券商起势，这次不一样

周五券商板块集体暴动，东方财富领衔大涨12.79%，行业龙头中信证券大涨7.66%，板块集体大涨6.94%，其中10只股票涨停。券商板块是要再次上演虚晃一枪，还是真要起一波大行情？
回顾一下去年下半年到现在券商板块出现的几次脉冲行情，去年11月26日至12月4日的国盛金控，12月25日至今年1月5日的中原证券，3月22日至24日的国联证券，虽然都出现了连续大涨的走势，但是独木不起火，怎么涨上来的，再怎么跌回去，根本带不动整个券商板块。
那么这次证券板块的走势和之前的几次脉冲行情有什么不同？首先是每次券商行情必涨的东方财富领衔大涨了；其次是形成了强烈的板块效应，不再是以往的个股单打独斗；再次是券商板块目前的整体位置很低，具备起一波行情的基础条件。无券商不牛市，券商都没起行情，哪来的牛市？同样的，无东财不券商，如果东方财富没有走强，整个券商板块也不会有什么大行情。既然东财带着整个券商板块集体大涨了，那么很可能是要启动新行情了。
为什么说东方财富走强是券商行情到来的信号？这就要先分析下券商板块的市场格局。在A股49家上市券商中，总体上可以分为两大阵营，中信证券、中信建投、海通证券、中金公司、招商证券、国泰君安、申万宏源、广发证券、光大证券这些市值在1000亿以上或者接近1000亿的大券商是第一阵营，他们的主要利润主要来自投行业务，包括IPO上市、定向增发等，以及机构大客户的交易佣金、融资融券利息，而中小客户的交易佣金对他们来说无关紧要。
东方财富和其它中小券商，基本都属于第二阵营，这类券商的投行业务收入和第一阵营相差甚远，一年到头都辅导不了几家上市公司，主要利润都来自交易佣金和为数不多的融资融券利息。东方财富目前的投行业务不行，所以他只能积少成多，靠规模不断壮大的中小客户交易佣金来盈利。
如果牛市真来了，在赚钱消息满天飞的刺激下，大量的中小客户会涌进股市。东方财富凭借旗下证券资讯第一门户网站的资源，获客数量和获客成本比一般券商强太多了，这是互联网券商的巨大优势所在。由于中小客户大多都是高频短线交易，这对于主要利润来自交易佣金的东财来说，业绩大幅跑赢其它券商是必然的。既然如此，牛市要是真来了，东财的股价必然是要领衔大涨的。
东财的另一个竞争优势是交易软件，无论是电脑端，还是手机端，都远胜于其它券商的交易软件。研哥刚入市时，是在中信建投的营业部开的户，用中信建投的手机APP看盘和交易了一年多。熟悉股市后，接触到了东财的手机APP，试用一番后果断在东财开户，麻利地卸载了中信建投的软件。无论是界面、功能、操作便捷性，还是资讯的及时性和丰富程度，东财都能吊打中信建投，差距就像精装修房和毛坯房一样。
新股民刚入市时可能会随机或就近的选择一家券商开户，但是熟悉股市之后，如果不是长线持股的交易模式，相信很多股民都会转移到东财门下。投研世家开通以来，不少券商业务员想在投研世家发布引流开户的广告，交易佣金低到万分之1.2，比东财还低不少。但是研哥基本都婉拒了，不是因为交易佣金不够低，而是他们的交易软件实在太烂了，根本竞争不过东财。A股绝大多数股民都不是专职炒股，上班期间无法用大屏幕电脑看盘，交易时间只能用手机APP看盘和操作，因此对手机APP的功能要求很高。从这点来说，以后中小券商的日子会很艰难，投行业务竞争不过大券商，中小客户又被东财不断蚕食，前堵后追，进退两难。
当然了，东方财富的交易软件并非一定是A股最好用的，研哥只是从自己的使用体验来说而已。事实上，在中小客户中东方财富并非没有竞争对手，同花顺就是一个强有力的挑战者。和东方财富相比，同花顺也有自己的财经门户网站，信息资源和获客渠道不比东方财富差多少。交易软件方面，问财搜索和动态板块是同花顺的核心竞争优势，能够吊打东方财富。此外，同花顺的交易软件能够灵活的自定义，并且从善如流的采纳股民的优化建议，比东方财富更懂股民的使用需求。
同花顺的劣势是旗下没有券商牌照，资源优势和软件优势只是为别的券商做了嫁衣。东方财富目前市值3000亿左右，而同花顺只有600来亿，如果同花顺也能收购一家券商，不说超越东方财富，至少也会达到和东方财富等量齐观的高度。从这一点来说，投研世家认为同花顺目前是明显低估的，市值没有体现它的真实价值。至于很多股民使用的通达信，只是一款第三方交易软件，并不具备成为互联网券商的条件，这里就不做分析了。
本文仅为投研世家独家市场分析，不构成任何投资建议。