500低波动连续上涨，还能继续投资吗？

文 | 银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

有朋友问螺丝钉，最近500类品种涨幅不错。
之前螺丝钉投资过中证500，也投资过500低波动。

这个500低波动是啥？跟中证500指数有啥区别呢？

宽基指数和策略指数

指数的品种有很多，例如：

沪深300，代表A股的大盘股；
中证500，代表A股的中盘股。

这些指数，也被称为宽基指数，覆盖多个不同的行业。

另外，也有一些指数，是基于某一种投资策略。
最常见的策略指数包括：

▼红利策略

红利策略，是典型的价值风格品种，投资高股息率的股票，像2021年红利策略的表现就不错。

▼基本面策略

基本面策略，是投资收入、盈利、净资产、分红规模比较大的股票。

2018-2019年，螺丝钉投资的基本面120，就是这类品种。后来持有到今年年初高估止盈。

▼低波动策略

这里的低波动，并不是说股票就没有涨跌波动了。
实际上低波动指数还是股票类资产，投资风险还是比其他资产大类要高不少。

这里的低波动，说的是低波动率。
简单理解，就是短期里不太受市场关注、不太受欢迎的股票。这些股票短期里没有太多资金进出，波动率会低一些。

简单来说，低波动策略，就是「人弃我取」。

500低波动的规则

500低波动，就是在中证500的基础上，做了低波动策略。

从中证500的500只股票中，挑选出波动率较低的150只股票。
按照波动率的大小，波动率越小的股票，在指数中占比会越高一些。

同时，为了避免集中投资某一两个行业，会分散配置不同的行业，来减少风险。

这就是500低波动的指数规则。

500低波动的长期收益

历史上，500低波动指数的收益还是不错的。

500低波动的成立时间，跟中证500指数相同，但成立以来，500低波动还是跑赢了中证500指数不少。

下图就是从2014年以来，500指数和500低波动指数的走势图。
其中，白色线代表中证500，蓝色线代表500低波动。

2021年，500低波动的表现也比较出色。
上涨后，接近最近5年的新高，目前估值也在正常偏高的水平。

为啥说是最近5年新高呢？

因为距离历史最高还有距离。
历史最高发生在2015年。

在2015年那一轮牛市中，500低波动，从2013年5星级时最低的4483点，上涨到牛市一星级最高的22702点。
2年多时间里，上涨了5倍。估值也达到了泡沫估值。

最近两年500低波动已经涨了不少，现在的点数也只有18000点，可想而知当年500指数有多贵。

之后2016-2020年，500类品种，连续多年跑输沪深300。
一直到2021年年初，沪深300达到正常偏高，中证500反而低估，2021年的收益才反转了过来。

A股大小盘股的长期收益差不多。
但中间3-4年来看，可能会出现某一类风格持续跑赢、跑输的情况。
还是比较考验投资者的心态的。

复盘对500低波动的投资

我们也来复盘下，过去几年，螺丝钉对500低波动的投资。

2016-2018年，500类品种下跌，跑输了大盘股。
2018年，500低波动回到了低估区域，我们也开始定投。

但之后市场整体低迷，A股出现较大波动，2018年底，回到了5星级。

假设在2018年回到低估就定投，会一路定投一路下跌。开始定投的第一年里，大部分时间都是浮亏的。

下图就是定投500低波动的定投走势图。

到2019年，市场开始反弹，定投开始盈利。

但是，另一个让人郁闷的事情发生了：500类指数2019-2020年虽然有收益，但跑输了大盘股指数。
有的投资者心态就受不了：500类基金，下跌没少跌，上涨没有大盘股涨得好。

所以在2019-2020年，也有很多投资者，放弃了对500低波动的投资。
一直到2021年，500低波动，才迎来了自己的高光时刻。

假设在2018年投资500低波动，持有到现在，收益率也有60%-70%了。

500低波动的估值

目前的500低波动，估值如何呢？

经过短期上涨之后，500低波动的估值，也回到了正常偏高的水平。

短期里不太便宜。
如果想要投入，最好也是等到像2018年那样，回到绿色低估区域后行动。

总结

任何一个品种，都会有自己低迷和上涨较快的阶段。
例如：

2020年，500类品种低迷，但消费等大白马股涨幅比较高；
2021年，就反了过来。500表现好。消费医药等比较低迷。

其实临渊羡鱼，不如退而结网。
最近风光的500类品种，其实正是在前几年低迷的时候，积累了比较多的份额。
而2021年低迷的品种，也会在后面几年的某个阶段，迎来自己的高光时刻。

贵上极则反贱，贱下极则反贵。
贵出如粪土，贱取如珠玉。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

期权匿名回答 · 2022-3-12 17:00:14

上证50现在也在低迷么？

期权匿名回答 · 2022-3-12 17:00:36

今天中证红利跌了不少！

500低波动连续上涨，还能继续投资吗？

2 个回复