期货宏观日报20180601

一、今日宏观综述：

证券日报称商业银行在6月份有超过2万亿元的短期债务需要偿还，再加上即将到来的7月份财税季，央行年内再次降准的可能性正在增大，货币政策宽松预期或改善，有助于稳定资产价格走势；美国商务部周四公布的数据显示，美国4月核心PCE物价指数同比符合预期，4月个人消费支出环比超预期，显示出美国二季度初经济增速重获动力，进一步加强了加息的预期；欧元区5月CPI初值同比增长1.9%大幅高于预期，能源价格推升通胀；经济形势向好之际，欧盟准备推出550亿欧元计划，用于应对经济冲击，支持欧元区国家改革和投资，有助于缓解欧元区内部危机，助力欧元区经济复苏。

二、宏观要闻摘要及点评：

1、【年内第三次降准窗口期来临】资管新规的施行，需要金融机构主动调整自己的资产结构，这就需要央行采取措施给予必要的流动性支持。另外，商业银行在6月份有超过2万亿元的短期债务需要偿还，再加上即将到来的7月份财税季，央行年内再次降准的可能性正在增大。业界预测，年内降准空间在0.5到1.5个百分点之间，后续央行仍有可能采取降准置换MLF的方式来实现。（证券日报）
点评：证券日报称商业银行在6月份有超过2万亿元的短期债务需要偿还，再加上即将到来的7月份财税季，央行年内再次降准的可能性正在增大，货币政策宽松预期或改善，有助于稳定资产价格走势。

2、【美国4月核心PCE物价指数同比1.80% 符合预期】美国4月个人收入环比 0.3%，预期 0.3%，前值由 0.3%修正为 0.2%。美国4月个人消费支出(PCE)环比 0.6%，创5个月最大涨幅，预期 0.4%，前值由 0.4%修正为 0.5%。美国4月实际个人消费支出(PCE)环比 0.4%，预期 0.2%，前值由 0.4% 修正为 0.5%。美国4月核心PCE物价指数同比 1.80%，预期 1.80%，前值由 1.90% 修正为 1.80%。
点评：美国商务部周四公布的数据显示，美国4月核心PCE物价指数同比符合预期，4月个人消费支出环比超预期，显示出美国二季度初经济增速重获动力，进一步加强了加息的预期。

3、【欧元区5月CPI初值同比增长1.9%大幅高于预期能源价格推升通胀】欧元区5月调和CPI同比 1.9%，预期 1.6%，前值 1.2%。欧元区5月核心调和CPI同比初值 1.1%，预期 1.0%，前值 0.7%。欧盟提议设立规模为300亿欧元的贷款项目用于应对经济冲击。还提议设立规模为250亿欧元的基金，在欧盟同意下，进行退休金或劳动市场等结构性改革的成员国，2021-2027年将有250亿欧元可用。欧盟委员会副主席Dombrovskis称，项目将支持欧元区国家的改革计划和稳定公共投资。
点评：欧元区5月通胀水平自上月强势反弹，同比增长1.9%，大幅高于预期和前值，至逾一年最高水平。其中，能源价格大幅上涨，成为推动通胀的关键因素。经济形势向好之际，欧盟准备推出550亿欧元计划，用于应对经济冲击，支持欧元区国家改革和投资，有助于缓解欧元区内部危机，助力欧元区经济复苏。

三、重要指标预警：

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