中信建投期货工业品每日策略20180531

每日策略
20180531

品种
观点
策略
螺纹钢&热卷
钢厂高利润驱使高产量逻辑不变，需求端季节性回调，且库存仍然充裕，钢价上行承压，但环保限产刺激唐山钢坯涨价，推升成材成本，短期内库存缩减提振商家信心，加上目前期螺贴水较多，不宜过分看空。
RB1810合约建议在3630-3660区间做空，有效突破3660止损；HC1810合约建议在3850-3900区间做空，有效突破3900止损。
焦煤&焦炭
环保压力下，市场对于低硫焦煤需求仍然较大，目前焦煤库存偏低，供给端并无压力。焦炭现货低位补涨，下游钢厂接受情况良好，利润回升背景刺激下开工积极性高涨，目前焦炭呈现供需双强格局，后市偏强运行的概率较大。
JM1809合约建议1220附近逢低轻仓做多，下方止损位设在1200附近；J1809合约建议2050附近逢低轻仓做多，下方止损位设在2030附近。
铁矿石
淡水河谷执行总裁表示，巴西卡车司机罢工对公司运作产生的影响有限，目前外矿发运维持高位，且库存压力依然较大，但国内钢厂复产背景下对铁矿石需求强劲，5月重点钢企粗钢产量再创新高，后市铁矿石偏强运行的概率较大。
I1809合约建议460附近逢低轻仓做多，下方止损位设在455附近。
动力煤
目前，受调控预期，以及贸易摩擦反复的利空冲击，郑煤上涨受到压制，但由于现货跌势放缓，日耗维持高位，港口库存和电厂库存未见明显增加，未来紧张预期仍在，故下方仍有较强支撑。未来走势主要取决于是否有进一步调控措施，因此虽然未来紧张的预期较强，但郑煤仍未大幅上涨。
总体而言，短期09合约方向未明，或持续宽幅震荡走势，下方支撑在615附近，上方短期内不会超过前期640高点。
09合约短线可考虑在615附近考虑布局多单，630以上考虑轻仓空单。
沪铜
周三LME铜库存大降11375吨至28.3万吨，现货端贴水进一步收窄至15美元附近，国内方面，现货端小幅贴水，下游按需采购为主。技术面，短期铜价在下方51000附近受到一定支撑，不宜过分看空。
沪铜1807合约前期空单减持，未入场者暂时观望。
沪铝
近期国内库存延续下滑对铝期价形成支撑，此外，自备电整改继续推进引发市场对政策面预期犹存，但利空点主要来自近期氧化铝价格下滑以及市场对后期消费端走弱的担忧，技术面，短期铝期价在14500元/吨附近支撑较强，暂维持震荡观点。
沪铝1807合约可考虑14500-15000元/吨区间震荡操作操作，仓位5%以内，并设置好止损。
铅锌
基本面利多犹存，沪铅社会库存低位叠加短期供应短缺，现货端1#铅对当月合约升水390-490元/吨，较上一交易日扩大310元/吨，铅价上行仍有空间。
锌，基本面向好，社会库存下降，环保限产导致供应短缺，锌外矿加工费25美元/干吨低位，应证短期供应偏紧。远期来看矿山增产预期变强，4月已兑现部分产量，锌价维持短多长空观点。
铅1807合约日内运行区间19500-20300；锌1807合约日内运行区间23900-24500。操作上，铅建议观望，锌建议轻仓试空并设置止损。
沪镍
宏观面，意大利政局稍缓，叠加中美贸易摩擦因素，欧元上涨使美元承压，利好商品价格。基本面，供给端，山东地区镍铁供给受上合峰会影响，江苏部分中频炉恢复供电使得原生镍需求减少，但电解镍库存持续降低，供给上整体趋紧。需求端，不锈钢库存持续消化，不锈钢价格回升，下游需求较为旺盛。总的来说，宏观面与基本片均偏多，并且目前上期所库存远低于07合约持仓量，有逼仓的风险，但目前镍价高位，可等待回调后买入，沪镍1807区间110000-116000。
沪镍1807不建议追高，若回调到区间低点附近可考虑轻仓买入，并设置好止损。
贵金属
意大利紧张政局稍缓，意国债拍卖好于预期，叠加中美贸易摩擦因素，欧元反弹美元回落，贵金属价格回升。隔夜美国ADP新增就业人数公布，不及预期，亦促使美元下跌。美联储经济褐皮书显示大部分地区薪资增长仍然温和，短期经济前景大体向好，对美元仍有一定支撑。总的来说，鉴于美国经济目前态势良好，欧元区经济仍疲软，叠加意大利局势不确定性较强的情况，美元保持强势的概率较大，近期金银仍将承压。沪金1812区间271-276元/克，沪银1812区间3650-3800元/千克。
沪金1812有空单继续持有，无单考虑在区间上沿附近轻仓试空，仓位5%以内，突破区间止损；沪银1812暂观望。
原油/沥青
消息面上，美国5月ADP新增就业人数17.8万，不及预期19万；同时美国一季度实际GDP修正值年化季环比增幅下修至2.2%，同样不及预期，短期美元上行动能受经济数据不及预期影响或将减弱，从而削弱对原油的压制。但API公布数据显示，截至5月25日当周，美国原油库存增加100.1万桶，与市场预期的减少176.7万桶大相径庭。综合看，美元承压回调削弱对于原油的压制，但API原油库存大增仍对原油形成压力。沥青方面，华北山东地区开工下降，供应呈收紧态势，但国际油价持续回调，市场观望气氛加重，短期沥青上涨空间有限。
SC1809背靠480元/桶逢高做空，有效突破485元/桶止损；bu1812在3150-3200元/吨区间逢高做空，有效突破3200元/吨止损。
橡胶
美原油小幅反弹；东京工业品交易所(TOCOM)期胶主力合约周三收市价189.6日元/公斤；上期所天胶周三主力合约Ru1809前二十位多头持仓增加1040手至120083手，空头持仓增加572手至167087手。橡胶1809合约周三晚间下跌55元至11745元/吨。主力合约Ru1809日K线小幅回调，成交量放大。
橡胶1809宽幅震荡，MACD红柱收敛，轻仓短多，多头止损设在11500。
P
T
A
美原油小幅反弹；PTA产出小幅提高；郑商所PTA周三主力合约TA809前二十位多头持仓增加603手至345207手，空头持仓减少14666手至415007手。PTA1809合约周三晚间上涨42元至5722元/吨。主力合约TA809日K线小幅反弹，成交量放大。
PTA1809低位震荡，MACD绿柱收敛，轻仓短空，空头止损设在5800。

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