新华财经：起底“叶飞事件”暴风眼中源家居成色究竟如何？

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近日，私募人士叶飞关于“市值管理”的爆料引起市场广泛关注，涉及的上市公司和机构纷纷发布公告撇清关系，证监会也对相关账户涉嫌操纵利通电子、中源家居等股票价格已立案调查。
在叶飞“点名”的一众上市公司中，中源家居被率先抛出“证据”。眼下，中源家居已向当地公安机构报警，无疑成为整场事件的“暴风眼”。中源家居这家公司成色究竟如何？
营业收入、归母净利润增速放缓
中源家居位于素有“中国竹乡”之称的浙江吉安，起初以生产竹尺等竹制品为主，后几经转型，2012年沙发成为其主营业务，最终在2018年实现上市。目前，中源家居产品包括功能性沙发和普通沙发两大类，销售以贴牌为主，主要销往北美等境外市场。
数据显示，2014-2017年中源家居营业收入保持较快增长，平均每年增速在35%以上，但从2018年上市当年，中源家居营业收入增速下滑至13.20%，并在2020年创有披露财务数据以来的最低增速8.67%，当年实现营业收入11.62亿元。
关于2020年整体经营的情况，中源家居在年报中称，2020年上半年，受海内外新冠疫情影响，外贸发展面临的形势严峻，公司主营业务收入和利润均受到较大影响；下半年减少外出、居家办公，一定程度上拉动家庭家具消费需求，海外家具行业及市场需求有所回暖。
与此同时，中源家居归母净利润增速下滑更为明显，尤其在2014至2019年产生大幅波动。数据显示，中源家居归母净利润增速从2014年的高点275.88%陡降至2019年的-59.76%。2020年得益于积极开拓跨境电商业务，中源家居最终实现归母净利润0.42亿元，比上年同期增长23.76%。
不过，中源家居2020年归母净利润含中有0.16亿元政府补助和0.12亿元投资收益，若扣除所有非经常损益项后，中源家居2020年实际经营利润为0.18亿元，较2019年仅增加0.02亿。
实际上，软体家具市场虽然空间大，但由于行业门槛较低，市场集中度始终偏低，存在一定程度的同质化竞争。激烈的竞争导致行业平均利润率下滑，如顾家家居等国内较有影响力的沙发企业，其利润率也从10年前的18%持续下滑至现在的不足7%，而中源家居近两年利润率则徘徊在3%左右。
中国家居、设计产业互联网战略专家王建国表示，除顾家家居、中源家居之外，国内软体家具还有多个较大规模企业，甚至已有百亿营收上市公司，竞争已很激烈，再加这几年的全屋定制、整装、高定热度高涨，对相对传统的细分领域如软体家具发展必有较大负面影响。

新华财经：起底“叶飞事件”暴风眼 中源家居成色究竟如何？

新华财经：起底“叶飞事件”暴风眼中源家居成色究竟如何？