张坤访谈合集

变慢的社会是股票投资的黄金时代
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　　易方达的“明星”基金经理张坤，过去一段时间“低调蛰伏”，少有公开发声。但这不妨碍业内和市场对他的高评价，他的观点和投资动向依然引人关注。
　　日前在一个小范围的场合上，张坤深入的聊起他这段时间对投资的最新体悟和观点，其中不乏妙语：
　　一个变慢的社会才是权益投资的黄金时代，长期看，权益投资有更高的收益是明确的，但波动就是要付出的成本。
　　未来十年，随着行业集中度和竞争格局的变化，中国会诞生更多伟大企业，伴随他们成长是我们最大的机会。
　　对于疫情、贸易摩擦等因素，短期看对估值可能有较大影响，但从三五年维度来看就不重要了。
　　无知才是最大的风险。如果你不了解这个企业，哪怕只是买了1%，但对于整个组合来说，其实风险是很大的。
　　我们通过一套严格的体系去找漏洞比较少的企业，在熊市里面是会有更多的超额收益。当然，不可能有一个方法能够在任何时候都能跑赢市场。
　　股票投资的风险不在于波动，而在于本金的永久损失。
　　医药、互联网、消费，肯定还是要战略性重视的板块。但目前估值确实是比较高．．．．．．
　　Choice数据显示，张坤是易方达中小盘混合、易方达蓝筹精选等多只产品的基金经理，其现任基金资产总规模313.72亿元，他从2012年9月开始管理的易方达中小盘至今的收益率为414.28%。
　　以下为原文实录（部分内容有删节，采第一人称）
01不太倾向于用成长、价值来区分企业
　　我在2008年加入易方达基金，2012年担任易方达中小盘的基金经理，2014年易方达亚洲精选股票基金经理，2018年担任蓝筹精选的基金经理。
　　我的投资理念是，要以防范组合的风险为首要出发点。我们收益主要来自于分享优秀企业的业绩增长，实现长期比较稳定的回报。
　　从投资风格上来看，我们非常关注的是，企业是不是真的优秀。即看中企业的竞争力，包括它的护城河、商业模式、创造自由现金流的能力。我们会去选择一些成长确定性