股市分析：关于发行可转债的几点考虑

向市场再融资，不见得都是坏事，要具体看。
对于隆基来说：
1）老股东有优先认购权，股东权益基本不会被稀释；
2）隆基的ROE稳定在25%左右，预期未来数年内仍将保持该水平，把钱投给这样的公司并获取年25%左右的收益率，算很好了；
3）看募投项目，IRR测算结果46%（印象是，错了请提示下），全市场全行业中也很难有这样收益率的项目（看银行、保险、消费、医疗等哪个行业能有这么高的IRR）；
4）近期通威、中环、天合、东方（废掉了）等一众同行纷纷伸手向资本市场要子弹，金额分别多达120亿、90亿、52.5亿等，坦白讲，像中环这样管理能力/运营效率/盈利水平的企业轻易从资本市场拿到巨量弹药，隆基靠着自身经营积累去跟中环同场竞技，是不是很不公平？不是环黑，我只尊重历史数据；
5）从光伏未来的市场空间看，年新增装机水平达1000GW不是遥不可及，对于能占到30-50%市占率（不同环节不同）的单个一体化龙头企业，基于技术领先并快速扩产以取得市场领先优势，是必要的。现在电池环节产能仅30多GW，组件也仅50多GW，对于1000GW的市场需求及30-50%的市占率水平，隆基的产能需要达到300-500GW的水平，扩产的路还很长；
6）可能部分人对手握200多亿资金，为啥还要再融资70亿产生疑问，我个人猜测，隆基虽然年报中披露了2021年扩产规划，从体量上看并不大，目前手握的自有现金加上适度的银行融资也基本够用，基于资本市场再融资一般需要较长时间，这次募资可能更主要是为了储备资金以备用于22年大幅扩产新的尚未公告的扩产计划；
（注：2019年10月发布可转债融资预案，于2020年9月募集资金到账，差不多11个月左右的时间，这次5月发布预案，募集到账可能得明年春节前后了）
7）从一般心理接受程度讲，刚刚发行一期50亿可转债并完成转股后，现在又来一次，确实多少有些难以接受。静下来思考，发现这次再融资并非多数人理解的利空。待隆基年度利润达到200-300亿的体量且其各环节产能达到150-200GW的时候，大概率不再向资本市场融资。
最后，向不清楚可转债的股友介绍下基础信息：
1）持有1万股隆基，可认购隆基转债181张可转换债券，单张面值100元，即需要准备1.81万的资金去认购，认购方法到时候看隆基的公告；
2）转债上市交易当天，一般会有不错的涨幅，具体涨幅看按转债溢价率为0来计算，即不考虑溢价和折价的情况；当天可择高点卖出转债；
3）转股价格按债券募集说明书公告日前20个交易日均价及前1日交易均价的较高者确定。预计本次募集说明书的公告时间在2022年1-2月份。（参考上次50亿可转债的节奏，2019.10.23发布预案，2020.7.28发布募集说明书，差不多9个月），届时正股的价格极有可能在110元-120元上方。