债券与商品同涨反映了什么？

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作者 | 敦和资管来源 | 敦和资管

核心观点

目前债券与商品的同涨本质上是债券市场率先开始反映需求的见顶回落，而商品价格仍在演绎成本的推动。由于需求已经转弱，上游成本的上涨难以传导至中下游，货币政策也不会因为商品的进一步上涨而紧缩，参照历史经验，这一情形最终将以商品价格和利率的回落而终结。