美股V字反弹的机理!
首先，大量期权到期日一般为周五,而接下来的周一则是投资者续作下一个期权的时候。如果市场情绪悲观,大量投资者往往会在期权到期日后的周一买入看跌期权,做市商必须同时卖出股指期货或卖空股票,从而形成巨大抛压,并与现存的期权Gamma形成共振，形成正反馈，反向Gamma Squeeze。这就是为什么美股暴跌的最低点是2020年3月和2018年12月的周一期权续作日。与今天不同的是，3月和12月不仅是月度期权到期续作，更是季度期权到期续作,形成的压力更大。
其次，从今天看,大量的看跌期权买入可能发生在.上午,抛压严重,并形成了正反馈,让股市持续下跌。当期权续作买入结束后,抛压缓解,稍有反弹,但大量期权形成的做市商大量Gamma敞口,相当于增加了系统正，反馈的放大系数,会放大双向的波动，因此形成了V字反弹。
虽然美股V字反弹，但日内波动巨大，而日内波动率是判断一个系统稳定性的重要指标，说明了系统正反馈的强度。巨大的日内波动,体现了系统的正反馈强烈，双向波动剧烈，非常不稳定。美股熊市还未结束! |
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