馨月说财经：看清美元的动机与目的才能明晰币值的管理思路

新冠危机爆发之后，发达经济体的无限量QE政策具有双重目的，一是自救，二是转嫁债务危机，而后者的目的越来越明显，美元至少在汇率、资产与贸易三条路线上表现为金融侵略性，如果我们看清了美元的动机与目的，那么在本币币值管理上的思路就会更加清晰。

美元指数年线图

美元指数自去年三月高点至今已经贬值了12.76%，目前再度跌破90，并在今年一月形成的本轮低点89.206上方寻求支撑，从趋势来看，美元指数破位的概率还是偏高的。

美元指数当前正处于天人交战之际，不论美联储还是华尔街在此处都是举棋不定，因为全球都在盯着美元是否破位，一旦破位，中性美元转调弱美元，国际投资者将会抛售美元与美债，美元必然会有一个急跌过程，这会刺激全球的风险资产价格在高泡沫上再奋身向上一跃，全球的资产泡沫问题将会更为严重。

美元破位会导致国际间抛售美元，美国的内部流动性将会进一步加强，如果市场抛售力度较大，美国则会出现货币堰塞湖，通胀会加速攀升，美联储货币政策将被迫收紧，宏观拐点将会到来，美股将会回撤，甚至会捅破泡沫。因此在今年的低点之前美元指数也陷入徘徊，因为一旦破位，其后期风险华尔街与美联储也难以控制。

但关键问题是在于，美元贬值将会推动非美货币升值，同时会推升全球资产泡沫，而各国汇率与资产的双峰值是华尔街割各国羊毛的前提条件，因此美元破位是大概率的，虽然这对美国有风险，但更符合华尔街的国际战略，因此这个周期过快推高汇率与资产价格对各国而言是非常危险的。

资产价格高，本币价格高，美国等国际资本不仅能够在资产价格高位顺利套现获取高收益，同时还可以通过各国的高汇率套取了更多的美元，这使华尔街的利益最大化，并最大限度的套取了各国的外汇储备，一旦引发危机，华尔街还可以趁势做空，利用做空机制与杠杆大赚特赚，掏空各国财富，导致各国金融市场剧烈动荡，之后华尔街又会在低点进场以救市为名接盘各国的廉价优质资产，各国的经济与金融则被美国进一步控制。

因此美联储大印钞的背景不仅仅是自救，而是为华尔街吹响了收割天下财富的号角，因此在国际货币烂溢的周期中，各国应高度重视资产泡沫与汇率快速升值问题，因为资产与汇率双峰是华尔街攻击各国金融体系的高地，会将自身的金融漏洞置身于美元的炮火之下。

中国在此次新冠危机中，基本保持了货币政策的稳健性，维护了股债汇三市场的基本稳定，并加强了房地产宏观调控，这都是非常正确的选择，可以令我国有效地规避国际金融风险，但这与美国的根本目的背道而驰，因此美国不断采用种种手段打压中国，试图迫我国就范从而走入美国所设置金融陷阱，但是中国的拖字诀令美国也无可奈何，于是美国又通过中美贸易的大幅扩张，来撬动我国的实体经济，一面大赚铸币税利益，一面促使我国出口企业扩大产能，一面用贸易数据疯狂拉高国际大宗商品价格打击我国实体经济节点，同时也想为我国企业后期留下了产能过剩的严重后患。

这种情况下，人民币加快升值并不能解决输入型通胀的压力，因为国际大宗商品定价权基本上在美元手中，也不可能加快人民币的国际化脚步，恰恰相反，当前人民币过快若升值，将会引导国际资本涌入中国对赌人民币升值，而在今天国际货币恶意超发的周期中，这显然是给国内的输入型通胀点上一把火，给了华尔街攻击我国创造机会。所以国内要坚持有管理的浮动汇率制度，合理引导市场预期，不要大谈特谈什么人民币加速升值问题，这会误导国内企业以及投资者。

美元破位是有可能刺破美国资产泡沫的，一旦美元破位人民币加速升值，误导了投资者都去集中做空美元，若市场风险爆发，国际资本回头以美元为避险资产的话，非美货币就会遭到迎头痛击，各国将会为此付出巨大代价，对此国内投资者需有清醒的认识。

因此市场要对美元的破位保持清醒，国内对人民币的升值问题也要清醒，不要严防密守了数年之后，在这场国际金融博弈正处于决定胜负的关键时刻走错棋，乃至一招不慎，满盘皆输。

我认为人民币当前应以稳为上，坐看美欧资产高泡沫的飞花落叶，待美欧新一轮危机尘埃落定时，人民币再伸张抱负，则人民币国际化会水到渠成，潜龙勿用之后才能飞龙在天，美欧的资产泡沫是维持不了太久的，所以中国当下澄心旁观为上。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于微信公众号人弗财经）