可转债具有周期性?

可转债是一种投资产品，所有投资产品都有可能出现投机行为。过度投机之后，价格远高于价值，就会有人高位离场，由于趋势向上，也会有人愿意高位接盘，直到成交量萎缩，没有新的接盘侠，这个时候很容易从一个极端到另外一个极端，就是大面积破发。2020年10月底，热钱流入可转债市场，妖债横行霸道，有人赚得盆满钵满，有人高位接盘。到了11月底12月初，双低可转债(价格低于115，溢价率低于10%)消失，竟然一个都没有，同时资金逐步退出可转债市场。价格低于115，溢价率低于10%的可转债消失的时候，说明市场风险偏好已经升得很高，这个时候应该逐步减仓，仓位降到一半以下，这个时候应该储备子弹，将来暴跌才有钱买入。

阴跌之后有暴跌，鸿达转债阴跌三个星期之后，于2020年12月15号迎来超级大暴跌，前一天收盘价115块，第二天开盘101，最低打到了76.5元，最大跌幅接近30%。从这天开始，可转债市场进入多杀多的熊市，几乎全部可转债都大跌，溢价率大幅度降低(正股不跌，可转债大跌)，双低可转债越来越多。不停下跌，我就不停买入，打一万块进去，一两天就亏完了，再打一万，一天又亏完，如此反复，到了春节前，一共加仓了二十多万，因为数学知识告诉我，这个时候是应该重仓的时候。那个时候行情极端到什么程度?竟然出现了七十多块的负溢价可转债，我称之为奇迹。2021年春节前，二月初，有超过一半可转债跌破一百块，有23个可转债年化收益率超过7%，并且几乎都是正股没有任何问题的可转债。我知道这是市场情绪在给我送钱。

我知道我不可能买在最低点，我也知道这个就是最低的区域，未来一定可以涨回来。如上图。

鸿达暴跌，明显是市场情绪的宣泄，公司没有利空因素，公司也连续发文说状况良好，各项业务稳定发展。
公司没问题，又是债券，那涨回一百块钱当然就是分分钟的事情。这个时候的策略就是越跌越买。两个月后，鸿达转债涨回了一百块，上涨幅度超过了30%。
现在可转债情绪回升了，风险偏好应该回到了正常水平，还不是很热，现在还有19个双低可转债。等这些全部消失了，我就要开始减仓了，逐步减到一半，卖出的钱去买银行螺丝钉的绿色基金或者银行股基金。当现金储备，等待可转债暴跌出现机会。等待下一个周期点。

去年底还不是最惨的，18年底惨，惨到可转债一上市就破发，惨到没有人敢申购，一申购就中一万多块，我还记得利欧转债，我中了一万七千块，最后放弃交钱一万块，只交了七千块，果不其然一开盘就暴跌破发，然后阴跌，跌到七十多块，最后它是两百多块退市的。18年10月22日，市场中有70%的转债跌破100元，可见惨烈程度。

可转债虽然说六年还债，一般寿命也就三年左右，所以可转债的周期一般也是两三年。反正周期越短，波动越大越好，资金利用更充分。18年，21年，下一次暴跌，过半破发是什么时候?