光大期货20180531交易内参

能源化工类
原油
（钟美燕）：
消息面又出现反复，传言OPEC和非OPEC可能将减产维持至2018年底，加之意大利政治局势缓和，使得油市的恐慌情绪得以缓解。NYMEX原油期货收涨2.25%，报68.23美元/桶，终结六连跌走势。布伦特原油期货收涨3.14%，报77.86美元/桶。SC1809合约夜盘收涨2.83％至476.5元／桶，修复部分前期跌幅。目前来看，至opec年中会议之前，减产的声音与不减产的声音会交替出现，对油价的节奏产生较大的影响，接下来油价的节奏相对更重要，Brent油价预计在75－80美元之间震荡，WTI价格在70美元下方震荡。从市场节奏来看，近期涨跌都比较急，交易的难度相对加大。
甲醇
（能源化工组）：
夜盘甲醇在原油的强势带动下有所冲高，1809收盘在2767元／吨，现货方面，港口市场窄幅震荡，纸货交投一般，太仓现货成交3110-3130元，6上成交3060-3070元，6下成交2985-3020元。山东价格下调20－30元，兖矿鲁南2900元/吨，国宏2870元/吨、国焦2870元/吨。前期甲醇呈现一定的抗跌属性，基于贴水较高，且港口累库不明显，价格波动无序，目前矛盾不突出，价格震荡为主。
天然橡胶
（彭程）：
青岛因上合峰会即将举行，对周边轮胎企业、仓储等生产、运输产生一定影响。不过，在此前两周，轮胎厂已提前生产，上周样本企业加工率提高至近三年高位水平。边际上对橡胶等原料采购可能存在一定波动，但总体影响预计不大。沪胶短期基本面主要矛盾不突出，主力合约RU1809维持窄幅震荡观点。
PTA
（杨闯）：
PTA昨日止跌反弹。国际油价受减产可能延续到年底消息影响，以及美元调整而大幅反弹，PTA重获成本支撑而止跌反弹。就PTA而言，一方面下游聚酯成交转淡，部分厂商降价促销，另一方面装置检修开工维持地位，昨日宁波台化一套120万吨装置临时停产，供应进一步收紧，PTA无累库压力。昨日主流现货成交平水主力合约，CCF内盘价格下降15至5665元/吨。后续来看，短期期价走势或更大取决于油价。
沥青
（杨闯）：
沥青昨日企稳反弹。国际油价因减产协议可能维持到年底和美元回落而企稳反弹，沥青与油价联动也企稳走强。就沥青而言，整体出货稳定，主流现货价格持稳，华南3140-3200元/吨，华东3200-3250元/吨，山东3250-3300元/吨，目前期价处于贴水状态。后市来看，沥青格局向好，现货上涨趋势或维持，而国际油价需关注OPEC和俄罗斯后续的减产政策，在基本面支撑下或继续深调可能性不大，整体而言看好期价的后市表现。
金融类
股指
（韩颖朗）：
昨日中美贸易消息引发恐慌情绪触发抛盘，指数与与个股均发生大跌。中美贸易摩擦事件是触发大跌的事件性因素，但近期资金面偏紧与企业债违约等基本面因素也不可忽视，整体而言当前多都因素交织，短期走势不会太强。昨日上证综指创一年新低，3000点是重要的压力位，操作上，就短期而言，今日盘中出现反弹多单应部分减仓，如近两日上证综指失守3000点，可进行空单介入；从长期角度，未来新经济发展与六月A股正式加入MSCI对新经济与传统行业均有利好，对IC, IF和IH可考虑多单均衡布局。
贵金属
（展大鹏）：
隔夜意国债拍卖好于预期，缓解当前政局危机的不利影响，汇率方面欧元反弹、美元下行，黄金受益偏强。不过，当前行情须考虑两点，一是美元是欧元去动荡的直接受益者，二是6月加息概率很高，因此至少中上旬事件性因素对黄金仍偏利空。不过，事件性驱动偏短暂，市场也将处于“预期利空逐步落地”的潜在利多中，因此在此期间若金价进一步回调，投资者逢低吸纳或是较好的策略。
农产品类
棕榈油
（王娜）：
周三，大连棕油1809合约在菜油上涨带动下盘中冲高，尾盘油脂品种联动下行。近期，菜油增仓上行，国内菜油因低库存的利好因素获得资金青睐并成为近期油脂板块的领涨品种。另外，国内棕油主要受到原油、美豆油和马来西亚棕油市场影响，棕油1809合约需要继续关注周边市场对价格影响，暂短多参与。
鸡蛋
（孔海兰）：
周三，鸡蛋1809早盘冲高后，尾盘减仓震荡向下，收跌0.53%。现货方面，主销区均价3.77元/斤，主产区均价3.47元/斤，较昨日持平。收货较易，走货速度较慢，库存较少，贸易商稳中看跌，预计短期蛋价将震荡调整。养殖利润继续向好，淘汰老鸡鸡龄环比减少，后市可淘老鸡数量减少。临近端午，节日需求以及生猪价格的季节性反弹一定程度提振鸡蛋价格，鸡蛋现货价经历上涨后价格连续三日稳定。后市建议，中长线多单谨慎持有，关注现货价格走势及后市老鸡淘汰进度。
玉米、淀粉
（王娜）：
周三，玉米9月合约延续震荡，9月期价在1800元整数关口震荡调整。目前，锦州港口玉米库存增加，港内、外玉米库存积累，陈玉米到货压力加大。随着陈玉米拍卖增加，陈玉米集中出库要求增加。南方地区因饲料小麦供应增加，进口高粱集中到货，企业采购玉米的意愿下降。国家粮食交易中心公布6月7-8日陈玉米拍卖继续维持800万吨的高供应量，陈玉
米供应维持高位，将继续对现货及期货1809合约价格形成供应压力。技术上，玉米1809合约压力区间1800-1820元，玉米1月合约继续关注天气、产量、投机资金参与等不确定性因素影响，玉米1901合约1840元以上为阶段性高位区间警惕价格阶段性调整风险。
棉花、棉纱
（许爱霞）：
周三郑棉高开后继续上涨并创新高19250元/吨，午后回落，夜盘再次走强。近期市场资金围绕天气、国储库存下降后长期供应对需求的调节能力做文章，连续拉升，从长期角度看，棉价重心的上移是在国储库存减少后的必然趋势，但短期在天气的助推下连续拉升过快，且目前的天气只是局部问题，整体新疆苗情正常，对产量还不能过早评估，从操作层面看，长期看多毋庸置疑，但在产量未定，短期库存充裕，贸易争端再起，调控政策可能出手的情况下，短线追高风险加大。
白糖
（张笑金）：
因担心巴西卡车工人罢工影响出口，原糖期货收涨0.14美分，报12.6美分/磅。国内盘面依然受制于销售偏缓，南宁集团站台报价5670元/吨；厂仓报价5530-5620元/吨，报价不变。加之走私糖一直充斥市场，供应充裕，盘面信心不足反弹力度较弱，对于销售推动的反弹行情不宜抱有过高期待，远月合约仍以逢反弹建立空头保值头寸对待。
菜粕
（许爱霞）：
美国宣布对500亿美元中国商品征收25%关税，贸易摩擦再起，周三日间和夜盘菜粕连续下跌，沿海菜粕报价在2410-2490元/吨，跌10-30元/吨，豆菜粕价差缩窄，影响菜粕需求，且后续大豆和菜籽到港庞大，及国内大部分地区新菜籽已上市，均利空粕类，因上合峰会6月9-10日在青岛召开，山东沿海多数油厂今日起将全线停机13天，豆粕库存或有所缓解，及南方水产投苗有所增加，油厂挺价，对菜粕价格又存在支撑，短期菜粕期价或10日均线2500附近获得支撑，短线跌速放缓。
有色金属类
铜
（徐迈里）：
昨日美元指数高位明显回落推升油价、黄金、铜价上扬。美元走势可能成为短期利多铜价的因素，不过基本面技术面上的利多信号并未出现。以震荡思路对待。
镍
（展大鹏）：
隔夜资金再度入场，镍价抬升并创出新高。上期所增加新疆新鑫镍板交割牌号，笔者认为影响有限，一是该冶炼企业产能有限，二是除金川外重要的交割标的都在国外。近期进口亏损在扩大，国内作为镍净进口国，这种现象并不正常，未来会逐步得以修正。对内外盘来说，去库存力度仍较大，而预期的进口量在进口大幅亏损下会减少，持仓量放大下容易引发潜在的“软逼仓”隐患，依旧是中期布局做空的隐患，也使得资金更倾向于逢低做多。
铝
（展大鹏）：
外盘铝价格窄幅震荡下，进口氧化铝报价下滑，对电解铝来说成本推升预期下降。但随着工业部对钢铁行业的关注度提升，政策性预期仍是市场的期待，包括环保和自备电厂整治等，因此当前铝价并没有较好的方向性选择，铝价或陷于宽幅震荡状态。
矿钢焦煤类
螺纹
（戴默）：
昨日找钢网公布的本周螺纹社库424.9万吨，环比下降39.3万吨；厂库170.9万吨，环比下降4.7万吨。相比上周来看厂库及社库降幅都有所扩大，显示当前需求端仍维持在不错的水平，我的钢铁发布的全国建材成交量周一、周二、周三分别为19.59万吨、22.65万吨和18.73万吨，明显高于上周日均成交量为16.2万吨的水平。库存数据利好叠加多地环保限产持续发酵，推动螺纹价格走势继续趋强。不过昨天中钢协公布的5月中旬重点钢企粗钢日均产量达到200.26万吨，旬环比增长3.05%，再创历史新高，意味着高利润局面下钢厂生产仍维持高位。宏观层面中美贸易摩擦再次升温，意大利政治危机仍有发酵可能，对市场情绪将形成一定影响。螺纹进一步上涨空间有限，建议谨慎操作。
铁矿石
（戴默）：
昨日港口现货成交活跃度有所降低，但价格保持坚挺，唐山港口PB粉最低成交价格为455元，山东青岛和日照港口价格也为455元，近日金布巴粉和PB粉的价差有所收窄。美金矿市场成交有所走弱，力拓有一船61% PB粉结标价格为62.52美元，较上期成交上涨0.35美元，不过据了解前天招标的PB粉打折0.5%，这是力拓PB粉第一次打折销售；昨天普氏62%铁矿石指数上涨0.75美元至64美元。近期虽港口到货量有所下降，但6月供应量增加的预期依然较强，港口主流品铁矿石供应充足，钢厂按需采购为主，仍在控制补库节奏。短期铁矿石供需矛盾均不突出，或仍以小幅震荡为主。
动力煤
（张笑金）：
因坑口销售进度较好、库存偏低，港口信心有所恢复，虽然临近月底成交偏缓，等待月度长协价，但询价积极，贸易商5500大卡报价650-655元/吨，目前电厂日耗偏高、市场对于未来供应增量、运输仍有担心。盘面维持807合约紧跟现货，预计短期高位震荡，809出于对政策的担忧保持小幅贴水格局，未来继续关注供应端的增长情况，也许紧密关注政策导向。
免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，报告仅面向我公司客户中的专业投资者客户。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。