张坤、刘彦春、胡昕炜、萧楠、王宗合...消费基金哪家强？

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[h1]消费基金有多牛？[/h1]

最近几年一直是消费大年，以近5年的数据来看，中证消费指数一骑绝尘，甩其他指数好几条街...

（各主要指数近5年业绩表现）

不管是买消费etf还是消费主题基金都能拿到远超市场平均的收益。

（部分消费基金近5年业绩表现，数据截止2021.3.31）

消费这么牛，背后的宏观大逻辑是什么？

（1）中国经济发展模式在变化，出口+投资拉动的粗放式经济在向消费驱动转变；

（2）中国经济崛起的大背景下，人民生活水平显著提高，消费升级成为新趋势；

（3）外资、保险等机构资金的话语权在增强，相比于收益他们更看重风险，所以他们愿意拥抱确定性更高的消费类资产（消费股受经济周期和技术迭代的影响较小、盈利能力相对稳定）。

这些大逻辑在当前依然成立，所以消费基金是我们绝不能错过的大方向！

如火如荼的消费行情催生了一大批明显基金经理。张坤、刘彦春、胡昕炜、萧楠、王宗合等基金经理当前的单人管理规模都已经超过400亿了。

这是什么概念？以2020年底的数据来看，144家基金公司中有106家公司的股票型+混合型基金的合计规模不足400亿...

如此强劲的吸金能力也让基金公司认识到消费基金是不能错过的赛道，消费主题基金基本成为各家基金公司的标配。

[h1]消费基金有多少？[/h1]
选基金要在同类之间一较高下，非同类之间比较是耍流氓。

既然我们要看哪位消费基金经理最强，当然要在所有消费基金中进行比较。

先来给消费基金下一个定义：以基金最新一期（2020/12/31）全部持仓数据来看，将大消费行业的持仓占比超50%的基金定义为消费基金。

（注：这里的大消费行业涵盖食品饮料、家电、纺服、农林牧渔、轻工、商贸、休闲服务等子行业。）

其实这也是很多基金公司对消费基金经理进行考核时所使用的竞争组。

因为公募基金普遍考核相对排名，而这几年由于消费行业本身比较猛，有些消费基金经理即使做的很差，但因为运气好占了一个不错的行业，在跟全市场基金比的时候也能拿到比较高的奖金。

基金公司发现这个问题后也不干了，所以将竞争组细化，要让消费基金经理跟同样是做消费的人来比。

按上述定义选出所有的消费基金，然后对于同一基金经理管理的多只消费基金，仅选取他管理时间最长的那一只作为代表性产品进行业绩对比。

这样定义下的消费主题基金经理一共有73位。消费基金的管理经验上，最长的超10年，最短的仅0.6年。

[h1]消费基金经理们业绩表现如何？[/h1]

考察基金经理的投资能力，至少要选择一个完整的牛熊投资周期，这里将时间定为3年。

将管理经验满3年的40位基金经理拉出来，将他们在最近三年的收益获取能力和回撤控制能力进行对比，能看到张坤、胡昕炜、刘彦春等人受到市场追捧是有道理的，不过也能看到有些业绩好、回撤控制强的基金经理还未得到市场认可..

（近3年累积收益VS近3年最大回撤，数据截止2021.3.31）

今天累了，下次再来详细看看牛x的消费基金经理是如何做到的，看看还有哪些基金经理的能力被市场低估了...

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