什么是波动率？以及市场波动率是如何影响均线的？

波动率是标的资产投资回报率的变化程度的度量。从统计角度看，它是以复利计的标的资产投资回报率的标准差。从经济意义上解释，产生波动率的主要原因来自以下三个方面：a.宏观经济因素对某个产业部门的影响，即所谓的系统风险；b.特定的事件对某个企业的冲击，即所谓的非系统风险；c.投资者心理状态或预期的变化对股票价格所产生的作用。

但是，无论原因如何，波动率总是一个变量，波动率有下列4种：

（1）实际波动率。实际波动率又称作未来波动率，它是指对期权有效期内投资回报率波动程度的度量，由于投资回报率是一个随机过程，实际波动率永远是一个未知数。或者说，实际波动率是无法事先精确计算的，人们只能通过各种办法得到它的估计值。

（2）历史波动率。历史波动率是指投资回报率在过去一段时间内所表现出的波动率，它由标的资产市场价格过去一段时间的历史数据（即St的时间序列资料）反映。这就是说，可以根据{St}的时间序列数据，计算出相应的波动率数据，然后运用统计推断方法估算回报率的标准差，从而得到历史波动率的估计值。显然，如果实际波动率是一个常数，它不随时间的推移而变化，则历史波动率就有可能是实际波动率的一个很好的近似。

（3）预测波动率。预测波动率又称为预期波动率，它是指运用统计推断方法对实际波动率进行预测得到的结果，并将其用于期权定价模型，确定出期权的理论价值。因此，预测波动率是人们对期权进行理论定价时实际使用的波动率。这就是说，在讨论期权定价问题时所用的波动率一般均是指预测波动率。需要说明的是，预测波动率并不等于历史波动率，因为前者是人们对实际波动率的理解和认识，当然，历史波动率往往是这种理论和认识的基础。除此之外，人们对实际波动率的预测还可能来自经验判断等其他方面。

（4）隐含波动率。隐含波动率是制期权市场投资者在进行期权交易时对实际波动率的认识，而且这种认识已反映在期权的定价过程中。从理论上讲，要获得隐含波动率的大小并不困难。由于期权定价模型给出了期权价格与五个基本参数（St，X，r，T-t和σ）之间的定量关系，只要将其中前4个基本参数及期权的实际市场价格作为已知量代入期权定价模型，就可以从中解出惟一的未知量σ，其大小就是隐含波动率。因此，隐含波动率又可以理解为市场实际波动率的预期。

波动率本来是江恩提出来的研判市场的一种概念，使用科学的数学方法来衡量市场的动向及趋势。笔者在此并不想将江恩的那一套复杂的分析理论进行阐述，因为那样有害无益，只能让大家更加迷糊。只是想借助波动率这一概念，来让大家更好的理解均线、理解趋势。

围绕均线来讲，何谓均线？均线就是一种趋势的平滑性处理的结果，是一个反应空间的工具。而波动率的变化是如何影响均线走向及角度的呢？

麦田均线辅助定理一：规定区间内，新进入统计的波动率大于剔除统计的波动率，趋势将按照原方向变轨加速，反之，减速走缓。

麦田均线辅助定理二：当股价回调或反弹到同一历史价位，两个空间点所划定的区间波动内的所有小于该区间的均线都已发生方向的扭转。

定理很简单，也很好懂，根据以上两个辅助定理，可以使大家结合周期理论，更好的对均线的角度以及走向提出预判，做到心中有数。