期权偏度SKEW简析

　　看涨期权偏度是利用虚值看涨期权的隐含波动率与平值期权隐含波动率进行比较而得出的。当强烈看多时，往往导致虚值看涨期权的隐含波动率看跌期权隐含波动率要高许多。通过虚值看涨期权减去平值期权的隐含波动率的差值是看涨期权偏度CALL SKEW。通过观察看涨期权偏度CALL SKEW可以显示波动率倾斜的形态。
　　当然也有看跌期权偏度PUT SKEW同样是虚值看跌期权的隐含波动率减去平值看跌期权的隐含波动率的差值比率，不过一般使用CALL SKEW 为主.当然观察市场情绪是最好同时观察涨期权偏度CALL SKEW 与看跌期权偏度PUT SKEW，如果CALL SKEW持续上涨而PUT SKEW 持续下跌，说明市场看多情绪浓厚。
　　我们看到下图是黄金（OGN8)）的看涨期权偏度call skew的图表，下图蓝色（15DELTA），红线(25DELTA)高处回落。说明黄金的看涨情绪以前较为强烈，随后有所回落，之所以黄金涨期权偏度以前较高，是因为特朗普的贸易战因素导致的后因为贸易战缓和，避险情绪有所衰退，因此看涨期权偏度有所回落，同样黄金价格有所回落。

　　我们发现一个股票期权的看涨期权的隐含波动率比看跌期权隐含波动率要高很多的话，且认为在之后，CALL SKEW会有所回落那么我们可以卖出看涨期权买入看跌期权，同时买入股票。那么无论股价任何波动，我们都不会有任何亏损，我们在意的是看涨期权隐含波动率相对于看跌期权隐含波动率是否会按预期下降而带来利润。

期权偏度SKEW简析

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