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中金所2月16日晚间发布公告称,经研究决定,自2017年2月17日(星期五)起,沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之九点二。
另外,经研究决定,对沪深300、上证50、中证500股指期货交易保证金也做出调整,自2017年2月17日结算时起,沪深300和上证50股指期货各合约非套期保值持仓的交易保证金标准,由目前合约价值的40%调整为20%;中证500股指期货各合约非套期保值持仓的交易保证金标准,由目前合约价值的40%调整为30%。沪深300、上证50和中证500股指期货各合约套期保值持仓的交易保证金标准,仍为合约价值的20%。
同时,自2017年2月17日起,将股指期货日内过度交易行为的监管标准,从原先的10手调整为20手,套期保值交易开仓数量不受此限制。
不要紧张,开放的幅度没有那么大!
股指期货临时性限制措施始于2015年,在市场非理性下跌的背景下,股指期货一度成为市场众矢之的,从2015年7月31日起,对股指期货交易规则就开始趋严,最严厉的措施是在2015年9月2日发布的《中金所进一步加大市场管控 严格限制市场过度投机》,当时中金所调整了股指期货日内开仓限制标准、提高股指期货各合约持仓交易保证金标准和股指期货平今仓手续费标准,同时还对股指期货市场长期未交易账户加强管理。当时的平今仓交易手续费标准一度高达万分之二十三。
从盘面可以看到,在执行了严厉的限制之后,股指期货市场成交量大不如以前。以沪深300股指期货主力合约为例,2015年8月20日~9月2日的10个交易日里,日均成交量还有143.68万手,但到了2015年9月7日,成交量萎缩为3.81万手,之后,股指期货市场的成交量就始终处于这种“冰点”状态。
在这种渐进调整下,平仓手续费仍是此前的6倍多,单日开仓交易量为此前600分之一,股指期货为股票市场带来的流动性不会太多,股指期货成交量或小幅提升,难以出现大幅增加的状况。采用套保手段的中性或者阿尔法交易策略,也仍然受制于高手续费和高保证金比例,不会马上入市。只有股指期货完全松绑,此前市场分析人士预计的2000亿~3000亿增量资金才有可能实现。
是福还是祸?
一些专家认为:“此前,股指期货的风险管理功能发挥受到了很大的限制,通过本次调整,可适度提高市场流动性,解决期指交易成本过高、对手盘难找、转仓困难等问题,满足合理的交易需求,进而促进股指期货市场功能的恢复及良好发挥。一些财经人士认为,股指期货松绑之后,这个市场对散户会越来越凶险了,散户将面临血雨腥风,并劝大家要么尽快离开,要么把弹药交给机构去玩。
其实我们的一些散户大可不必如此紧张,至少说目前不用如此紧张,为什么呢?从2015年9月份我们对股指期货加长了严厉的监管之后,大盘一直下跌,目前处在一个底部结构,还得震荡反复。股市不好,也是国家不愿意看到的,为了拉动股市,国家也是想尽一切办法,尽管股市的监管存在着很多漏洞,但是得国家也在积极的查漏补缺。一方面是紧,一方面是松。从对股指期货的监管我们可以看得出,是先紧后松,紧,不是掐死,而是加强监管。在股指期货上我们的身份吃到了苦头,国家加强监管但是并没有把股指期货掐死,这就说明我们还是需要股指期货的,但是步伐不能迈的太大。而这一次的松绑,也只是渐进式的,平仓手续费是以前的六倍多,单日开仓交易量是以前的1/600,这也说明我们的监管部门不敢大幅度的放开监管,但是是逐步放松。在此,非常希望监管层一切以中小股民的利益为重,一切以资本市场的健康发展为重,在给股指期货松绑的同时,监管也要跟上,不要真的成为资本大鳄收割小散户的屠宰场!!
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