商品期货分析及展望2021.5.12

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焦炭
基本面：期价小幅整理，“潮水未退，而已经开始裸泳”的声音开始出现。其实从基本面来看，近端并没有问题， 240 的铁水下，目前的供给依旧在平衡附近。盘面交易的，可以说是最近产量抬升的边际变化，也可以说是预期供给减量不会再扩。但不管怎么解释，其实就是我们从上上周开始提示的，“警惕交易目前就是最好时刻”。但是，由于成材以及焦煤都相对坚挺，甚至偏强。不建议趋势性看空，前期盈利多单持续离场。

操作建议：焦炭2109合约，期价昨日回落低点触及2756一线，尔后小幅回升，整体期价处于高位运行，关注高点测试，操作上，上周五提示的，2810一线多单，周一夜盘已触发移动止损2880一线出局，接下来观望为主。
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螺纹
基本面：5 月 11 日全国建材成交量 21.25 万吨，价格高企下游接受意愿下降，成交大幅回落。10 号发改委同工信部发布 2021 钢铁去产能回头看检查工作通知，并从 6 月 1 日起实地检查，整体政策上层减产态度坚定，对于价格是持续支撑向上的。周末唐山钢坯飙涨，唐山钢坯含税报价 5670 元/吨，创下自 2005 年以来历史新高，较年初上涨近 2000 元。供需双向提振价格不断突破，我们对钢价维持谨慎乐观。

操作建议：螺纹2110合约，期价整理后延续上行，高点触及6200一线，整体期价维持强势运行不变，操作上，节前5320一线多单，移动止损持有。
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甲醇
基本面：期价大幅上行，驱动主要在于动力煤价格强势拉涨，以及整体商品氛围的升温。基本面方面，低库存和需求释放推动内地现货价格重心上移，进一步给盘面继续带来支撑。后期而言，短期内关注动力煤涨势延续情况以及产区累库进度。中期而言，继续等待边际上供需压力的积累和拐点的出现：鄂能化100 万吨新产能已释放，内地开工回升近正常，库存有所积累，海外 5 月开工加速回升，再加上印度疫情可能挤出其部分进口货源，导致 5 月我国进口量可能到 110 附近，加之 5-6 月份进入季节性