“期货一哥” 上市之际，看行业的过去、现在和未来

12月23日，有着 “期货一哥” 之称的永安期货正式登陆上交所，成为A股第三家期货上市公司，前两家分别是瑞达期货和南华期货。资料显示，永安期货成立于1992年，实际控制人为浙江省财政厅。
期货公司的上市对于整个行业来说无疑是一件喜事。期货公司，是期货市场的重要参与者，要了解期货行业，毫无疑问要从整个期货市场出发来考察，在永安期货上市之际，可以对我国期货市场的发展做一个回顾。
国内期货公司行业现状

目前，国内期货公司行业现状如何？
先看数据。10月15日，证监会公布2021年期货公司149家分类结果，今年新成立的山东港信期货并未纳入今年的分类评价。也就是说截至目前，国内共有150家期货公司。
再看行业格局。在这150家期货公司当中，多数是金融机构如券商、银行的子公司，如本次上市的永安期货，其上一级公司为财通证券。
业内人士认为，我国期货公司同质化竞争现象较为严重，市场集中度不高，难以形成有效的规模经济效益，期货行业处于由分散经营、低水平竞争逐步走向集中的演进阶段。
物产中大期货公司副总经理、首席经济学家景川表示，目前我国头部期货公司在资本金、客户权益以及创新业务等方面都占据明显优势，盈利能力也表现靠前。未来，期货公司差异化经营必将成为发展的主旋律，非头部公司走特色之路也将是未来行业发展的特征之一。
期货业目前的规模又是如何呢？
根据公开数据，2021年1—11月我国场内期货期权累计成交量、成交额分别达到69.19亿手和536.46万亿元，同比分别增长28.61%和40.27%。
品种方面，经过一次又一次加速创新尝试，我国场内期货期权品种已达94个。2015年2月，上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权上市，实现了我国场内期权的零突破；2018年3月上市的中国版原油期货是我国第一个对外开放的期货品种。
今年品种扩容速度更快，生猪期货、花生期货、棕榈油期权和原油期权等品种陆续上市，进一步扩大了期货服务实体经济的范围。

五大关键词回顾我国期货行业发展历程

关键词1：郑州粮食批发市场

上个世纪20世纪80年代末，随着改革开放的逐步深化，价格体制逐步放开，国务院决定进行期货市场试点。1990年10月12日。经国务院批准，郑州粮食批发市场成立，这是我国第一家商品期货市场。
关键词2：期货公司
1992年9月，我国第一家期货经纪公司--广东万通期货经纪公司成立。
关键词3：整顿
期货市场发展伊始，受部门和地方利益驱动，各地各部门纷纷创办期货交易所，到1993年年底，国内期货交易所已达50家以上，期货经纪公司300多家，期货兼营机构2000多家。
由于当时期货市场法规监管滞后，期货市场一度陷入一种无序状态，酿成多次期货市场风险事件。
1993- 2000年，期货市场经历两轮大整顿，期货交易所精简为3家，分别是郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所。期货经纪公司下降至200家左右；而期货交易品种只保留铜、铝、小麦、大豆等少数几个。

关键词4：重视
2014年5月，国务院出台了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(简称新“国九条”)。新“国九条&#34;为资本市场的改革发展提供了顶层设计和战略规划，对期货市场的改革发展给予了充分肯定和高度重视，对于共同推进期货市场更好地服务实体经济具有深远影响。
关键词5：期货法
1999年6月，国务院颁布《期货交易管理暂行条例》。期货市场进入了“有法运行”的阶段。
2021年，期货业法治化取得突破性进展，期货和衍生品法通过一读和二读，有望在2022年三读后正式发布，我国期货市场将持续提升依法治市能力和水平。
期货为经济服务的作用

日渐凸显

期货市场从一开始就是为实体经济服务的，可以从世界上第一家期货市场的诞生说起。
1848年，由82位谷物交易商发起组建了芝加哥期货交易所，通过远期合约的签订，避免价格的季节性变动不利影响，同时对于交货品质划一的规定，使品种规格标准化，以避免交易过程中不必要的纠纷，为谷物交易提供一个集中交易的场所，为现货市场价格提供参考。

近年来，随着我国期货行业不断发展完善，服务实体经济的作用日益凸显：
首先便是保险+期货的模式。
“保险+期货”是近年来新推出的期货和保险融合的金融业务模式。在这一模式下，农民从保险公司购买以期货价格为标的的农产品价格保险，期货价格下跌，就能获得赔付，农产品价格波动风险转移给了保险公司；期货公司等专业机构再为保险公司提供类似“再保险”的风险转移服务，并在期货市场进行对冲，将风险转移给期货市场。
陕西延长县是我国苹果主产地之一，这里的果农已经通过“保险+期货”成功受益。据郑州商品交易所商品二部总监刘鸿君介绍，在延长县的项目中，果农只要出10%的保费，其余部分由当地财政和郑州商品交易所分别补贴67%和23%。
其次是期货的风险管理服务。
套期保值、价格发现是期货市场两大基本功能。多年以来，期货行业以“金融服务实体经济”为己任，为实体企业提供风险管理的能力与工具越来越多，期货公司及其风险管理公司当前为产业企业尤其是其中的上市公司提供的具体服务覆盖也越来越广泛。
实体企业面临着现货流通、金融配套、信用等一系列风险管理上的痛点与难点，虽然有了标准化的期货合约，但随着企业资金管理与经营模式的持续升级，每家公司业务风险特征趋于复杂，风险管理需求越来越个性化。
目前，通过套期保值、期权、掉期、场外商品互换等业务，期货公司能为实体企业提供个性化的风险管理服务。
展望未来：发展期货市场获得全球定价权

作为世界第二大经济体，我国已经是铁矿石、棉花、大豆等资源的最大需求国，同时也是稀土等资源的最大出口国，在全球贸易中扮演着越来越重要的角色，因此大宗商品的定价机制与我国的经济利益息息相关。

但是，从价格决定机制来看，我国缺乏大宗商品的定价权，在国际贸易中因被动接受国际不公平定价而遭受经济损失。
期货市场作为汇集大宗商品价格信息的场所，对大宗商品国际定价权具有重要影响，提升我国对部分大宗商品的定价权也是每次期货行业重要会议等场合必须强调的关键词。
2006年9月8日设立的中国金融期货交易所是我国第四家期货交易所，2021年4月19日广州期货交易所在广州揭牌成立，称为第5家。

根据证监会批复的广州期货交易所两年品种上市计划，未来两年，广州期货交易所计划研发16个品种，涉及4大板块：

第一类是服务绿色发展相关品种，如碳排放权期货、电力期货、工业硅等；
第二类是大宗商品指数类，如商品综合指数期货；
第三类是国际市场互挂类，通过实现与境外交易所的产品互挂，推动资本市场更高水平的对外开放；
第四类是具有粤港澳大湾区、“一带一路”沿线国家特色的大宗商品板块，如咖啡期货。
我国期货行业从无到有、从小到大，仅仅用了31年就走过了发达国家百年才走过的路，但定价权目前仍然是痛点，是需要努力的方向。
如何进一步提升定价权？首先要做好期货交易所建设，以广期所为例，中国期货业协会专家委员会主任常清表示，“广期所是起点高、国际化色彩非常浓厚的期货交易所，它一起步就确立了成为亚太时区产生权威价格的交易所的定位。所以，广期所有望在吸收借鉴国际国内期货交易所成功经验和失败教训的基础上，充分享受后发利益，后来居上，通过创新型期货交易所的建设使其上市的品种在很短时间内具有国际定价能力，成为亚太时区有定价力的国际化期货交易所。
进一步提升期货公司的竞争力，也是提升我国定价权的重要一环。今年12月初的深圳期货大会上，证监会副主席方星海指出，支持期货公司扩宽融资渠道和开展跨境经营，鼓励符合条件的头部期货公司上市融资，努力打造一批资本实力雄厚、具有国际竞争力的衍生品和大宗商品服务公司。