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金融精英班第七讲——期权
主讲人：朱伟英先生（银河证券金牌期权讲师）
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时间：2021年4月21日
会议内容：
一：期权的一些基本概念
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期权交易是什么？
“期’’是未来的意思，“权”是权利的意思，
一种关于未来买入或卖出一定资产的“权利” 的交易
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期权
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期权的交易双方--买权(long)和卖权(short)
买方:付出权利金,享受未来权力
卖方:收到权利金,承担所有义务
双方的风险特点:
买方:收益无限,风险有限
卖方;收益有限,风险无限
您考虑哪种呢?
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购权(call)
购权
交易双方 买购vs卖购
买购:看好后市不但不会跌还会上涨,付出少量权利金,最大亏损权利金,最大盈利无限
卖购:看好后市涨不上去,能不能跌不知道,付出保证金,收入权利金,最大亏损无限,最大盈利权利金
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沽权(put)
沽权
交易双方买沽vs卖沽
买沽:看好后市不但不会涨,还会下跌,付出少量权利金,最大亏损权利金,最大盈利无限
卖购:看好后市跌不下去,能不能涨不知道,付出保证金,收入权利金,最大亏损无限,最大盈利权利金
期权
合约释义
50ETF沽2月2500
标的为10000份50ETF的2月到期看跌2.5元合约
50ETF购2月2500
标的为10000份50ETF的2月到期看涨2.5元合约
合约的期限和到期日
合约分: 当月次月
当季次季
合约到期日:每个月第四个星期三
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期权
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二：一些简单的应用
例如：希腊字母
1.delta的应用
认购合约delta为正认沽合约delta为负
delta对期权价格的影响是正股价格变化的比例
0.5delta的etf期权合约如果正股涨0.1元，期权因为delta涨500元
认购认活合约delta的绝对值之和=1
delta本身体现的是对应价格到期的概率!
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2.gamma特点
Gamma: 标的资产价格变动1个点，对应的delta的变化率
认购认沽合约gamma均为正!
平值合约gamma最大
近月合约gamma大于远月合约
临近交割平值gamma会急剧增大
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期权
三：一些交易技巧
1.利用gamma和delta的特性实现组合自动调仓
能盈利的时候自动加仓,会亏损的时候自动减仓是期权独有的特性,这个非线性的特点是其他交易品种无法实现的
构建delta |
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