参与原油期货交易要有全球视野

　作为大宗商品之王，原油不仅有天然的商品属性，还具有独特的金融属性。对于我国即将上市的原油期货，不少交易者早已摩拳擦掌、跃跃欲试。

　　不过，有专业人士提醒，作为我国首个国际化期货品种，原油期货上市后与国际市场会保持紧密联动。投资者参与原油期货交易除要熟悉现货产业现状和相关知识外，还要关注金融市场波动、地缘政治变化等因素可能带来的影响。另外，跨境交易者还要注意境内外市场在交易规则、交易时间等方面的差异，提前做好安排。
“原油被称为‘工业的血液’，同时具有独特的金融属性。国际金融市场稍有风吹草动，原油主产区地缘政治稍有变化，都会给原油价格带来显著影响。”上述专业人士对期货日报记者说。
　从当前世界主要产油区的局势看，地缘政治可能是2018年原油市场一大不确定性因素。地缘政治一旦紧张，很容易给原油价格带来溢价效应。
　　和地缘政治因素一样，金融市场的波动包括一些突发事件也会对原油价格带来明显影响，使价格短期脱离基本面。
　　投资者也要关注美元指数和人民币汇率的变化。美元与国际原油等主要大宗商品价格呈负相关性，前期美元对人民币汇率持续走低，也对原油价格产生了一定影响。
　　除关注影响原油价格的各类因素外，参与者特别是有跨境交易需求的参与者，还要特别注意境内外市场在交易规则、交易时间等方面的差异。
　“境内外节假日安排不同是参与跨境原油期货对冲交易的相关主体需要注意的地方。”中国石油经济技术研究院石油市场研究所副所长陈蕊对记者说，国内相关企业在国际市场采购原油时，可能会以当地普遍采用的期货基准价作为计价参考，为了规避之后在国内市场的销售风险，可以同时通过国内原油期货进行卖出套保，“由于国内外节假日时间错位，很容易会出现某一时段存在风险敞口的情况”。
　　“除节假日时间错位会影响跨境操作外，境内外市场正常交易时间的不一致和涨跌幅限制等规则的差异，也需要特别注意。”专业人士指出“我国原油期货上市后，将进一步完善全球原油期货24小时连续交易机制，参与跨境交易的相关主体要熟悉这个24小时连续交易的环境，提前做好安排，以防短期内风险暴露在外，同时还要弄清楚境内外市场原油期货交易制度和规则的差异，比如涨跌幅限制等。”
　　“综合来看，参与原油期货的交易者需要有全球视野。”前述专业人士说。
上期所发布原油期货注意事项
一、上市时间
原油期货自2018年3月26日起上市交易，当日8：55-9：00集合竞价，9：00开盘。
二、交易时间
每周一至周五，09：00-10：15、10：30-11：30和13：30-15：00，连续交易时间，每周一至周五21：00-次日02：30。法定节假日前第一个工作日（不包含周六和周日）的连续交易时间段不进行交易。
三、合约
SC1809、SC1810、SC1811、SC1812、SC1901、SC1902、SC1903、SC1906、SC1909、SC1912、SC2003、SC2006、SC2009、SC2012、SC2103。
四、基准价
由能源中心在上市前一交易日公布。
五、交易保证金和涨跌停板
交易保证金为合约价值的7%；涨跌停板幅度为5%。第一个交易日的涨跌停板幅度为基准价的10%。
境外特殊非经纪参与者、境外客户可以使用外汇资金作为保证金。以外汇资金作为保证金的，以中国外汇交易中心公布的当日人民币汇率中间价作为其市值核定的基准价，目前能源中心规定可用于作为保证金的外汇币种为美元，折扣率为0.95。
当日闭市前外汇资金的市值先按照前一交易日中国外汇交易中心公布的当日人民币汇率中间价核算。每日结算时按上述规定的方法重新确定外汇资金作为保证金使用的基准价并调整折后金额。
六、持仓公布
当某一合约持仓量达到20万手（双向）时，能源中心将公布该月份合约前20名期货公司会员、境外特殊经纪参与者的成交量、买持仓量、卖持仓量。
七、交易手续费
人民币20元/手，平今仓交易免收交易手续费。
请各有关单位做好原油期货上市的各项准备工作，加强风险防范，确保市场平稳运行。
特此通知。
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