这 6 个强大信号揭示金融市场未来走向

每天，信息时代都会用海量数据轰炸我们。
专家现在估计，存在的数据字节数是整个可观测宇宙中恒星数量的 40 倍。
和宇宙一样，我们的数据领域也在迅速扩张 - 每隔几年，实际上产生的新数据比人类历史上所有前几年的总和还要多。

搜索信号
在实际层面上，这堵密密麻麻的数据墙给投资者和决策者带来了诸多挑战：
● 处理所有可用的信息在精神上很费劲
● 过多的数据会导致“分析瘫痪” - 无法做出决策
● 错误信息和媒体偏向为我们的大脑处理增加了另一层
● 新闻算法和过滤气泡强化了我们的个人偏见
● 数据源 — 即使是高质量的 — 有时会相互冲突
因此，很明显人们不想要更多的数据 — 他们想要更多的理解。

塑造金融未来的 6 个信号
哪些清晰而简单的趋势将塑造市场的未来？
#1：700 年的利率下降
我们将在这里展示的第一个信号来自英格兰银行（Bank of England）的一个令人难以置信的数据集，该数据集重建了可追溯到 14 世纪的全球实际利率。

本系列中的第一个数据点代表了在意大利文艺复兴初期在热那亚（Genoa）、佛罗伦萨（Florence）或威尼斯（Venice）等早期意大利银行中心发行的有据可查的市政债务。
早期的贵族、商人和王国贷款数据集最终与来自中央银行的更现代的数据合并，几个世纪以来，利率下降显然不是一个新现象。事实上，自 14 世纪以来，实际利率平均每年下降 1.6 个基点（0.016%）。
在更现代的时间段也可以看到同样的景象：

随着世界摆脱 COVID-19 危机，各国政府正在利用创纪录的低利率发行更多债务并刺激经济。
这将我们带到了下一个信号。
#2：全球债务：达到 258 万亿美元及以上
持续的大流行无疑使某些信号的分析变得更加棘手，但对其他信号而言却更容易。
全球债务的积累属于后一类：截至 2020 年第一季度，全球债务达到创纪录的 258 万亿美元，占世界 GDP 的 331%，并且由于财政刺激、税收下降和不断增加的预算赤字。

上图考虑了消费者、企业和政府债务 - 但让我们暂时放大一下政府债务。
以下数据来自 2020 年初，显示了 2007 年至 2020 年初政府债务在 GDP 中所占的百分比不断膨胀。

该图表不包括政府内部债务或大流行开始后承担的新债务。尽管如此，在短短 13 年的时间里，其中一些政府持有的债务增加了三位数，其中美国增加了 233%。
但不仅仅是政府在疯狂借贷。下图显示了最近四年的消费者债务，按代排序：

虽然婴儿潮一代和沉默的一代成功地减少了部分债务，但年轻一代才刚刚登上债务列车。
2015 年至 2019 年间，千禧一代的家庭债务增加了 58%，而 X 世代发现自己（正处于偿还抵押贷款的中期）是负债最多的一代，每个家庭的债务为 135,841 美元。
#3：蓝筹股和生活圈
曾几何时，根深蒂固的大型公司会眼睁睁地看着自己的企业优势逐渐消失，这似乎是绝对不可思议的。
但正如最近 Blockbuster、雷曼兄弟（Lehman Brothers）、柯达（Kodak）或各种零售商的倒闭告诉我们，企业的寿命不再有任何保证。

1964 年，标准普尔 500 指数公司的平均任期为 33 年，但根据咨询公司 Innosight 的数据，预计到 2027 年这一数字将降至平均仅为 12 年。
按照这种流失率，预计标准普尔 500 指数的 50% 可能会在 2018 年至 2027 年之间发生换手。

对于老牌企业来说，这是一个时代的标志。在创新速度的快速加快和市场准入壁垒不断下降之间，传统企业界发现自己在进行防御。
对于投资者和初创公司来说，这是一个值得考虑的有趣前景，因为颠覆现在似乎已成为现状。下一家主宰全球市场的大公司是否会出现在今天印度某人的车库里？
#4：ESG 是新的现状
投资领域已经达到了一个有趣的临界点。
从历史上看，业绩对大多数投资者来说都是最重要的 - 但展望未来，考虑到 ESG 标准（环境、社会和治理），预计也将成为投资策略的默认组成部分。

到 2030 年，预计将有高达 95% 的资产包含 ESG 因素。
虽然这似乎还很遥远，但很明显，投资领域已经发生了变化。如下图所示，全球 ESG 资产的百分比已经以每年数万亿美元的速度增长：

如果您现在认为这是一个强大的趋势，请等到千禧一代和 Z 世代投资者咬牙切齿。两代人都对可持续投资表现出更高的兴趣，并且都更有可能将 ESG 因素纳入现有投资组合。

公司也走在了 ESG 投资趋势的前面。
2011 年，标准普尔 500 指数中仅有 20% 的公司向投资者提供了可持续发展报告。2019 年，这一比例升至 90% - 随着全球最大的资产管理公司已经加入 ESG，未来几年这一比例将达到 100%。
#5：股市集中度
在过去的 40 年里，美国市场从未像现在这样集中。

标准普尔 500 指数中排名前五的股票历来不到该指数市值的 15%，但今年这一比例飙升至 23%。
毫不奇怪，正是以苹果和微软为首的同一家公司推动了前一年的市场表现。

随着时间的推移，回顾标准普尔 500 指数中排名前五的公司有助于揭示这一信号的一个重要组成部分，即科技股如此严重地主导市场只是最近的现象。

#6：中央银行：在艰难险阻之间
自金融危机以来，各国央行发现自己陷入了困境。
随着利率接近零界限，他们通常的常规政策选择工具包已经枯竭。传统上，降低利率会鼓励借贷和支出来支撑经济，但一旦利率变得超低，这种影响就会消失甚至逆转。

大流行迫使中央银行以不太传统的方式采取行动。
金融危机后美联储和欧洲中央银行首先广泛使用的量化宽松（QE）现在已成为中央银行的首选工具。通过在公开市场上购买长期证券，目标是增加货币供应量并鼓励借贷和投资。
在自 1990 年代末以来量化宽松政策一直是主要支柱的日本，日本央行现在拥有 80% 的 ETF 资产和大约 8% 的国内股票市场。

随着银行“印钞”购买更多资产，它们的资产负债表同时上升。今年，由于 COVID-19 危机，美联储已经为美国货币供应量（M2）增加了超过 3.5 万亿美元，而且可能还有很多工作要做。
不管货币政策实验结果如何，很明显，这个信号和许多其他上述信号将成为市场和投资未来的关键驱动因素。