碳配额供给收紧有关，又和11月1日《联合国气候变化框架公约》第26次缔约方大会批准建立全球碳市场框架规则，提振碳价上涨预期有关。此外，欧盟碳价上涨还受到今年冬天欧洲气温偏低、天然气供应紧张等因素影响。而我国碳市场开市至今活跃度不足，主要由以下四方面原因造成：
1）参与主体单一。目前全国碳市场参与主体较为单一，纳入重点控排名单的2225家企业全部属于发电行业，同质化程度较高，这意味着不同企业买卖意愿的同向性程度也比较高，碳交易要么拥堵要么空虚，很难形成稳定而持续的成交量。
2）企业缺乏足够的碳交易经验。本次纳入交易的发电企业，大多数没有参与过地方试点的交易，对碳交易有关流程、交易规则等方面的理解还有所欠缺，许多企业仍持观望态度，参与碳市场交易的主观意愿还有待提高。
3）碳配额免费分配比例偏高。《实施方案》中提到，对2019-2020年配额实行全部免费分配，并采用基准法核算重点排放单位所拥有机组的配额量。免费分配比例较高意味着部分配额充裕的企业或缺乏足够意愿参与碳市场交易。
4）缺乏投机性需求补充流动性。目前碳交易市场大量的交易都是实质性的需求交易，并没有机构和个人投资者参与，缺乏投机性交易来补充市场的流动性。此外，企业通常根据自身对碳市场的判断来决定是否买卖配额，如果长期看涨碳价，很可能会出现配额惜售现象，导致市场流动性不足。

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