商品期货冰火两重天！有品种“倒下”，黑色系依旧“红火”

7月9日国内商品期货绿肥红瘦，化工品全线重挫，黑色系一支独秀。截至下午收盘，乙二醇、棉花跌停，纸浆跌4.83%，橡胶跌4.62%，棉纱跌3.77%，乙二醇跌3.04%，硅铁跌3.02%，白糖跌2.67%，沪铅跌2.10%；涨幅方面，铁矿石涨4.08%，鸡蛋涨2.09%，玻璃涨1.21%，热卷涨1.14%，苹果涨1.13%，螺纹涨1%。

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有网友戏称，周一股市大跌，周二期市冰火两重天，这两天投资者的心态也是一会儿天堂、一会儿地狱。

“本周沪胶连续两个交易日大幅下挫，主要受到泰国雨季及国内新品种上市的消息影响。上周五官方正式发布消息20号标胶将于8月12号正式上市交易，比之前市场预期的四季度上市大幅提前。”光大期货研究员朱金涛表示，从基本面来看，目前天然橡胶供需呈现供应增加需求疲弱的格局。供应端随着天气恢复正常，进入开割旺季后供应释放增加，原料价格呈现持续性的高位回落态势。需求端轮胎厂开工整体平稳，但受限于终端市场疲弱，轮胎厂出货情况不佳，库存继续升高。此外，合成胶价格持续下跌，目前已贴水天然橡胶，同样对沪胶形成压制。

截至7月9日收盘，郑棉主力合约跌停。在下游纺织市场努力去库存、郑棉仓单持续流出、国储棉成交量价齐升的情况下，郑棉为何出现跌停呢？

一德期货棉花研究员彭瑶告诉期货日报记者，7月7日美棉作物生长报告显示优良率环比提高，且自G20峰会后中美双方进入真空期，美国商务部上周称将指示对越南钢品加税，全球经济增长忧虑令投资者担忧需求，美棉周一夜盘大幅下跌，周二开盘后郑棉也开启下跌趋势，日内关于德银风险敞口高达五十万亿美元等引发宏观避险情绪的传闻纷至沓来，郑棉收盘封于跌停。

天风期货棉花研究员陈晓燕认为，一是内外套利窗口打开、外盘弱势不振。目前内外市场远期盘面价差扩大，滑准税下订购远期外棉已有利润空间。买外抛内套利窗口已打开。而ICE市场整体偏弱，新年度美棉预期增产近80万吨，预期出口370万吨，在缺乏中国买盘支撑的情况下、美棉出口要完成既定目标较为困难，即使最终能完成出口目标，也要面对期末库存增加38万吨的压力。二是新疆棉花企业面临8月“双结零”，有抛货压力。2018/2019年度新棉销售进度缓慢。根据国家棉花监测系统抽样调查，截至7月5日，新棉销售进度为74.4%，同比落后8.9个百分点，新疆棉销售进度为72.5%，同比落后11.8个百分点。据悉，农发行已将双结零的最后期限由6月份推迟至8月份。新疆棉花企业在双结零之前回笼资金的需求较为迫切。三是下游需求不足，中美贸易谈判进程扰动市场信心。

据悉，棉花下游整体需求偏弱、订单不足。美对华3000亿商品征税名单中包括大部分纺织品服装，对棉花需求影响较大。美国虽在G20峰会后承诺暂不加征新的关税、恢复与中国经贸磋商。但市场对中美经贸谈判的前景信心不足：首先是中美未约定具体时间停“战”时间，若谈判不顺利，美对华约3000亿商品征税25%的政策可能随时实施，不利于下游接单；其次是中美双方在是否取消已征