【国债今日观点】投资下滑，进出口在中美贸易停战下或有提振，中长期经济下行压力大。央行公开市场进行1500亿逆回购，当日有1800亿逆回购到期，净回笼300亿，在月末流动性担忧下开始增加投放。6月有美联储议息会议，加息概率较大，美国国债收益率上行势必对国内利率产生影响，月末资金面不稳，谨防债市反弹回落。（王万超）【贵金属今日观点】昨日贵金属继续低位震荡，伦金上涨0.16%，收于1293.30，伦银下跌0.55%，收于16.42。美联储5月会议纪要显示，多数委员认为，如果美国经济前景保持完整，可能有必要“很快”再加息。同时，通胀率略高于2%可能有助于将长期通胀预期锚定在符合该目标的水平。这似乎是提高了对通胀的容忍度，市场认为纪要基调偏鸽，伦金短线预计仍然承受压力，在美联储6月加息预期下贵金属短线趋势转空，跌势可能持续到美联储6月加息前，伦金可能跌向1250美元一线，激进风格可考虑短线空头策略，但中期内，避险情绪继续支撑贵金属，预计贵金属中期震荡偏强的格局料仍没有改变，继续密切关注中美贸易战，叙利亚以及伊朗局势进展。（张磊）【螺纹铁矿今日观点】普氏62%铁矿石指数报63.4美元/吨，跌1.1美元/吨；唐山普碳钢坯含税出厂价报3590元/吨，跌30元/吨；上海螺纹钢HRB40020mm价格3860元/吨，跌80元/吨；上海热卷Q235B4.75mm价格4170元/吨，跌40元/吨。高利润下钢材维持高供应，基建及地产分项数据中长期利空，短期需求端临近旺季末端。昨天找钢网库存数据有所放缓，关注今日钢联库存数据情况，钢联平台日成交数据连续下滑，叠加南方连续降雨，需求下行拐点基本确认，现货价格补跌幅度较大。操作上，空单继续持有，套利方面1810多螺空卷。6月份青岛上合峰会要求周边100公里以内工地停工，300公里以内钢厂高炉限产，总体供需影响有限。铁矿石方面，钢厂高炉开工率延续缓慢回升态势，钢企有一定补库。港口库存仍处高位，供应端压力仍存。铁矿下行速度较快，价格迅速跌到450附近，前期空单建议止盈离场。（王万超）【沪铜今日观点】沪铜主力1807合约高开低走，探低51620元/吨，收于51770元/吨，涨290元/吨，成交量增9.2万手至24.6万手，仓减3330手至20.5万手。现货对当月合约报贴水110元/吨-贴水30元/吨，市场货源逐日增多，对现货报价形成冲击，月末前贴水进一步扩大，市场逐渐显现供大于求特征。铜供需虽呈现一定季节性特征，对铜价形成支撑，但美元保持强势及短期供应充裕，国内现货保持贴水状态，对铜价上行构成压力，沪铜整体高开低走，回吐部分涨幅。在无利好消息刺激下，近期铜价将将保持区间震荡走势。【沪锌今日观点】沪锌主力1807合约继续弱势震荡，延续疲软走势，成交量和持仓量双减。现货对沪锌1806合约报价升水110-140元/吨，成交仍无改善，下游企业逢跌采购意愿仍无改善，对进口锌青睐度亦有限，整体成交偏淡。锌矿供应偏紧格局虽没改变，但短缺正收窄，供需平衡格局正改变。国内冶炼厂检修、锌显性库存减少等因素将对短期锌价产生一定支撑，但需求状况不佳将限制价格的回升高度。沪锌上行稍显艰难，加之消费趋弱无缓解，继续保持逢高抛空的操作策略，关注23500元/吨支撑位。【天胶今日观点】橡胶上一交易日下挫走跌，夜盘收于11815元/吨。国内橡胶库存出现分化，一方面期货库存持续攀升刷新纪录，另一方面保税区处于去库存周期。目前国内天然橡胶期货库存已经突破45万吨，上期所注册仓单高达43.6万吨，位于历史最高水平。截至5月16日，青岛保税区橡胶总库存为17.25万吨，较上期减少5.94%，相比年内阶段性峰值大幅下降32.14%；其中天然橡胶库存6.26万吨，较上期减少15.06%，相比今年阶段性峰值大幅降低54.31%；合成及复合胶库存亦掉头缓慢下降。尽管ITRC限制出口政策并未有效提振胶价，但确实对一二季度进口数量造成影响，随着后期船货到港，保税区将开启新一轮累库周期。东南亚主产区产量不断恢复，在需求没有明显好转的情况下，高位库存将继续对橡胶价格施压。在情绪和资金作用下，橡胶短期不排除反弹的可能，但须慎防原油高位止涨回调风险，关注盘面在重要压力位13000上的表现。【LLDPE/PP今日观点】LLDPE和PP上一交易日偏弱运行，分别收录于9305元/吨和9227元/吨。进口美国乙烷制备乙烯，进而生产聚乙烯具有广阔的发展空间和市场前景。美国页岩气革命带来大量价格低廉的乙烷原料，相比传统工艺路线，乙烷裂解项目在投资和运营方面更为经济。2017年布伦特原油平均价格为54.7美元/桶，美国乙烷平均价格为183.8美元/吨，国内华东甲醇平均价格为2776元/吨，以此为基础测算石脑油裂解、进口乙烷裂解、甲醇制烯烃三种路线，生产一吨烯烃的完全成本（不含税）分别为4743元/吨、3511元/吨和6994元/吨。按照目前MontBelvieu乙烷价格和海运费用，进口乙烷裂解制乙烯成本比油制乙烯综合成本低20%—30%。随着国际原油价格重心逐步抬升，烷烃路线的成本优势将更加明显。中国70%以上的乙烯工业采用石脑油裂解路径，因此使用进口乙烷生产乙烯及聚乙烯可获得丰厚的利润。据悉，国内已经有23个乙烷裂解项目在申报国家发改委示范项目，若全部投产每年将消耗4600万吨乙烷原料，粗略估算产能合计约3500万吨/年。聚烯烃品种跟随原油走势为主，需警惕原油短线回调引发的化工板块下行压力。【PTA今日观点】终端聚酯涤纶价格继续下滑，瓶片，切片下滑幅度较大，长丝价格松懈明显。石脑油价格震荡续上升；PX价格稳中有降。乙二醇价格保持稳定，聚酯企业现金流持续下滑。本周逸盛检修新闻被证伪，大厂或等月底协约价窗口期开启检修。需求端持续降温，预计近期期价以震荡偏空走势为主。后市单边操作继续推荐逢高抛空策略。下方支撑位关注5750-5770一线。跨品种套利继续推荐做多PTA1809合约，做空塑料1809合约。（姜云超）【甲醇今日观点】西北报价2780,报价不变。甲醇开工率下滑明显，开工率一度从70.77%下滑至61.05%，厂家供应量大幅减少。传统需求依然低迷，目前处于消费淡季。外盘新建产能时间或将继续后推，国内3季度前依然有几套装置投产，合计产能接近200万吨以上。烯烃价格上涨，mto利润回升，需求有所提振。甲醇港口库存滑落至半年新低，现货价格坚挺。操作上，甲醇需求淡季下，但近期煤炭价格下跌较快，甲醇成本端压力较大，MA1809转弱，关注2900阻力，偏空操作为宜。（卢时强）【白糖今日观点】南宁中间商站台报价5620-5660元/吨；仓库报价5540-5600元/吨，报价不变，成交一般。巴西的干旱天气条件令人担优，支撑价格。巴西今年的糖产量下降，乙醇价格跟随原油上涨，外糖近期反弹。泰国2017/18榨季截至5月8日累计压榨甘蔗1.32639亿吨，同比增加42.7%；累计产糖1447.4万吨，同比增加约44.3%。国际食糖过剩651万吨。泰国和印度增产幅度较大。白糖市场供应面仍然充裕,而需求比较平淡。操作上,糖市长期维持弱势，近期原糖反弹，SR901的前期空单注意减仓。（卢时强）【棉花今日观点】美国农业部发布的5月份全球产需预测，2018/19年度全球产量预计小幅下降，全球消费量预计增长3.9%。由于国内种植面积下降，加之前期新疆大风和降温影响，棉花产量预计下降。国储棉库存过去几年持续下降，今年国储库存有望低于300万吨，届时国内供应趋于紧张。操作上，棉花未来供应偏紧，后期棉花维持多头思路，关注持仓量的变化。中投观点仅供参考
|
|
转播
