期权，真能每个波动都吃到吗？

最近，期权追风营群里一片火热，在天才交易员副营长胡鹏带领下，大家兴高采烈，各取所需，也有人赚了不少钱。不过从有时候的群聊天看，多空存在一定的分歧。

那么，到底有没有可能，多空都做，每一个波动都吃到？
我们先从下面这张最近8天的分时图来看：

从上图可以看到，最近8天的行情中，红色箭头是做多的机会，绿色箭头是做空的机会，但是到底能不能全部都抓住呢？我觉得相当难，可以从这几个方面来分析：

一、几乎无人能抓到每个分时波动

在分时的波动中，事后看起来都挺诱人，尤其是波动非常大的期权，波动20%很轻松，动不动低点到高点就是50%+，但是分时图上的每一个拐点，每一次拉升和跳水，几乎很难有人每次都抓到，而且还不知道这幅度有多大。可能几分钟后就开始翻个方向，不是最低点最高点入场出场，就是分时图上采用trend following,也会有一些摩擦成本，人工操作根本来不及的。

二、如果做错很难心理上去反手

一般人的心理上，他对市场的看法会偏向自己原来的持仓，对于稍微长点的持仓来说，习惯于持有多单就去看利好，持有空单去看利空，如果市场行情和自己的持仓相反，很难有人马上放弃自己原来观点，及时止损去反向开仓。可能抱着等一等看的态度，结果不断扩大亏损，等到真正下决心割肉反手了，可能最低价格就是止损盘成交的，马上又拐头向上。

比如上图箭头处，买入认沽赚了一点点利润，但是肯定不会多，后面会不会及时止盈止损翻多？很多人在心理上这一关很难过。

实际上这段利润非常少，如下午不及时止损，亏损会扩大。

三、结合波动率升降小波动未必赚钱

期权的波动率在这样的日内小波动里也有较大影响，有时候就算小波动作对了方向，如果做股指期货还好，能赚几个点，但期权在这个范围内，会因为合约的流动性不足、虚值程度太高，以及波动率的下降，导致和大趋势相反的期权买方不一定赚钱。

日线级交易者的日内必然回撤，就是日内逆势交易者的利润来源，但是最好还是根据当前的大趋势，只用同方向的期权来高抛低吸，或者组合策略来拆腿加腿，不要逆势开仓，更不要逆势补仓，在这有时间期限的期权里，最后越补越亏，虚值期权归零。

附：期权追风营核心人员简介

营长蒋挺：上海交通大学新闻传播硕士，安徽大学经济学学士。5年期货市场经验，3年媒体行业经验，3年私募行业经验，善于跨界资源整合。现任知名私募——上海亿信伟业市场总监，负责股票、期货、期权、量化等业务拓展；并是大中华资管圈、区块链100人论坛、期权追风营、九盟等知名社群创始人。

副营长（兼顾问）胡鹏，上海裕灏投资管理有限公司董事长兼投资总监，厦门大学化学系本科毕业，多年科研机构钻研经历和大宗商品国际贸易经历，擅长研判大势，对经济周期有独到理解，对缠论研究颇有心得。擅长投资及资本运营，熟悉证券市场、资产管理及企业管理业务，在投资领域有丰富的市场经验。尤其擅长金融市场商品市场的交易大势研判，对行业和企业发展有深刻的理解，行业覆盖二级市场、大宗商品、进出口贸易、期货、期权、资本运作、对跨行业资本市场的操作思路独特。

干事沈博文，英国格林威治大学金融学学士，国际银行学硕士。现任职于中信建投证券股份有限公司（上海），4年多的证券从业经验，主要负责期权衍生品等机构业务（场内期权，场外期权，收益互换），具备上交所期权投顾资格；同时对证券二级市场有较深刻的研究和认识。
(希望加入期权追风营群/期权追风营储备基地群，可添加管理人微信加入。微信：shenbowen1990加微信请备注姓名+公司名称+职位）

干事胡华青，上海牧鑫资产管理有限公司-市场部高级经理，牧鑫资产是一家专注于量化投资的资产管理公司，致力于为客户创造持续稳健绝对收益。主要策略有：市场中性、CTA、场外期权、多市场量化策略等，曾获得 2016多策略金牛奖、2016中国私募基金成长奖、2017最具成长潜力私募基金公司等多项荣誉，衍生品是牧鑫资产的优势和专长，是国内做场外期权比较专业和资深的机构之一！

干事崔振上海杉达学院国际经济与贸易学士学位，上海财经大学管理会计专业研究生同等学力。7年期货市场从业经历。2014年起开始参与国内场外衍生品市场。2015年入职迈科期货，现任有色金属事业部经理。在场外衍生品领域和有色金属领域有较为丰富的产品开发与客户维护经验。善于帮助开户开发现货与期货、期权相结合的交易模式。

干事张徐炜，现就职于宏信证券有限责任公司上海分公司，8年从业经验，主要负责金融衍生品业务，对构建产品及搭建系统服务方案有丰富的经验和心得。并是知名金融社群“资管视野”（原”资管视界“）的核心管理层。

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