我与股票期权的故事

——周文君

我是一个普通的小股民，2007年在东兴证券都江堰营业部开户，在股市摸爬滚打好几年，但初次接触股票期权，着实让我感到一头雾水。那是2016年5月，东兴总部的张蕾老师来到都江堰营业部就股票期权的基础知识进行培训，那时候股票期权刚推出，由于自己学习的专业知识并不多，培训中我也仅仅是粗略了解了什么是认购期权、认沽期权、权利方、义务方等基本概念。决定开始操作也是因为股票期权的交易不仅可以双向操作，还能当日平仓做T+0，这样一来资金周转快，大大降低了风险。再加上期权的套期保值功能，相当于给自己的股票买了份保险。
2016年5月27日，我抱着小试牛刀的心情做了股票期权的第一次交易，我选择50ETF沽6月2000合约，开仓10张。然而我下午就平仓了，亏损190元。让我纳闷的是，指数分明是最具有代表性，能够反映整个市场的走势的，为什么大盘都在跌，而50ETF却上涨。带着疑问我找到都江堰营业部的投顾王竞老师，他告诉我一些日常个股期权交易中需注意的问题，在市场处于盘整或没有明确方向选择时，个股期权上的交易原则是少做或不参与，同时建议我在日常交易中要多比对上证50ETF现货指数的走势。通过交流学习，我对股票期权有了更深的认识。
5月30日，市场短期方向选择向上，我选择了50ETF购6月2000合约做为第二次交易的标的，开仓10张，不到1个小时赚了800元。
让我印象最深刻的一次是2017年2月8日，我委托了10张买入认购合约，价格0.09元，差0.0001元没有成交，结果该合约涨了15%，接着又连续涨了2天，总体涨幅40%。我为了节约这0.0001元的成本，足足让我损失了40%的盈利，着实让我后悔莫及。这让我不禁想到，炒股最忌讳的就是赢小钱输大钱很多人败在股市，其中很大的原因在于：输了点小钱不肯止损，结果越错越大。如果方向判断错误，就应马上止损，翻仓单，这样非但可以不输还可赢钱。赢钱如方向正确就要扩仓加码，扩大战果。正如人们所说“短线是银，长线是金”。要做到快止损，慢获利。不要因为长期趋势中的小震荡而放弃了自己的主张，当然这一前提条件是已经盈利丰厚。
经过几次实践之后，我总结了一套适合自己交易方法，我喜欢选择价格高一点的合约，价格波动一点儿，就能把手续费赚回来。所以在之后的交易中，我都选择了合约价格大约在0.0800-0.1500元之间的合约。我也更愿意开仓临近到期的合约，因为它的流动性更好，到期日太长的合约不容易成交。一般情况下，我都只做权利方，不做义务方，把风险一次性锁定，自己选择是否行权，把主动权牢牢掌握在自己手中，最多也就亏掉权利金而已。
在决定买入认购期权之前思考的最多的一个问题就是，对标的股票的涨幅有多高的预期？如果十分看好，认为标的股票近期内会有一波很强的走势，那么大可以买入实值的认购期权来博取更大收益，同时合约相对应的权利金也会越高，承受的风险也会越大。另一方面如果只是认为股价不会上涨太多，只是一波小幅的反弹，那么便可以购买与自己预期卖出价位相同行权价的虚值期权来进行操作，经过一段时间如果股价真的上涨超过行权价，理所当然选择行权；如果股价没有达到预期那么也只是损失部分权利金，又因为当时购买的合约为虚值，所以权利金较低，风险也会相对变小。
对于进场时机的选择来说，由于在t+0交易的情况下，个股期权的波动率相对于股票的要剧烈的多，所以观察每日的分时走势图和分钟级别的K线图尤为重要，在相对低位时进场对投资者无论在成本上和心理上都会带来一定的优势。如果当天的机会可以把握好的话，收益也是很可观的。对于短期套利的投资者，时机的选择显得尤为关键。
在操作过程中赌博心态不可有，赌博心态分为两种，一种是个性好赌，其他分析手段欠缺。另一种是亏损累累，所剩无几，拼死一搏的心态在作怪。无论任何一种心态，在股市采取赌博的心态其实就是过度投机心态，把股市当成赌场。这种心态会导致投资者无论对胜利和失败都会产生畸形的反应。要知道股市中真正考验大家的并不是谁的多，而是比谁错得少，克服短视的心理，以追求收益的平稳增长为主，严格控制交易风险，以“驽马十驾、功在不舍”的精神去奋战。看不懂的趋势不做，股市中有许多时候，图表上横看是涨，竖看是跌，左看右看不明白，那就只能等了。强行入市，与赌博何异？
在股市中行情天天都有，就要看你把握机会的能力。刚开始时要牢记不可盲目行事，宁可不做，不可瞎做。因为刚开始资金少，故而输了以后要再赢回来难度很大。留得青山在，不怕没柴烧。一定要控制好自己的仓位，持仓量尽量控制在1/3以下。只有在投资方向正确及赢利的情况下才可扩仓加码。
“多易必多难”，“欲速则不达”，任何事情发展的过程中必然有先后的诸多条件的决定和影响，快则有害，慢则有益。所以最慢的积累就是你最快速的盈利方式，除此之外，没有他法。