美股动荡之际怎么选？高盛：避选纯价值与成长股

高盛表示，金融环境收紧，以及经济放缓过度、陷入衰退的可能性变大，是美股投资者选择稳定投资的一个原因。策略师David Kostin及其团队周日在一份报告中写道：“在目前忧虑重重的股市投资环境下，我们认为稳定比成长或价值更有吸引力。在GDP放缓和（金融状况指数）趋紧之际，增长稳定、股价波动性较低的股票通常表现出色，且目前估值不高。”

成长股占主导地位的板块包括信息科技（XLK.US）、非必需消费品（XLY.US）和通信服务（XLC.US）。价值股主导的板块包括金融（XLF.US），工业（XLI.US），能源（XLE.US）和必需消费品（XLP.US）。Kostin表示，在2022年剩余时间里，成长型与价值型交易将呈横向盘整走势。

他补充称：“股市若想恢复成长股持续跑赢大盘，将需要投资者保持对经济将放缓但不会陷入衰退、通胀将软化到足以降低美联储进一步大幅加息必要性的信心。这样的结果是可能的，但股票投资者怀疑，美联储能否在不引发美国经济2023年衰退的情况下实现这些目标。在不确定性减少之前，成长型股票将很难跑赢大盘。”

成长型与价值型投资的困境引发了对更广泛市场表现的担忧。Kostin表示：“在过去三个月里，成长型相比于价值型投资标普500指数的关联度是2001年科技股泡沫破灭后20年来最强的。这种相关性可能可以解释为，标普500指数中成长型股票的权重很大，成长型股票目前在许多投资者中很受欢迎，以及美联储政策和利率环境在推动成长型/价值交替和股市整体回报方面的重要性。”

本文源自智通财经