期权数据“说”反弹还延续

首先先感谢昨天参与调查的朋友们，在看比平日多4倍，点赞比平日多8倍的数据让我受宠若惊，也更有信心建立一个有偿小圈交流群。不出意外的话这周末可以开始搞，名字我都想好了——权心权意做投资，朋友们敬请期待！

说回今日行情，萎靡了1周，300和50指数今天终于见到一根比较良性的中阳K线，隔壁美股波动后都连创新高了，我A总算有了点找到短期底的感觉。就我个人的观点，之所以觉得今天的反弹比较良性，仅从市场情绪博弈角度有下述2点：

a.今天上涨是由银行等顺周期低估蓝筹板块大涨开启的，银行带头有个最大的好处是人们敢追。虽然随后抱团股涨幅甚至超过银行，但波动后巨量的分歧筹码意味着其后劲大概率不及前者，所以看见银行走在前面，反而有利多头积累。

b.尾盘不仅没有尿下去，反而V回了日内最高点附近，说明多头信心已有明显修复，反弹情绪持续爆发中。

短期累计跌幅够大有反弹需求，再结合短期美债收益率回落与拜登1.9万亿甚至后续刺激的消息面回暖势头，加上后疫情顺周期更明确的发展逻辑。短线反弹大概率还得继续，我个人是觉得后续震荡的低点参考应已经找到，抱团慢慢颓+顺周期与小票慢慢牛的“稳稳”行情将到来。

权益上继续屁股决定脑袋，看好银行股的后续行情，经济回暖后业绩修复+崩溃风险解除后的估值修复双击机会正在慢慢的兑现，主观觉得有希望成为2021最佳的权益投资方向。

除了主观瞎扯，其实期权市场客观数据也侧面证实短期低点确立，反弹还可能延续的观点。首先是期权隐波的反应，今天标的反弹下降波很正常，不过细心交易者应该能发现下午回落时刻隐波其实是没有回涨保持走低的。说明期权参与者对恐慌消退，行情转震荡的信心非常的足。具体看，收盘vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权当月3月期权隐波收跌至22%，下季6月期权收23.0%-，其当月平值与下季平值历史位置图如下：

除了日内隐波的保持回落可以感受到期权参与者对反弹持稳的信心，我之前有分享过的期权认购/认沽持仓比这几日也给出了相对偏多更优的“观点”。

上图是50ETF期权全合约认购/认沽持仓量日频走势与50ETF20日涨跌幅走势对比图，从走势对比于右侧的相关性度量可以发现两者高度的负相关。截止昨日，购/沽比值高了大半年的最高位，对应50ETF涨跌幅到了大半年的最低位，虽不充分，但这至少经验上代表期权参与者心有偏多的市场行为。

上述比值今天有小幅回落也仍在半年高位，叠加今日的市场表现，有理由往反弹延续的方向走。有了这个初始判断，隐波短期估计保持偏弱的态势，卖方仍相对有利。不过执行上，因为隐波这轮升得就比较少，目前又快速回落到了22%的历史中位数附近，不贪婪逐步落袋是卖方美德。

我自己目前还有少量中性比率认购博降波，少量对角认沽牛市价差保守博反弹延续，且望继续得利。

好了，期待下个交易日顺利！