周报｜股指期货：全球扰动加剧，顺周期链条持续强势-20210511

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报告摘要
上周五A股早盘大小指数分化，午后股指出现跳水，两市成交额8838.8亿元，北向资金全天净买入3.8亿元。风格方面与上一交易日基本一致，价值板块全面强于成长板块，当前存量市的背景下，成交额的增长主要原因还是在于移仓。涨价链条成为唯一抗跌品种，钢铁/煤炭逆势上涨，通胀再度成为市场主线。导致风格切换的原因有三，一是耶伦对于加息的表态令市场担忧流动性收紧提前，叠加反垄断担忧，科技成长股重挫，二是疫苗知识产权存在豁免的可能，市场担忧全球复苏节奏加快，结合疫苗股重挫，资金重回涨价链条，三是钢铁一系列政策出炉，整体去产能趋势明确，若供给收缩，势必带动大宗提价预期。