中银基金经理侧写系列(十九)易方达均衡成长型陈皓

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策论金工   2021-5-21 21:03   98   0
陈皓现任易方达基金基金经理,代表产品有易方达科翔(110013.OF)、易方达平稳增长(110001.OF)。从业8年有余,现管理6只基金,管理规模255.3亿元。从持仓来看陈皓对于TMT、机械板块配置较高,对于港股也有较高比例的投资。虽然整体风格偏向成长,但在投资时除注重企业成长性外,亦会对股票的估值、安全边际加以考量,力求实现较高的风险收益比,是一位优秀的均衡成长型基金经理。投资业绩优异:陈皓近5年基金经理维度绝对收益78.5%,排名处于同时期基金经理前60%左右。个人维度收益不甚理想的原因在于其管理的易方达国防军工混合(001475.OF)由于受军工行业影响业绩不佳且规模较大,拖累了陈皓的整体个人业绩。但其管理的易方达科翔在自任职的近7年时间中,获得430%的回报,对应年化收益高达27%;易方达平稳增长作为一只平衡混合型基金,在其任职的8年半中也取得了年化超过18%的成绩。可见其投资业绩十分出色。适当择时,仓位大部分时间处较高水平:陈皓比较重视投资安全性,在市场高位适时止盈。从基金的历史股票仓位可以看出,陈皓一般在市场高位区间都有降低仓位的操作。如在2015年的牛市中,陈皓将股票仓位从90%降至70%左右,这一操作使得陈皓在2015年后面的大跌行情中保住了收益,并在当年度实现了117%的超额收益。重仓TMT板块,对其他板块配置较为均衡:陈皓在多数时间对TMT板块的配置占比较大,占比最高达60%,这也与管理易方达国防军工混合基金有关。该基金规模高达110亿,且持仓基本均为TMT板块的军工股。虽然对于板块的配置较为集中,但对于板块内部的行业配置却较为分散,即便是仓位最高的电子行业,其配置比例也不超过25%。2020年6月,陈皓卸任易方达国防军工基金经理,其基金经理维度板块配置中TMT板块配置比例明显下降,目前主要以白酒和新能源车为主要配置方向。偏好成长型股票且风格相对稳健:陈皓持仓主要偏好成长(大盘成长、中盘成长、小盘成长)风格,而对于大盘价值型股票在其职业生涯多数时间存在明显欠配。在风格稳健的同时,陈皓根据市场行情进行适当调整。和众多基金经理类似,在2020年初新冠疫情全球大面积爆发后,王陈皓对于大盘价值的负暴露明显降低;而在2020年后半年全球疫情得到控制后,其成长型风格再次确立。风险提示 基金经理的历史业绩与表现不代表未来业绩,报告中关于基金经理的分析仅供投资者参考。投资者还应当关注疫情反复导致宏观经济走弱,影响金融市场稳定;基金经理个人因素导致投资业绩不达预期;贸易摩擦升级、政策收紧等带来的市场大幅度波动风险。目录
一、基金经理简介与管理基金产品概况
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