期货学堂：摆正心态、摆正投资者与市场的关系

主力行为与市场规律摆正投资者与市场的关系

  上周五美元兑主要货币出现五年来最大单日涨幅，美元指数在盘整四个多月后出现了向上突破行情，与之对应商品市场全线重挫，原油暴跌近5美元，农产品金属全线重挫，而在此之前全球主要大宗商品期货已持续下跌了近五周时间。国际金融资本已经很明显地从商品资产向美元资产回流。

　　国内期货市场周一几乎是一片惨绿，但前期积弱已久的郑州白糖异军突起，上半场快速拉高，尤其是远月合约表现尤甚。郑州交易所的期货品种经常出现逆大势而动的现象，也因此被许多投资者指责为大户操纵。但就近些年来看，郑州期货市场并不存在违规现象，之所以郑商所品种经常逆商品市场大环境而动，是因为其上市交易的期货品种大多是对外储存度较低的品种，其牛熊态势取决于国内供求状况。但国内中小投资者在交易时并不会独立地来看待单个品种，进行多空判断时会受到商品市场整体多空氛围的影响。这就会出现主观与客观的错位，从而将不符合自已判断的行情归咎于主力操纵。

　　但事实上多数情况下，逆大环境而动的行情都是缘自期货市场零和博弈的根本规律，而非主力操纵。所谓零和博弈指期货市场的所有投资者的总盈亏除去费用之后，趋向于零，因为期货市场自身并不创造财富，资金不能增加，盈亏只是财富在市场参与者之间再分配。而要维持市场的零和状态，其代价就是多数人亏损，不管这个市场有没有所谓的控盘主力，都会实现这样的零和状态，否则这个市场就无法维系平衡。在这一性质下，决定行情的转折，不管是大周期转折还是周期性转折，都必然要在绝望中中产生，只有在绝望的气氛里才能让多数人踏空或方向相反。这就是期货市场一个非常残酷的规律，而不是哪一个人故意造成的。

　理解这一规律的意义就在于，期货交易并不是多空大形势判断正确就能够盈利。比如当一个趋势与多空形势明了的时候，即使方向判断不错，但由于形势已明，大批投资者跟进，造成后续买盘或卖盘不足，市场便会出现回撤，有时候回撤还会很剧烈，多数中小投资者是没有能力忍受这种回撤的，于是被打下趋势的列车，但随后趋势又如期前行。有人将这种现象称为“摸到枕头天亮了”。这种回撤是市场维持自身平衡的需要，而不一定是主力资金刻意为之，而主力操纵则是以“蓄意违规”为前提的。

　　对于投资者而言，认识主力行为与市场规律的差别是非常重要的，只有从市场规律层面上认识行情分析行情才能摆正投资者自身与市场的关系，从而来客观看待市场走势与主观判断的差异，从而找到科学地应对方法。也可以说，在投资市场上只有能够做到凡事首先从“自身”找原因时才入了投资之门。

如何安全度过“看山不是山看水不是水”的阶段

  做好期货首先要学会做人，做人成功了，才能做好期货，做期货就是做人。这些话相信很多投资者已经听了太多太多次，以至于在有人提出这种观点来，就会不耐烦：还用你说？早就知道了！对于处于不同阶段的投资者来说，认知能力，个人的悟性是不同的，所以有些话即便是很有道理，能够认同，但由于条件的不具备识的皮毛，也未必能够领悟其中的真谛。所以很多时候路只能一步一步地走，饭只能一口一口的吃，有些风雨是必须经历的，有些过程是无法走捷径的，那就只好脚踏实地的来努力。期货同样是高要求的行业，任何的马虎，任何的急功近利只能是让自己走更多的弯路，受更多的教训，严重的就是被市场所淘汰。

　　投资者进入期货市场一段时间之后，知识也已经了解的差不多，这时候难免会有这样或者是那样地想法，有自己的观点。这是一个好的现象，也是一个危险的现象。好在经过一段时间的锻炼能够有自己的观点，说明进步了；危险的是这个时候的观点在很大程度上由于能力的不成熟导致观点未必正确，而一旦投资者是一个以自我为中心，主观能动性太强就往往陷入一个不理性的危险处境，所以这个时候投资者一定要在形成自己观点的同时，客观地看待这个观点与行情能否形成共振，如果不是，则一定要理性的抛弃自己的观点，不要让自己的情绪占据了自己的大脑。

　“看山不是山，看水不是水。”是一个比较艰难的阶段，绝大多数的投资者正是在这个阶段被淘汰。在这个时候很多投资者已经从刚开始做期货交易时候的刺激中走出来，开始寻找稳健获利的交易方式，而这个过程往往是让投资者陷入迷茫的时候，行情还是那个行情，但是在投资者眼里，山已经不是那个山，水已经不是这个水。多次的碰壁让投资者头晕眼花，手足无措。这时候投资者一定要定下心来，慢慢的寻找出路。最关键的一点就是要明确方向，树立一个正确的投资理念，如果说在新手阶段还懵懵懂懂，无法形成投资理念的话，这个时候投资者则一定要停下来，让自己形成一个正确的投资理念，明白自己来这个市场是为了什么，要做什么。这些都明确了然才能够继续前行。有了自己的投资理念，下一步要做的就是根据自己前一阶段的交易，总结自己擅长的交易方式，短线战绩优越，还是长线更得心应手？找到自己擅长的交易方式，我们就可以根据这个设计一个交易系统。如果说正确的投资理念是决定大厦高度的地基的话，交易系统则是实现盖起整座大厦的工具。有了理念而没有交易系统，就像一个再好的王牌飞行员纵有天大的本事，没有了飞机，就是一个废人。所以投资者一定要根据自己的投资理念，结合自己擅长的交易方式，来形成自己的交易系统，这个过程会比较漫长，也比较辛苦，但投资者一定要有一个充分的准备，要是交易系统随处可寻，那么我想这个市场上绝大多数的投资者就都是赚钱的人了，这显然不现实的事情。一个好的交易系统不仅仅可以让自己有一个成熟的交易模式，很大程度上它可以帮助投资者理清思路，明确目标，增强信心。所以投资者一定要让自己有一个好的交易系统。

　　投资是一辈子的事情，学习同样是一辈子的事情，投资者一定要心平气和，目标明确，步步为营，稳扎稳打。

利用好期货这一财富管理工具

  由于理解上的偏差，现在仍有许多人对期货投资畏之如虎。但对于专业的投资者来说，期货恰恰是最保险的投资品种，它是解决其他投资品种在面临系统性风险时进退两难的重要工具。

　　股票投资和期货投资的共同点之一，是通过价格波动实现收益。从当前我国的金融体系发展情况来说，证券市场上仍然缺乏有效的双向交易体制，只有在价格向上波动时才会实现获利，这就造成了投资者在投资品价格出现回调时要么离场观望，要么只能承受资产缩水带来的煎熬。这一点，在市场出现系统性风险之时更是令人印象深刻，5000万的股民从本轮指数调整中感受到前所未有的压力。

　　当前，上证指数在2500点附近踯躅不前，回头望去是一波幅度高达60%的下跌之路，普通投资者们的出路在哪里？

　其实，这个问题可以从两个角度来看。第一，指数回调、在大多数人亏损成为既定事实的条件下，等待市场信心重建需要相对漫长的时间与机会，投资者此时更应该保持耐心与平和的心态。第二，不妨趁此机会充实自己，所谓“他山之石，可以攻玉”，成熟的投资市场在品种和机制上都是多样性的，对财富进行综合配置是解决当前投资迷局的有效途径。

　　2007年，我国证券市场走了大半年牛市，而期货市场同样出现了交易总量翻番的喜人局面。2008年上半年，中国期货市场继续高歌猛进，交易金额一举超过去年全年的总量。这是因为中国投资者更加“嗜赌”么？

　　答案显然不是。资本的逐利性决定了其必然流向盈利高更好的渠道，而期货正是当前被许多包括机构在内的投资者忽略的“投资洼地”。期货市场承担着规避风险与价格发现的两大职能，对现货商与金融投资者来说具有同样重要的意义：其双向操作及杠杆作用为投资者用较小的成本锁定利润，规避风险提供了可能，其价格发现的功能更是各领域投资者在做出决策时的重要依据。

　　无论是行情上涨还是行情下跌的过程中，期货都为投资者提供了可观的盈利机会，其关键就在于对投资方法与交易策略的把握上，而正确的交易策略与良好的投资习惯恰恰是可以通过后天的学习、练习得到的。因此，如何利用好期货这个财富管理工具，需要投资者进一步去理解期货的特点与本质，去学习并掌握期货投资的思路与技能，并积极去实践之。