作者：白话期权
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看完前面相对枯燥的概念解释，这里用个不完美的例子来再解释一下隐含波动率这个比较抽象的概念。
去年特斯拉发布Model 3，现在付定金1千美金， 就可以在1年后已售价3万5美金收车。这一千美金最终在你买车的时候算到售价里，到时候只需再付3万4千就好。你付的一千块订金，只得到了你买车的权利，而没有买车的义务，这时候，你其实就相当于买了一个call买权期权，标的价格是3万5千，行权价格为3万4千，到期时间是一年后，这时候是没有波动率的，因为一年后的价格就是3万5千。
前几篇里提到，期权的价格=内在价值+时间价值，而时间价值受到期时间和波动率影响，但不管离到期日有多久，如果标的价格始终不会变的话，那么隐含波动率为零。如果一个期权有内在价值，而且波动率为零，该期权价值就是其内在价值, 就像上一段说的，你的1千美金定金就是这个call买权的价格。因为标的价格在恒定不动，平价期权和价外期权也永远不会变成有内在价值的价内期权，所以在隐含波动率为零的时候，平价期权和价外期权价格为零。
在你付了1千美金订金买特斯拉model3的时候，你买的其实就是行权价格为3万4千价内买权期权，离到期时间一年，而且内在价值是1千，时间价值为0, 因为没有价格波动的可能性，所以隐含波动率为零。现在假设Elon Musk看了白话期权专栏后，脑洞大开特开，想来个买车新玩法，开新闻发布会宣布半年后Model3车会按时交付，但是由于原材料价格变动，电池造价变动，Model3在交付的时候也会发布新的价格，当初已经交了定金的“车主“还可以按3万5千美金买车，而其他人要按新的价格买，但是新价格是比3万5千多还是少现在还不知道，只知道浮动会在5千美金以内，即车的总价在3万到4万美金之间。而且Elon还允许已经付了订金的“车主”自由买卖他们的订单。
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这下有意思了，价格有可能出现波动，你当初付了订金的订单值钱了。
如果新车价格是3万4千以下，那么你就可以放弃你的订单，因为你的订单只有购车权而没有购车义务，用比订单行权价格3万4千少的价格购得新车，如果新车价格为3万，那你省了4千美金。如果新车价格在3万5千以上，那你就继续行使你的订单权利，以3万5千美金买车。如果进车价格为4万，那么你省了5千美金。或者你可以把你的订单卖掉赚5千美金（理论上，如果新车价格为4万，你的订单不值5千，因为那就和原价一样，直接按原价买车即可，所以订单可以值4999，买订单的人省1美金），然后去买别的车去。
你的订单从一个波动率为零，没有时间价值的价内期权变成了可以让你最多赚5千美金的期权。由于订单可以自由买卖，订单的价格瞬间被炒起来了。由于参与的人不多，而且也不知道价格到底会变动多少，订单价格涨的不多，虽然最大收益为5千美金，但价格只涨到了2千美金。也就是说如果新车价格最后在3万3千和3万6千中间，花了2千美金买订单的人是赔钱的。价格在3万和3万3 中间或者3万6和4万中间，买订单的人就赚了。如果新车价格为3万7千，那么可以行权订单，再交3万4以总价3万6买到车，这样卖出订单的人赚了一千，买订单的人省了1千。
Elon了解了下订单交易情况，觉得不够刺激啊，咱可是懂波动率的人啊。又开新闻发布会，宣布他之前算错了，新的价格的波动比之前预计的大，浮动会在1万以内而不是之前说的5千以内。这下订单交易市场火了，怪这伙计不靠谱了，这浮动不但可能更大了，而且谁知道他之后会不会再改口。按这个价格来算，之前的订单的最大收益为1万美金，也就是新车价格是4万5千的时候。这时候订单的价格可被炒到4千美金。到期日没变，还是那个行权价格，这里影响这个订单（期权）价格的就是隐形波动率，是市场对标的价格的波动的预期，预期波动越大，潜在收益越大，隐含波动率也越大，相对应的就是期权价格越贵。再发一下那张比较形象描述波动率大小的图。
需要注意的是，隐含波动率越大不代表实际波动率越大，隐含波动率大只表明市场上普遍认为发生大波动的可能性比较大，买期权并产生较大收益的可能性大而已。就像上面特斯拉的例子，尽管潜在的价格波动为上下1万欧元，但并不代表价格一定会改变多少或至少变动多，最终价格只变了500的可能性是有的，这也是期权相对复杂的原因，即使你作对了方向，但如果波动不够大，还是会赔钱。
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