如何理解期权Delta中性对冲策略?

中性对冲——(等量张数/delta绝对值)——短期完全对冲下行风险
Delta：标的资产价格波动一个点，对应的期权价格波动情况
举栗子：
一个认沽期权Delta=-0.5，那么当标的资产价格上涨1元时，此期权合约价格会下降0.5元
思考一下：我们用Delta对冲会发生什么？
接上述栗子，Delta=-0.5。假设我们有10000份50ETF，做等量对冲的话我们买一张认沽期权就可以了；做中性对冲的话1/0.5=2，我们需要买2张认沽期权，即当50ETF上涨1元，期权价格就上涨2个0.5元，也就是说我们的整个投资组合的收益在短期之内是不会受股票价格波动的影响了。当然，在实际的交易中Delta也会发生实时的变化，所以就需要我们根据自身风险偏好的不同选择一定的时间间隔做一次Delta的对冲
最后我们来看一下，如果我们做了一个以上的保险策略，整个组合它的Delta是多少？现货的Delta=1，认沽期权Delta=-0.5，我们买了2张，所以认沽期权Delta=-1，故整个组合的Delta相加正好为0，此时我们就称该组合达到了Delta中性。其实也是很简单的！