期货—今日重点关注

重点关注

锌、金银、铁矿石、农产品

锌：隔夜伦锌、沪锌震荡上行，伦锌上测3660美元/吨，因人民币对美元汇率走强，内外比值修复，沪锌相对偏强，涨幅近2%。近期锌价交易点聚焦于欧洲精炼锌供应减量兑现，以及炼厂电力成本高企的因素。欧洲电价锚定天然气价格，周内天然气价格重心上移，伴随着德国、西班牙等国家的电力价格反弹，日内锌价或将继续偏强运行。并且预计在年初即天然气消费旺季期间，气价难以坍缩，将予以电力价格及锌价坚定的成本支撑。若天然气价格在低库存催化下加速攀升，不排除欧洲炼厂不敌成本压力进一步减产的可能性，从而打开锌价上方估值空间。不过后续仍需关注的是，国内春节期间季节性累库或将构成一定压制。
金银：昨日金银继续承压下行，市场仍在消化1月fomc会议释放的鹰派信号。目前黄金已达收敛区间下沿，或技术上收到小幅支撑，若下破确立，则下方空间进一步打开。展望后市，贵金属在持续的政策紧缩中上方始终承压，但是短期来看，3月FOMC会议之前，美联储可能没有更多增量信号释放，金银或仍将维持在弱势震荡格局。
铁矿石：轻仓过节。近期钢厂铁水持续上行推动矿价上涨，但需要注意冬奥会期间钢厂限产存加码可能，铁水产量或再度回落。同时春节长假期间外围市场仍有较高不确定性，轻仓操作为主。
农产品：轻仓为主，重点关注油脂大幅波动风险。春节期间，美联储政策以及地缘政治不确定性高，vix指数处于高位，预计农产品中与外盘关联较大的油脂波动风险最高，棉花其次，受国内因素影响权重较大的玉米和白糖波动相应较低。总体上，我们认为春节期间可能需要更加关注下跌的风险，建议轻仓为主。