明星基金经理之一朱少醒

对于普通老百姓来说，过去10年投资价值最大的资产就是房地产，尤其是一线城市的房产，近10年房价涨幅最高的深圳更是翻了4.3倍，10年前的100万的房子到现在价值430万，但是有一种资产表现却远远好于房地产，如果你在2005年投资了100万，2021年初会变成2,100万，这个资产就是明星基金经理朱少醒管理的富国天惠成长混合基金。

他的个人介绍上一期已经讲过就不再重复了。每一个基金经理都有自己独特的风格，我们来仔细了解一下朱少醒的风格，朱少醒投资风格稳健，偏好成长股，坚持自下而上精选个股，淡化择时长期持股，均衡配置。个股选择层面，偏好投资于具有良好“企业基因”、公司治理结构完善、管理层优秀的企业，他认为分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金取得收益的最好途径。

朱少醒的投资风格之一是分散投资，多元持仓，他偏爱分散化的投资，十大重仓股一般都在30~40%的比例之间，投资的行业也非常的多元化，食品、饮料、医药、物流、保险、银行、科技这些板都有布局，这种风格就和张坤、萧楠等人风格完全不同，比如说张坤他的策略就是挑选出几只优秀的成长型公司，重仓持有赚公司业绩增长的钱，朱少醒的策略则是均匀投资，他的这种策略注定在短期内赚不到大钱，因为持仓过于分散，抓不住市场的热点，但是这种风格风险相对来说就比较小。

朱少醒风格之二是淡化择时，这一点很多朋友可能不太喜欢，朱少醒是不太喜欢择时的，无论是在牛市还是熊市，富国天惠的股票仓位都非常高，基本保持在了90%以上，所以这种风格导致了短期回撤也比较大，特别是在熊市的时候。朱少醒本人也是一个长期主义者，他的基金换手率一般情况下都非常的低，说明他也是长期持股和企业一起成长。

用一句话来总结朱少醒的投资风格就是用价值投资的风格投资成长股，他择股能力优秀能挑到优秀的成长型企业，但是持仓分散，所以在短期的业绩不会太辉煌，而且不爱择时所以回撤的数据不是特别好看，因此致力于长期投资并热衷分散投资的人，比较适合买他的基金，如果你只想快进快出，短期投资这基金可能收益不太乐观。

强如巴菲特也有失误的时候，何况是普通的基金经理呢，所以朱少醒厉害归厉害，但也有短板问题，就是富国天惠近几年的业绩有些退步，其实我们说富国天惠特别厉害，其实他更多的收益是在2016年前取得的，2016年前富国天惠的年化收益能到26%，大家看看收益曲线基本上上涨的比市场多得多，跌得也比市场少，但是在2016年以后啊，优势就没有那么明显了，这5年的复合年化收益只有14.7%，远远没有原来表现那么好，回撤控制的也不如以前了，虽然说依然表现不错，但是跟以前相比，确实是退步比较大。

难道是朱少醒老了吗？

其实根本的原因是这几年朱少醒没有采对市场风格，这几年总是有各式各样的新词出来的，2019年是赛道，2020年是核心资产，只要敢于重仓这些板块，基本能获得不俗的收益，而朱少醒依然坚守自己的选股策略，没有轻易的梭哈一个行业，所以收益就会稍微低一些，尽管如此我们不能说朱少醒不优秀了，毕竟人不可能永远的站在巅峰，只是他没有重仓这几年的热点，但是他的投资策略和投资方法依然是值得我们学习和称道的，另外在这个浮躁的时代啊，他没有随波逐流，依然坚定自己的投资策略，这一点反而是值得我们学习的。