[h1]20180601[/h1]股指
A股大涨收官5月，外资基本完成被动基金建仓。国内基本面平稳，国外市场风险偏好提升，美国与欧加墨开打贸易战。欧洲内部也因债务引发经济和政治问题。技术上看，股指短线或上补缺口，但趋势反转的驱动因素并不充分，缺口及5日线附近逢高轻仓试空
国债
昨日国债期货大幅走低，一方面国际避险情绪迅速降温，国债避险需求下滑。另一方面国内公布的制造业PMI数据大幅好于预期，基本面对债市也形成压力。目前国债期货于前高附近承压下行，短期料延续高位回落格局，关注国际不确定性因素对市场的影响
贵金属
昨日晚间美国宣布对欧盟、加拿大和墨西哥的铝和钢铁征收关税,欧加墨纷纷表示将对美国加征报复性关税作为回应。意大利民粹主义政党组阁成功，周五或宣誓入职。因不信任投票够多，西班牙首相面临下台危机。数据方面，美国4月个人消费支出画笔0.6%，创下近5个月新高，美国上周首次申请失业救济人降幅大于预期，处于历史极低水平。整体来看，美国二季度初经济增速重获动能，欧洲政局不稳定性仍未有效缓解，利多美元，但全球贸易保护主义再次抬头，预计金价维持高位震荡。晚间关注美国5月非农数据，此前小非农ADP数据不及预期
铜
全球贸易摩擦再次升温，昨日晚间美国宣布对欧盟、加拿大和墨西哥铝和钢铁征收关税，欧加墨纷纷回应将对美国加征报复性关税。意大利政局风波有所降温，但西班牙首相面临下台危机。全球宏观环境复杂多变，利空铜价。回到铜市，LME库存增加28150吨至311525吨，但LME贴水继续收窄至7.25美元/吨。市场猜测库存骤增为再次上演集中交仓，关注今日库存情况，尽管交仓已老生常谈，但仍对铜市有较强冲击。预计今日铜价震荡，操作上建议暂时观望
锌
宏观中性，量价利多，基本面利多。宏观方面，由于美元的跳水带来有色板块的整体狂欢，目前看六月上旬前的上涨行情的延续性都欠佳，美元指数昨日重返94一线以下，有些过弱，今明两日或出现阶段性反弹。现货市场方面，由于内外盘的价差关系形成了利润较大的进口套利，外盘自发性冲量较弱的前提下沪伦价差大概率收窄，带来锌市继续上行的压力。国内市场和国外市场的现货升水逐渐拉高，国内去库存动作明显。综合来看，中美贸易最终结果尚未完全出台，达成最终互惠协议概率较大，锌市即将走向震荡向上的行情，短期在24000元/吨一线观望，等候美元重返高位后再做多
铅
宏观中性，量价利空，基本面中性。由于美元的跳水带来有色板块的整体狂欢，目前看六月上旬前的上涨行情的延续性都欠佳，铅市价格仍然虚高，多头当尽早止盈。欧盟加拿大墨西哥受美国钢铝进口关税限制，中欧达成协议的概率大增，铅市后续的消费需求整体稳中有增。现货市场方面，铅市上下游交投相对较为平淡，铅矿宽松而铅锭紧俏，内矿持续偏紧，料这一态势将持续到6月下旬。资金方面，铅资金流仍处近月高点。后市展望来看，铅价重返高位，国内下游实际需求较淡，尤其是电池价格未能成功跟上铅价上行的脚步，电池厂商的利益严重受损。整体看铅市上行动能欠缺，仍存在较大的跳空缺口可能，但沉淀资金过高大幅的下行可能性较低，容易出现宽幅震荡的行情
镍
伦镍大涨，美元回落，中国经济数据利好提振，伦镍库存微降至30万吨以内，沪镍2.7万吨以内，沪镍1807在11万元上方，5日均线上方偏强运行延续，镍铁价格受环保检查影响回升，不锈钢强劲有支持,注意技术有超买，新多需谨慎
铝
昨日沪铝主力合约AL1807高开低走，早盘有所跳水，全天震荡下行。隔夜美元指数继续回落，原油价格持续反弹，伦铝横盘整理。现货方面，长江有色金属铝锭报价上涨20元/吨，现货转为平均贴水维持在55元。从盘面上看，资金呈小幅流出流入态势，交易所主力多头增仓较多，建议暂时观望为主
钢材
短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅上升，目前仍处于盈利高位。库存方面，本周社会库存继续回落，螺纹钢库存降速有所回落，但厂库库存大幅下降，总体库存下降速度仍然较快。短期4月宏观数据有所回落，钢材继续维持高产量。近期环保有所升温，贸易摩擦加大，货币政策或边际宽松。螺纹主力1810短线增仓上行，20日线上，短期操作上关注下方3700附近支撑，热轧主力1810合约关注下方3890附近支撑，操作注意仓位
铁矿石
连铁窄幅震荡，走势弱于成材，现货成交情况一般，钢厂相对库存较高，上合峰会限产力度较强，在提前完成补库后，采购积极性不高，多持观望态度，而贸易商在期价走强的影响下低价出货意愿不强，买卖双方分歧较大，导致成交冷清；目前港口主流澳粉资金较为充裕，走势弱于巴西矿，对盘面也形成一定压制，而发货量的增加将加剧这一情况。钢材受限产影响短期资源补充缓慢，库存继续回落下，预计阶段性供需偏紧将促使其偏强运行，也将对铁矿形成支撑，预计短期连铁延续震荡走势，下方关注450支撑，上方承压490元，区间操作
焦煤焦炭
31日及1日盘中，双焦盘面偏强运行。国内炼焦煤市场稳中有涨，煤矿上涨意向较为强烈。焦炭市场现货价格偏强运行。焦炭第六轮上涨100元/吨陆续提出，已有部分钢厂接受上涨，累计上涨450元/吨，焦企供钢厂订单出货良好，部分贸易资源价格涨后下游贸易商拿货略有减少。操作上，目前双焦领涨黑色系，技术面和供需面偏强共振，焦炭压力位1809压力位2115，以及焦煤1809压力位1252突破，多单可继续持有。但需要关注以下利空：螺纹近期技术面超涨，短线操作者关注螺纹盘面回调风险对双焦的指引。焦炭经过六轮涨价后，目前订单总体情况稳定，后期关注焦化厂开工、港口库存等指标的变化
玻璃
郑玻偏强震荡，现货价格持稳，厂家产销情况变动不大，沙河地区受深加工企业停工影响对原片采购减少，因此多销往周边地区，华东及华南出库正常，近期国内国内生产线复产较多且后期仍有增加趋势，供给压力将逐步增加，而终端需求在季节性影响下面临回落，因此在中下游补库过后行业库存将再度累计，当前看，价格持续上涨难度较大，预计短期将维持震荡走势，期价1809合约则关注上方1450元压力，谨慎做多；而从近期碧桂园等大型房企资金情况下并不乐观，或对后期施工及新开工产生影响，结合供给的持续增加，中长期玻璃下行压力依然较大，建议关注库存变动情况，选择沽空机会
原油
隔夜INE原油主力1809合约小幅上涨，市场对OPEC增产担忧有所减弱，有消息称减产联盟将会继续维持减产协议，但若有必要将调整减产水平。外盘Brent-WTI价差继续走阔，两市价差超过10美元/桶，创下三年半以来新高，当周EIA周度数据显示，受加工量增加影响当周原油库存大幅下降，随着未来美国进入原油消费旺季，两市将会逐步缩小。盘面上，增产消息依旧令油价承压，同时具体协议调整幅度难以确定，6月会议前市场将维持谨慎态度，内外盘油价连跌后企稳，消息面多空因素并存，短期油价维持震荡概率较大
PTA
美国能源信息署数据：上周美国原油库存减少362万桶，WTI原油下跌，布伦特原油上涨，Brent-WTI价差扩大逾10美元/桶。供给方面，仪征化纤装置故障停车，PTA开工至61.91%。，由于当前装置检修较多，负荷降至年内低位，PTA处于去库存阶段，随着检修预期兑现，下周部分检修装置重启后将带动负荷提升。需求方面，当前聚酯负荷在91%左右，但下游聚酯淡季临近，后期供需压力渐显。整体开看，下周多套装置重启，PTA负荷将明显提升，PTA反弹空间有限
甲醇
甲醇涨跌交互，宽幅震荡，重心逐步企稳。国内甲醇现货市场整理运行，存在降价让利排货行为。西北主产区企业库存整体处于低位，新签订单情况一般。部分货源出货顺利，部分供给当地烯烃企业。沿海与内地价差收敛，套利窗口关闭，厂家出货意向增强。山东地区因受到限气的影响，下游部分板厂停车。甲醇需求偏弱，商谈重心窄幅下滑。市场整体买气不足，成交放量有限。受延长中煤及中天合创部分装置停车检修影响，烯烃开工率大幅下滑，同时甲醇开工也下降。仍有部分低价国产货源流向沿海地区，但甲醇消耗相对稳定。甲醇走货量萎缩，导致港口库存出现回升，结束近三个月来的连续下滑走势。5月份甲醇开工水平与4月份相比已经提升，主要是部分装置恢复运行或负荷提升导致。而传统需求进入淡季，甲醇供需面或承压，期价上行空间有限，关注2800关口压力
聚烯烃
市场预计欧佩克将维持减产，国际原油反弹逾2%。石化库存维持中等水平，现货价格持稳。供给来看，当前石化装置检修较多，PE开工下降至80%，PP开工下降至82%。但装置大修逐渐接近尾声，后期供给将环比增加。需求来看，农膜需求处于淡季，PE端需求下滑，PP下游工厂开工率较上周有所下降,市场观望情绪加重。盘面来看，塑料较PP表现弱势，昨日L1809收盘价低于PP1809收盘价。综合来看，短期供需双弱，期间震荡走势为主，后市供需压力渐增
橡胶
沪胶窄幅整理，观望气氛浓厚。下游企业进入季节性生产淡季，青岛峰会也对轮胎企业开工率产生影响。胶价可能维持弱势震荡格局
沥青
昨日华南与华北地区现货价格上涨，其他地区现货价格持稳。虽然原油价格有所回落，炼厂生产成本依然较高，沥青生产积极性较低。长三角地区整体供应量有所提高，但下游需求恢复缓慢。西北地区疆外需求尚可，炼厂生产销售基本平衡。东北地区船燃与焦化需求尚可，道路项目开启带动库存下降，主力炼厂沥青产量上升，资源较为宽裕。山东地区部分炼厂停产检修或转焦化生产，沥青供应量有所下降。华南西南地区道路需求有所回升，部分炼厂停产检修。盘面上，沥青主力1812合约有所企稳，目前现货价格居高不下，短期盘面或维持高位震荡局面
动力煤
昨日动力煤主力合约ZC1809高开低走，全天横盘整理。现货方面，港口现货报价暂时企稳。秦皇岛港库存水平有所增长，锚地船舶数量大幅下降。下游电厂方面，六大电厂煤炭日耗小幅回升，库存水平大幅增长，存煤可用天数减少到16.48天。从盘面上看，资金呈流出态势，交易所主力多头减仓较多，建议暂时观望为主
PVC
PVC期货延续小幅反弹走势，重心不断抬升。国内PVC现货市场延续平稳，主流价格大稳小动，波动有限。前期检修装置开工提升，而检修企业数量减少，PVC行业开工继续小幅提升。市场货源供给增加，PVC生产企业出货压力渐显。下游制品厂多维持按需采购，询盘积极性不高，市场整体成交放量不足。电石货源分布不均衡，货源略紧与到货较好现象并存，电石采购价格稳定。下游大型工厂开工基本稳定，但部分地区需求存在减弱预期。PVC市场缺乏利好支撑，上行空间有限，关注6850附近压力
豆类
美豆播种顺利，巴西罢工持续，巴西罢工对外盘有支撑，不过中美贸易关系又生变化弱化了巴西罢工的利好，短线外盘或延续区间反复走势。中美目前正在就经贸问题进行磋商，期间的一些相关内容或引发行情的波动，USDA作物进展报告显示，美豆播种率为77%，去年同期为65%，五年均值为62%，美豆出苗率为47%，去年同期为34%，五年均值为32%，整体播种和出苗情况较好。山东上合峰会召开，周边油厂停机两周，国内豆粕、豆油将阶段性供应减少仍有利于库存消化。国内豆粕，沿海豆粕价格2850-2960元/吨一线，较昨日跌20-50元/吨，天下粮仓数据显示，上周豆粕库存为115万吨，仍延续上升，中美贸易问题反复或增加国内豆粕的波幅，操作方面建议观望。国内豆油，沿海一级豆油主流价位在5640-5800元/吨，大多涨10-30元/吨，局部跌30元/吨，昨天豆油期货冲高后大幅回落，暂时还未看到大的供需面转变，豆油这一块的利多炒作基础仍不牢固，价格短期内反复的可能性高，操作方面建议观望为主
棕榈油
马棕油回调，需求前景低迷，原油回落，美豆油调整，棕榈油1809震荡，豆棕油震荡，国内油脂获利了结菜油领涨领跌
白糖
郑糖先跌后反弹，整体波幅不大。ICE原糖继续回升，对巴西食糖出口的担忧给糖价带来支持。或许能对国内市场有所带动，但关键要看销售形势的进展
鸡蛋
今日全国产销区蛋价以稳为主，产区供应正常，销区走货一般，供需基本平稳。高温天气下，少有大量库存，以货到出库为主。盘面上09合约昨日偏弱震荡，收于10均线下方，继续关注能否下破20日均线，操作上空单继续持有
棉花、棉纱
郑棉震荡整理，美棉小幅走高。天气因素仍是市场关注的主要题材，还有中美贸易谈判取得什么样的成果也是影响棉价的重要因素。经过前期暴涨过后，近期郑棉可能以震荡整理走势为主
菜类
31日，郑商所菜粕1809合约偏弱震荡，国内沿海菜粕现货价格下跌。生猪价格在上周反弹之后，本周继续下跌，利空粕类需求。美国单方面宣布对500亿美元的中国商品征收25%关税，清单6月15日公布，利多国内粕类。国务院：国务院常务会议决定，自7月1日起，进一步降低日用消费品进口关税。其中，养殖类、捕捞类水产品和矿泉水等加工视频进口关税平均税率由15.2%降至6.9%，对国内水产养殖有一定的冲击，利空菜粕。随着南方温度转暖，降雨减少，水产养殖投苗增加，利好菜粕需求。此外，受上合峰会的影响，山东多数油厂未来半个月面临停机，短期内油厂挺价粕类。但未来菜籽和大豆到港量庞大，沿海油厂开机率保持较高水平，菜粕和豆粕库存处于相对高位，使得菜粕进一步上涨的动能不足。总体来说，近期菜粕主力合约短期内震荡整理，现货逢低买入。
31日，郑油主力合约偏弱震荡，沿海菜油现货价格上涨。目在三大油脂中菜油的基本面最好，因而郑油合约受市场青睐，投资资金大量涌入，但目前油脂总体基本面情况依旧不容乐观，谨防高位回落。上周沿海油厂开机率大幅上升，使得两广及福建地区菜油库存增加，但菜油库存较去年同期减少44.74%，中长期利好菜油，因而在三大油脂中抗跌性更强。短期内，基本面情况暂不支撑菜油继续上行，三大油脂目前库存处于相对高位，供需宽松格局仍存。沿海油厂菜籽和大豆压榨利润良好，并且菜籽和大豆未来到港量依旧庞大。菜油和豆油、棕榈油价差扩大，压制菜油需求。短期内郑油1809合约受资金面带动而上涨，谨防多头获利离场带来的回调风险。
苹果
近月低库存支撑市场，远月天气升水延续。昨天苹果期货延续减仓震荡，目前新季苹果处在套袋阶段，市场对于套袋情况的关注度较高，套袋也将是前期减产证伪的第一阶段，据有关信息显示，目前套袋情况与之前市场预期相符，关注市场一线的情况。7月合约反映的是旧果价格，随着旧果存量的不断消耗，另外就是主产区多地有虎皮现象发生，好货存量不多对价格仍有支撑，10-05合约代表的是新果的价格，目前新季苹果仍处生长期，天气因素对行情的干扰仍较大，市场正在对前期减产预期逐步证伪，远月合约的天气支撑因素仍在，不过在未有进一步推涨因素的情况下，有一部分资金或获利了结，短期价格高位震荡的可能性较高，操作方面建议观望为主
玉米、淀粉
31日，连盘玉米1809合约开盘后偏弱震荡，国内玉米现货价格大多稳定，局部互有涨跌。利多方面：临储投放玉米的溢价成交，加之运力紧张带来的运费上涨，使得拍卖玉米成本并不低，玉米价格获得底部支撑。此外，2017年玉米所剩无几，优质玉米稀缺性进一步挺价玉米。替代品方面，美方将对中国进口价值500亿美元的商品加征25%的关税，中美贸易摩擦重燃，受此影响我国可能减少美国玉米、高粱、大麦、DDGS的进口，利多国内玉米市场。利空方面：进入五月份以来，临储玉米投放量增至800万吨每周，国内市场玉米供给充足。需求方面，生猪养殖需求短期内难有实质性改善，深加工企业下游产品处于消费淡季，玉米总体需求相对疲软。短期内，多空交织预计玉米维持震荡走势。
31日，连盘淀粉1809合约偏弱震荡，国内玉米淀粉现货价格大多稳定，局部调整。由于上合峰会将在青岛启动，届时山东地区淀粉开机率将会下降，因而上周国内淀粉加工企业开机率较前一周增加。此外，玉米价格近日稳定，成本端玉米价格目前获得底部支撑。淀粉生产企业对于优质玉米的补库需求以及优质玉米的稀缺性，也造成了淀粉价格的上涨。目前国内基本面情况暂不支撑淀粉价格继续上涨。首先，淀粉行业开机率持续保持较高水平，国内玉米淀粉库存继续上升，市场淀粉货源充足。总体来说，受到上合峰会的影响，短期内淀粉价格偏强震荡
QQ：2449484864 手机：18362232611（微信同号）
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