隔夜美股先抑后扬， 市场关注拜登基建方案与共和党的博弈，今夜美国非农数据也值得关切，总体外指仍算高位稳定。巨阳上攻后受高层打压回调至今，A股今天总算是反弹了些，不过过程可谓“搞笑”。
日内反弹的启动源于临近午盘一则有关印花税降低的消息，AH两地券商闻声领涨。接着下午盘前，高层出面辟谣此印花税非特指股票交易印花税，且特别说明股票印花税短期内未必降。随后市场冷静了一小波后，银行带头继续上攻，50指数一度中阳涨1.5%+。接着权重涨势又慢慢收窄，在逼近绿盘后企稳收出小阳线。 结合今天全市场成交额依然9000亿+，最近热点虽然散但个股赚钱效应不差的情况，一个稍有看头的消息市场就疯狂上爆反应市场确实有多头人气不弱。但另外一边，高层一看到市场冒头的端倪便“紧张”辟谣降温，反应的又是不希望太快太急的意图。想必维持指数不贵，兜住指数不深跌，是高层预防欧美股指被泛滥美元吹起来的泡沫破灭影响的战略布局，最近身边这样的声音越来越多，我暂时是不敢反驳了。权益交易上，指数反弹且请慢慢来，低有支持、高有压力下，底仓多头不动，计划一定头寸低吸高抛的节奏请踩好。
正相关背景下，最近 期权隐波也跟市场跟得实在很紧，今天隐波总体持稳，但细看日内走势可以发现隐波和标的走势几乎一模一样。先看今天收盘隐波， vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权当月6月平值隐波收19%-，下季9月平值隐波收20%+，其历史位置图如下： 下边的图是50ETF期权日内隐波走势和标的走势的叠加图，几乎一模一样，这意味着最近做隐波高卖低买的交易事实上几乎等价于做标的的高抛低吸。在隐波本身中位数偏低的位置，做市商控制隐波超常的精准，纯期权隐波的多空比较难拿到折溢价。特别对习惯先卖等降波后平的朋友，既然本质上就是标的的高抛低吸，那你为何还要用有厚尾风险的先卖后买的方式搞这一阶段的交易呢？
下边部分是300ETF长投牛差策略相关分享，指数反弹，今天小赚。
策略规则： a.2021年4月28日为起始日，初始资金100w，ETF期权交易成本3元/张； b.前当月期权合约到期日尾盘，按照当日300ETF价格选定实值程度6%附近的认购期权买入持有，直到该合约到期按同样规则切换到新当月合约； c.前当月期权合约到期日尾盘，按照当日300ETF价格选定虚值程度6%附近的认购期权卖出持有，当300ETF价格上行/下行击穿持有卖购/买购合约行权价时，平仓该合约，并以当日300ETF价格重新选虚值程度6%附近的认购期权卖出持有直到合约到期；（补充：如果策略指定的虚购价格太便宜，可以主观选择放弃卖购） d.300ETF10日累计涨幅（(close-ref(close，9)/ref(clsoe,9)）超过3%时，不管c规则持仓的是哪一档卖出认购，先平仓了结，等到10日累计涨幅缩减到3%以内时按照规则拿回卖认购持仓；（补充：如果策略指定的虚购价格太便宜，可以主观选择放弃卖购） e.如果300指数PB估值低于1.45倍，账户采取2倍杠杆，超量部分在PB重新高于1.65倍减仓到1倍杠杆，高于1.85倍采取0.5倍杠杆； f.初始时刻，1倍杠杆对应的300ETF期权张数为20张，每个换月时刻会根据当时账户资产重新核算1倍杠杆对应的期权张数； g.因为不可能做到收盘价交易，选择每日14:55分为观测点，只要彼时价格or日期符合了某规则条件，即开始做头寸处理，本策略分享的头寸实际交易价格取最后5min中间价（14:55价+15:00价）/2。 当前300ETF长投牛差策略的持仓头寸、数量、成本、绩效、绩效曲线如下：
50ETF长投牛差策略历史回测绩效曲线如下：
发鹏期权说
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