大宗商品期货6.1号交易策略

原油如期反弹，短期内还将再度冲高
国际原油期价震荡收高，布伦特原油7月期价触及高点79.59美元/桶关口，WTI原油7月期价刷新三年半高点72.68美元/桶，布伦特原油与WTI原油的价差回落至7美元/桶左右。中美两国贸易谈判取得重要进展，市场风险偏好情绪回升；美国国务卿蓬佩奥周一发表讲话称，如果伊朗领导人不改变当前的国内外政策方向，将对该国实施“史上最强制裁”；委内瑞拉总统选举马杜罗再次当选，美国总统特朗普签署一项行政命令，限制了委内瑞拉清算国有资产的能力，市场担忧美国进一步制裁委内瑞拉，地缘政治局势继续支撑市场氛围。

操作建议；原油1809今日上涨，原油近期遭遇空头打压，本周伊始跳空低开，笔者之前分析原油短暂筑底后还将冲高，今日如期大幅反弹，受利好消息提振，短期内还将走强，操作上建议今日夜盘和周五逢回落重点多单布局。

铜锌镍铝再次回暖，有色系近期将维持震荡格局

沪铜主力1807合约连续上扬，摸高51770元/吨后上升动力不足，收于51710元/吨，涨260元/吨。成交量增4.2万手至17.9万手，仓增1268手至18.8万手。当月合约减仓1.1万手，1809合约增仓6876手。现货对当月合约报贴水80元/吨-贴水20元/吨，涨幅近300元/吨，持货商执着报价，仍不见有扩大贴水的迹象，市场供需双方僵持凸显。LME铜库存29.4，增加1300吨。伴随着铜精矿的供应短缺以及废铜替代性减弱，铜价长期来看应该易涨难跌。从需求上看，今年一季度中国铜的消费在房地产市场持续受打压、国家电网投资增速进一步放缓等因素的影响下呈现疲软态势。

操作建议；铜铝锌镍今日反弹，有色系近期横盘整理，周三同步回调后今日再度强势反弹，笔者之前重点提示铜镍多单，今日行情如期，当前受库存影响，有色多个品种上行不畅，短期内将维持震荡格局，近期多看少动，操作上建议重点关注铜镍等较强品种。

双焦如期震荡上行，预测还将冲高

据悉，受焦炭市场利好因素影响，多地区焦煤价格不同程度上涨，整体幅度在30-100元/吨不等。从供应端看，除低硫资源紧缺外，其他煤种供应较为宽松，产地煤矿整体开工较为稳定。从需求看，焦化厂高负荷生产，对于原料煤的采购较为积极。短期来看，炼焦煤市场或将稳中有涨。中国煤炭资源网通过山西吕梁地区某煤矿了解到，近期精煤供应相对紧张，原煤和精煤基本没有库存，部分客户的需求量难以满足。目前低硫气精煤的价格在630元/吨左右，有涨价预期，大致幅度在20-40元/吨。5月29日最新一期的CCI炼焦煤价格指数显示，CCI柳林低硫煤报1600元/吨，较月初吨煤价格上调20元；CCI灵石肥煤报1070元/吨，与5月初相比，吨煤价格上调60元。

操作建议；焦炭焦煤周四同步上涨，盘中来看，双焦本周连续反弹，继周三小幅受挫后今日再度走强，笔者之前判断双焦将出现一波震荡上行态势，本周行情契合，当前整体偏强，操作上今日夜盘和周五逢回落重点多单布局。

螺纹热卷铁矿反弹临近尾声，预测将承压回落

　供应方面，近期全国高炉开工率仍保持增长趋势，钢产量依然保持增长态势。中国钢铁工业协会数据显示，五月上旬重点钢企粗钢日均产量194.33万吨，创有统计数据以来历史新高，旬环比增加3.31万吨，增长1.73%；全国预估日均产量246.88万吨，旬环比增加3.18万吨，增长1.31%。从近期出现的徐州市关于钢铁产业的政策来看，目前全面停产的徐州地区钢厂看到了复产的希望，这个时间点可能在六月份，这对后期钢市将会产生影响。另外，上合组织峰会将于六月份在青岛召开，山东及江苏个别城市的钢厂将实施限产，但目前尚未到执行阶段，且执行强度不得而知。同时，上合峰会届时对青岛及周边地区建筑施工也将产生影响，对需求的影响可能大于供给。

操作建议；螺纹热卷和铁矿周四同步上涨，盘中来看，螺纹热卷铁矿石本周低位反弹，今日再度上涨后重返压力密集区，当前上方空间不大，建议谨慎追高，预测今日夜盘和周五冲高回落，操作上反弹结束后重点空单跟进。

橡胶冲高乏力，近期窄幅整理

昨天东京橡胶市场在上海橡胶日盘再次站上12000一线的助推下小幅上涨。由于周二泰国以及新加坡都是节假日休市，现货市场上缺少泰国方面的报价，东京早盘开盘走势平稳，上海开盘之后由于受到近期上合组织峰会的影响，出于对青岛地区的物流流通可能出现不顺的考虑，短期资金再次做多橡胶期货。从库存情况来看，青岛保税区库存近期不断下降，主要因进口量受前期出口限制政策影响而有所缩量；但从交易所库存及隐形库存来看，后市仍面临着较大的库存压力。从下游情况来看，上合峰会召开在即，轮胎厂陆续停工。上游供应方面，雨水偏多导致目前胶水较少，但随着时间的推移，产区供应将不断增加。

操作建议；橡胶1809周四低开高走，盘中来看，橡胶近期持续低位徘徊整理，本周连续冲高回落，后劲略显不足，当前下方空间不大，短期内窄幅震荡为主，预测今日夜盘和周五冲高回落，操作上逢高抛空。

沥青甲醇如期反弹，预测还将冲高

西北市场坚挺，山西地区南部及东南部市场暂稳，主流企业出厂在2800-2910元/吨；环渤海、华中地区成交有限，局部走跌；淮海地区市场按需接货，行情暂稳。现在下游企业对高端货源较为抵触，接货谨慎，整体市场成交一般，部分企业让利操作为主。港口方面，甲醇主力期货继续走弱，华东港口窄幅走跌，成交一般，江苏港口太仓甲醇现货参考3130-3170元/吨附近，华南港口按需采购，重心小幅波动。

操作建议；沥青甲醇周四同步上涨，盘中来看，沥青甲醇本周低位整理，笔者之前重点提示多单抄底，今日如期反弹，当前整体支撑较强，中长期来看随着下游需求端的回暖，格局还将走强，预测今日夜盘和周五偏强震荡，操作上逢回落多单布局。

豆油棕榈油短期内突破困难，预测偏弱整理

天津棕榈油库存较11日减少1.33万吨至13.18万吨；山东棕榈油库存较11日增加0.1万吨至4.75万吨；华东棕榈油库存相比上周增加0.87万吨至24.1万吨，24度库存降至17.15万吨，较11日略减0.05万吨；广东库存较11日增加1.75万吨至27.2万吨，24度22.9万吨，较前一周升1.6万吨；福建库存较11日减少0.21万吨至0.82万吨。据不完全了解，5月20日一周，市场共新增18船棕榈油买船，船期主要集中于6-8月份。5月18日，6月船期24度成本对p1809合约顺价5元/吨，7-9月船期成本对p1809倒挂29元/吨、对p1901顺价5元/吨，10-12月船期成本对p1901倒挂8元/吨。

操作建议；豆油棕榈油周四小幅整理，整体上看，油脂本周触底反弹，继周三大幅冲高回落后今日小幅震荡，笔者分析，油脂当前下方支撑确定，基本面上有一定利空压制，突破略显困难，预测今日夜盘和周五偏弱整理，操作上逢高抛空。

PP低位反弹，短期内偏强整理

　国内市场局部下滑。西北企业库存低位，价格高位震荡，山西地区南部及东南部市场走跌，主流企业出厂在2750-2910元/吨；环渤海地区按需采购，局部走跌；淮海、华中地区出货一般，观望为主。现下游企业库存尚可，接货积极性不高，市场交投气氛清淡，贸易商执行合同为主。港口方面，期货走势下滑，部分烯烃装置检修，港口市场鲜有成交，局部走弱。短期甲醇期货价格或呈震荡弱势趋势。

操作建议；PP1809周四高开后下探回升， PP周一跳空低开，随后本周连续反弹，当前下方支撑确定，市场看多情绪有一定复苏迹象，预测周五继续上涨，操作上重点把握回落后的做多机会。

盘前分析仅供参考，具体操作以实盘为准！
以上建议非会员不提供风控策略，据此操作做好资金管理！