多款基金如何做好风险管理？检查下基金的组合配置

今天继续聊基金产品。有了前面两篇的知识铺垫，今天再来看看基金的组合。如何选择多只基金，做好风险的管控呢。

这里采用人工试错法，计算机试错，无外乎比人工计算速度快。但从原理上来看，还是慢点看得去清楚。

首先，我们任意选择两只基金，分别计算他们的年平均收益率和年波动率。可参考：
基金产品的风险识别，这么几个指标可以用
不谈波动率，何谈资产配置，何谈风险管理

用000362 和110011 来做实例介绍。

其次，我们再根据历史涨跌幅我们大致判断下两只基金的相关性，这里用相关系数，可以看到0.6362还是比较高的正相关性。意思就是，可能出现同时下跌，也容易出现同时上涨。

对于风险厌恶的客户，这类正相关的资产，容易出现较大的波动，此时可以适当建议调整，比如加入负相关的基金产品或者债券资产。

第三步，我们计算组合的配置。

我们采用四种计算配置的方法，等权配置、等波动率配置、风险平价配置，均值方差配置。

第四步，回算实际年收益率和年波动率，以及夏普比率。（数据为模拟数据）

将这四种比率和实际配置比率对比下，看看有没有可以改进的地方。可以看到，后面四种都比实际配置更理想。相同的波动率，均值方差配置，收益率明显高于实际配置。最低的收益率，年波动率也比实际配置低。说明，有可以改进的地方。

这里只介绍两只基金的配置，多只都是可以的额（公募）。注意，我们重点不在做投资建议，而是，识别风险。当发现这些配置的问题，那么风险管理专家，需要及时提出。这就体现了和产品销售的差异，可以量化指出风险存在于哪里。对于精确的投资量化，笔者会进一步完善这部分内容。

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好了，今天就到这里。