押注美债波动获利千万美元债市也有“恐慌财”

　　美股有著名的“50美分”投资者，专门押注恐慌指数vix的大幅波动。
　　也有人押注美债。一个月前的7月12日，一名一位投资者以1000万美元保证金，在10年期美债收益率处于2.38%附近时，同时买入了大笔芝商所旗下10年前美债的看涨、看跌价外期权（代码：OTN）。
　　共计63500手的看涨或看跌期权，有效期截至7月21日。在7月21日以前，如果10年期美债收益率上涨或下跌10个基点以上（也就是高于2.48%或低于2.28%），这名投资者都将开始获利。
　　但如果十年期美债的收益率，在这两周的行权期内，一直在2.28-2.48%间波动，那么这名投资者就将面临亏损，最高将1000万美元的保证金全部亏光。
　　从投资逻辑上看，这名投资者押注的是美债收益率的波动性。在他买入期权的周二当日，特朗普通俄门危机重燃，道指盘中大跌百点；当周周四耶伦出席参议院听证会，周五有美国6月CPI和零售销售数据，而期权到期（7月21日）的前一天，欧洲央行还会发表利率决议。这些都有可能影响美债收益率。
　　而来到7月21日，当天的10年期美债收益率最终收在2.239%，比这名投资者买进的2.38%低了约14个基点。如果这名投资者没有提前行权，他大概赚了1000万美元。

　　利用芝商所Quikstrike的heatmap工具，可以观察重要资产的持仓量变化，进而发掘期权交易机会。以十年期美债为例，Heatmap显示了一定价格区间内的看涨和看跌期权数，而从下表来看，124-126区间内有大量的看跌期权。

　　对于交易员来说，上图中的持仓数及变化，代表着十年期美债期货及期权的潜在交易，而美债期货的价格，与未平仓合约数较高的期权的行权价格相近。
　　美国国内的通胀乏力，加上外部地缘政治风险不减，Disruptive Technology Advisers的首席经济学家Max Wolff对CNBC表示，10年期美债的收益率有可能会跌至2%下方。2016年11月以来，10年期美债收益率还没有跌破过2%。
　　而有“新债王”之称的Jeff Gundlach此前则称，10年期美国国债收益率短期周期的指标铜与金价之比，目前处于2015年5月以来最高水平，暗示美债收益率会破位上行，并带来股市波动性的回归。
　　看涨或看跌美债收益率，都遵循同样的逻辑：目前，10年期美债的收益率，在衡量市场波动方面已经超过了恐慌指数VIX。后者今年以来大部分时间都挣扎在历史低位。
　　而且，纵观历史，在收益率较低的当下，对于2%水平下的10年期美债来说，一点波动就能让你获益颇丰。

美债收益率目前处在历史最低水平

　　芝商所推出了美债周三每周期权，有助于交易者更精准地针对市场事件风险进行交易。

powerwu · 2017-8-31 17:28:47

"50美分"哥押注下跌亏8900万美元遭遇无节操爆仓
0评论 2017-04-25 04:38:07 来源：金融界网站 A股正式迈入新时代！
　　近期在牛逼哄哄的市场中，我们仍然可以看到一些“做空敢死队”的身影，他们凭借着个人的勇气与智慧，高喊顺势交易的同时却在逆势操作，看不得市场一点好，在多方不断的质疑声中，
　　他们的回答大概是这样的：

　　但结局却是这样的：

　　今天要给大家介绍的主人公是一个外号叫“50美分”的大兄弟，这老兄仗着自己有有钱且富二代身份客户撑腰，连续多次试图做空市场，屡战屡败是屡败屡战，现在估计他的客户估计和他一样变有钱了；

　　事情的经过是这样的：截止目前，该交易员已经给他的合伙人损失了8900万美元来赌市场的下跌；一共就1亿900万美元资金，现在只剩下不到20%；
　　想知道他是怎么做的吗？告诉你，他选择的投资工具就是令投资者闻风丧胆，谈虎色变的CBOE波动率指数（VIX），该指数是用来衡量美国股市中预期价格的波动率，借此来反映出投资者情绪的指标。通常在股市下跌时该指数攀升，因此，买入VIX期权合约是来变向看跌标普500。
　　那么问题来了多恐慌市场会下跌，VIX会涨？目前从市场交投情绪上没有明确的参考标准，不过我个人认为如果投资者出现以下的表情的话，VIX应该真的涨了；

　　可是市场的交投情绪却是这样的：

　　顶多带着疑惑上涨；
　　在上周三上午， "50 美分" 哥，由于他对市场下跌预期的偏好，再次购买了10万口VIX的看涨期权，来赌市场波动率将在5月份攀升约40%。同时宏观风险顾问也同样认为交易员不应该停下脚步，预计他们将在未来几天内继续买入看涨 VIX指数合约。在这里我不得不说“50美分”哥找到的真心人；

　　但这已经不是 “50 美分”哥第一次做空市场了，本年度截止目前，他累计购买了大约100万口VIX看涨期权，并且绝大部分操作均以时间上期权过期作废收场；“50美分”哥最近的操作是在星期三， 72.5万口的的合同到期，当然没有赚到任何钱。
　　我不得不承认我要向有钱人低头！

　　可想而知“50美分”哥做人是没有底线的，连续的看空，从1亿900万美元的账户，目前数字后尾少了两个零。
　　在市场不断的质疑中，他意味深长地说“凭什么市场就不能跌，你懂什么”
　　当时的场景大概是这样的：

　　其实对于该恐慌性指数来说，在牛市中的平均水平为18.78，而在2017年前三个月内，其值锁定在10到14之间，最高瞬间摸到了15.96而已，这仍然远远低于历史数据平均值；在上周三该数据收在14.93；只有当VIX指数攀升到19和26之间， “50 美分”哥的期权才会获利。
　　据美国大宗商品期货协会的资料显示，自去年12月以来，对冲基金和其他大型投机者一直没有看好VIX 指数，但“50美分”哥坚定的认为，市场通过对冲的方式购买VIX指数的活动依旧持续当中；
　　市场讲究TIMING，不是不会跌，而是什么时候下跌，对于投资者来说如果没有能力坑爹，还是继续顺势交易吧！

押注美债波动获利千万美元 债市也有“恐慌财”

1 个回复

押注美债波动获利千万美元债市也有“恐慌财”