如何像对冲基金经理一样做交易？

来源 | 观良者
作者 | 易大流
上一期给大家讲了普通交易者为什么干不过机构交易员，恰逢上周五再遇70年一见的黑色星期五，欧美股市暴跌，原油再现10美金以上日跌幅，无数个人交易者一夜归零。那么作为交易者，您是否想要获得与对冲基金一致的稳定投资回报？
其实，这可能比你想象的要容易。
尽管对冲基金管理着数十亿美元，但其实他们使用的更多是众所周知的交易策略，旨在降低整体市场风险，同时提高交易业绩。
大流在这里为大家总结了对冲基金用来击败市场的一些最重要的事项。可以选择与您的交易风格相匹配的那些策略。
什么是对冲基金以及他们如何交易？
对冲基金这个名字源于 1940 年代第一家试图用股票空头头寸对冲股票多头头寸（也称为多空策略）的对冲基金。

对冲基金机构使用从投资者那里收集的集合资金投资于各种金融市场。通常，对冲基金只对高净值个人和专业投资者开放，因为它们的监管不如共同基金等其他类型的基金。他们使用许多不同的交易策略来提高他们的业绩和投资者的回报。
只要潜在的投资回报超过与借入资金的成本，杠杆交易就可以显着提高对冲基金的回报。不幸的是，由于杠杆是一把双刃剑，它也会增加潜在的损失，自 2008 年金融危机以来，许多对冲基金已经停止营业。
对冲基金通常要求投资者将其资金保留一段特定的时间，通常至少为一年。在此期间，投资者无法提取资金。这称为锁定期。
即使在那段时间之后，许多对冲基金也有一定的提款限制，旨在提高基金的流动性，并且通常只允许在特定时间段内提款，例如每两年或每季度一次。
重要的是要注意，对冲是指降低市场风险的一种技术，但大多数对冲基金的目标是跑赢市场。
对冲基金如何运作？
对冲基金具有某些区别于其他基金（例如共同基金）的特征。我们在下面列出了一些最重要的特征。

1. 对冲基金投资于广泛的金融市场。与只允许投资于债券和股票的共同基金不同，对冲基金实际上可以投资于所有金融市场。所以，找到投资于房地产、商品或外汇的对冲基金并不罕见。
2. 只有合格投资者才能投资对冲基金。监管机构试图保护缺乏经验或不了解投资对冲基金相关风险的投资者。允许过去两年年收入超过 20 万美元或净资产超过 100 万美元（不包括主要居所）的高净值个人投资于此类基金。
3. “二和二十”。对冲基金通常根据“二和二十”规则向投资者收取费用，这意味着他们同时收取 2% 的资产管理费和 20 美元的绩效费。
4. 杠杆交易。对冲基金经常使用杠杆来提高交易结果。然而，当交易对他们不利时，高杠杆很容易导致过度亏损。
对冲基金类型
有多种类型的对冲基金，每一种都试图利用某些市场环境和交易机会。他们通常根据用于交易市场的投资策略进行分类。

根据这一分类，对冲基金的主要类型包括：
1.多空基金
多空基金是对冲基金的主要和传统类型。多空基金的目标是做多那些跑赢大市的证券，做空那些跑输大盘的证券。在多空基金成立之后，其他对冲基金类型也出现了，这些基金也旨在利用其他投资策略。
2. 事件驱动型基金
顾名思义，事件驱动型基金试图利用影响证券价格的各种市场事件，例如政治发展、自然灾害、宏观经济发布等。
3. 宏观基金
宏观基金是另一种流行的对冲基金，旨在从宏观经济事件引起的价格波动中获利。这类基金投资于多个不同的金融市场，例如股票、债券和商品，以降低市场风险并提升整体表现。
4、新兴市场基金
新兴市场基金投资于人均收入较低的发展中国家证券。由于新兴市场经济体往往波动很大，这些基金通常风险相对较高，但其回报也可能很高。
5. 固定收益套利基金
固定收益套利基金试图利用固定收益证券之间的价格差异，例如债券、国债或商业票据。由于这些证券可以在不同的交易所交易，固定收益套利基金试图在一个交易所以较低的价格购买它们，并在另一个交易所以较高的价格出售它们。
主要对冲基金技术
经证实，许多对冲基金在很大程度上优于标准普尔 500 指数。那他们如何在持续性地获得如此高的回报？

对冲基金使用各种技术来提高业绩，例如上面已经提到的杠杆交易。但是，还有一些其他技术也可能对较小的零售交易者派上用场。我们在下面列出了其中的一些。
1. 使用衍生品。对冲基金经常利用期权、远期和期货等金融衍生品合约。期权通常以原始工具价格的一小部分进行交易，并且是降低某些市场风险（对冲）相对于其他未平仓头寸的好方法。同样，远期和期货通常用于推测某些金融工具的未来价格。
2.多空交易策略。散户交易者还可以从经典对冲基金的多空投资策略中受益。购买那些处于上升趋势的金融工具和做空处于下降趋势的金融工具。这样，您将能够创建具有高潜在回报的市场中性投资组合。
3. 创建一个交易组合。谈到投资组合，许多零售交易者不了解创建具有不同相关性的交易组合的重要性。普通零售交易者一次有两到三笔未平仓交易，或者根本没有交易。另一方面，专业的对冲基金交易员将尝试创建一个包含 12-20 个精选交易的投资组合，通过相关性降低市场风险。
4. 不要过度利用你的交易。虽然许多对冲基金使用杠杆来提高业绩，但他们仍然知道过度杠杆交易是导致灾难的安全方式。对冲基金不使用 100:1、200:1 或 400:1 的极高杠杆率，您也不应该使用如此之高的杠杆率。
5. 进行分析。对冲基金经理不会根据情绪进行交易。每笔交易都经过广泛分析，有时甚至提前几个月准备。虽然零售交易者没有可供对冲基金使用的资源，但只要有时间，他们仍然可以练习耐心、学习和分析市场。

6. 管理您的退出点。尽管许多散户交易者的胜率相对较高，但其中一些仍然在市场上亏损。对冲基金减少损失，让利润跑起来。他们提前知道何时以最高的利润退出交易。
最后
对冲基金通过应用严格的投资策略、资金和风险管理规则并广泛分析市场以寻找可交易机会。
虽然零售交易者缺乏对冲基金的资源，但他们仍然可以利用某些对冲基金技术，例如多空策略、事件驱动交易、明智地使用杠杆和管理退出点。
普通交易者虽然不会在一夜之间达到世界知名对冲基金所获得的回报类型，但仍然可以通过遵循上述一些要点来显著提高交易表现。