晚上和学生聊大宗商品期货的行情了

今天晚上以前听过课的学生来问我关于大宗商品期货的行情有什么想法，我随便分析了一下。

1.大宗商品期货价格变动没有想法。
个人观点先跟踪吧，跟着价格走。海外涨得更厉害，第一，美国美元这么超发，什么东西都涨了，这次最新的CPI也涨得很厉害了，价格涨正常的；第二，按碳达峰碳中和的思路的话，对有色金属和贵金属的需求量会大大增加的。所以正常情况下铜、镍、锂、钯、铂等需求量会大幅增加，供应不变的情况下价格都得涨。实际这一波从去年一季度就开始了；第三，不少大宗进口依存度很高的，比如铜、铝、原油、铁矿石等等。尤其是这次铁矿石，本身进口占比很高，从澳洲进口的占比又很高。之前发改委的声明加剧了对铁矿石供应紧张的预期。价格上涨很明显了；第四，我国的经济数据来看，PPI已经涨得很厉害了，说明大宗商品价格传导到供给端了。但目前不知道是猪肉的影响还是别的原因，CPI增长还很低，说明价格还没传导到需求端。但之前几次开会中央领导层都说了要压制大宗的价格上涨。所以前两天加交易费用，今天又加保证金比率，这个政策的打压预期很明显。从这个角度来说，今天晚上一开盘都向下跳空低开出现缺口（30分钟K线里观察）。这个现象很正常。
投资的话我自己就做两个方面的跟踪，一是如果缺口马上回补，说明走势很强，比如我自己关注的里面象棕榈油、热卷、铁矿石缺口马上回补了。螺纹钢之前感觉没有热卷强，所以只选了热卷。而棕榈油又创了新高，说明走势还不错了。二是缺口没回补，比如之前很强的动力煤在缺口下震荡，今天晚上低点已经走出来了，那用来操作的停价位也就出来了。

2.碳达峰碳中和影响。
碳达峰目标没几年了吧，要实现碳达峰每年要达到的量是多少这些其实很容易计算的。一方面，从新的产业来看，比如新能源汽车每年就要增长多少，新能源对传统能源的替代量每年要多少。然后金属的需求量每年要增长多少。需求要增加吧，供给不变的话会怎么样；另一方面，从传统产业来看，我们碳排放最主要受煤炭使用的影响为主，比如最典型的火电和钢铁之类的行业。以钢铁行业为例，要减排是不是要技术更新，技术更新的话大企业有能力还是中小企业有能力？这么一讲有没有可能进一步产业整合，抓大放小？这么一来钢铁的价格是不是要上涨。期货价格当然会提前反应了。

3.周期顶部预测难。
周期顶部没法预测的。我记得上课时给你们讲过的，人类一思考，上帝就发笑，预测很难的。象去年的抱团股，估值那么高，但还是不停涨啊。春节收盘前还拉了一把呢。大家都对春节后的行情很乐观，但你看春节后一路跌吧。这次大宗的上涨也是一样的，趋势在你就跟踪，趋势没了就跑路，别想太多了。

4.拐点的信号。
拐点信号就是上课时讲过的趋势转折了。其实按我上课讲的思路，股票我喜欢跟踪下两个台阶和60日均线；期货有杠杆，一个台阶就很慌了。