【十大券商一周策略】A股可能处于"中期调整"尾声，当下是周期股最佳布局窗口

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海通证券：A股估值中枢可能正在上移

股市估值中枢影响因素为基本面、利率、居民资产配置偏好，标普500PE中枢从1980年前的15倍升至之后的18.6倍正源于此。A股估值中枢可能正在上移。动力一：我国经济步入高质量发展阶段，产业升级有望推动A股ROE上行。动力二：我国经济增速放缓，轻资产的第三产业占比提高，利率中枢正下行。动力三：产业结构、人口结构演变推动我国居民资产配置转向权益。

中信建投证券：周期加速上行，银行后来居上

5月公布的4月PPI数据大概率在9%左右的水平，超出市场的预期。如果去产能保持稳定，预期随后周期品的价格维持高位波动，基数效应的逐步消退。如果供需失衡持续，钢铁煤炭等价格可能还会持续上行，生产滞胀的风险需要高度关注。因此，综合考虑景气、估值和风险的关系，密切关注大宗商品和周期板块的持续表现。从风险控制角度来看，持续推荐银行板块。

国泰君安证券：震荡格局不变，续享碳中和，紧抓制造红利
分子空窗期，新边际皆来自分母。分母虽受通胀与增长纠缠充满风险，但短期结构性机会亦来源于分母。

行业配置三部曲：续享碳中和，紧抓制造红利，布局科技成长。行业层面，继续关注碳中和以及中澳影响下的钢铁、有色等行业。此外当前正步入制造中段，科技成长起点，关注资本开支逻辑下的制造及终局思维盈利优势的科技成长。重点推荐：1）碳中和主题：钢铁（华菱钢铁）。2）制造:工业设备（中钢国际）。3）科技成长：新能源（宁德时代/亿纬锂能/赣锋锂业）、电子（立讯精密/芯源微/中微公司）、医药。

华泰证券：“看短做短”策略占优

上周核心资产再度杀估值，相比于春节后至3月末的核心资产调整