【华泰金工林晓明团队】春节前一周各类ETP均表现亮眼——ETP与量化基金周报201900203

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 华泰金融工程  2019-2-11 09:21  4280  0

摘要
上周中国股市春节效应明显，贵金属连续两周强势上涨

上周（2019/01/28-2019/02/01）A股四大股指除中证500外，均在节前收红；十年期国债利率与各期限期限Shibor利率整体下行；伦敦黄金和白银现货价格连续两周强势上涨；上周人民币兑欧元、日元小幅贬值，兑美元、英镑小幅升值。

上周各类ETP产品整体表现较佳，仅少数产品价格下跌
上周东证睿华（169105.SZ）领涨权益类ETP，大多数权益ETP上涨；成交额前10的主动型债券ETP悉数上涨，表现优于被动型，十年债(511310.SH)已连续两周涨幅最大；大多数跨境ETP价格上涨，被动型表现明显优于主动型；黄金白银类ETP量价齐升，价格涨幅均在2%左右。

中证500ETF、白银基金LOF上周场内流通份额增幅较大
上周ETF中，中证500 (512500.SH)场内流通份额增幅最大，达7.15%，建信H股(513680.SH)连续两周降幅最大，上周达36.93%。上周LOF中，白银基金(161226.SZ)得益于国际白银价格的上涨，场内流通份额增幅第一，为11.34%。创金睿选(501035.SH) 场内流通份额降幅最大，达到17.55%。

风险提示：本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结，存在失效的可能，历史结果不能简单预测未来。市场发生超预期波动，导致拥挤交易，可能会使得ETP产品价格暴涨暴跌。量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好，投资需谨慎。

中国ETP市场总览
ETP（Exchange Tradable Products）是交易所交易产品的总称，在世界范围内，ETP主要包括交易所交易基金、交易所交易货币、交易所交易商品、交易所交易票据等。目前，我国的ETP的数量和规模都在稳步提升，相关产品覆盖到股票、债券、货币、商品和外汇等多个市场。

国内ETP的数量与规模
我国的ETP按产品形式可分为交易型开放式指数证券投资基金（Exchange Traded Fund，简称ETF）、上市开放式基金（Listed Open-Ended Fund，简称LOF）、封闭式基金和分级基金；按资产类别可分为权益类、债券类、商品类、跨境类和货币类。根据Wind数据统计，截至2019年2月2日，除去分级基金，我国大陆地区ETP总数目为488，总规模约为8306.59亿。

上周新上市ETP动态

上周ETP市场表现
本周报主要统计权益类、债券类、跨境类和另类ETP的市场表现。

权益ETP表现亮眼，仅少数产品下跌
上周权益类ETP表现回暖，大多数产品上涨，主动型表现优于被动型。成交额前20的主动型权益ETP中仅易基科顺（161132.SZ）下跌0.42%，东证睿华（169105.SZ）、东证睿泽（501054.SH）和华安智增（160421.SZ）涨幅均超3%。成交额前20的被动型权益ETP有三只下跌，深100ETF (159901.SZ)涨幅最大，达到2.87%，中证500 (512500.SH)跌幅最大，为0.33%。

主动型债券ETP表现优于被动型
上周债券ETP主动型与被动型表现分化，成交额前10的主动型债券ETP悉数上涨，而被动型有4只下跌。主动型债券ETP中富国汇利(161014.SZ)和泰达聚利(162215.SZ)涨幅分别达1.03%和1.02%。成交额前10的被动型债券ETP中，十年债(511310.SH)连续两周涨幅最大，上周达0.76%，中期信用(160720.SZ)跌幅最大，达到0.96%。

跨境ETP绝大多数上涨
上周大多数跨境ETP价格上涨，被动型表现明显优于主动型。主动型跨境ETP中，国投中国(161229.SZ)价格领涨，涨幅达3.37%，银华通胀(161815.SZ)跌幅最大，微跌0.45%。成交额前15的所有被动型跨境ETP价格均上涨，中国互联(164906.SZ)和中概互联（513050.SH）强势上涨，涨幅分别达4.34%和4.10%。统计发现，原油相关基金表现相对不佳。

黄金白银ETP量价齐升
上周贵金属ETP量价齐升，得益于前一周伦敦金银现货的强势上涨，上周黄金白银类ETP涨幅均在2%附近。鹏华前海(184801.SZ)上涨0.98%，该基金目前成交额较小，折价率达到了13.33%。

上周ETP份额变化
以下统计了基金规模不低于1亿的非货币型ETF和LOF的场内流通份额变化情况。

中证500ETF场内流通份额增幅最大
上周ETF中，中证500 (512500.SH)场内流通份额增幅最大，达7.15%。建信H股(513680.SH)和MSCI新华(512920.SH)的降幅较大，分别36.93%和28.20%，其中建信H股已连续两周场内流通份额降幅第一。

白银基金LOF场内流通份额增幅最大
上周LOF中，白银基金(161226.SZ)受益于国际白银价格的上涨，录得场内流通份额增幅第一，为11.34%。创金睿选(501035.SH)降幅最大，达到17.55%，该基金的场内流通份额约851万份。

风险提示：本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结，存在失效的可能，历史结果不能简单预测未来。市场发生超预期波动，导致拥挤交易，可能会使得ETP产品价格暴涨暴跌。量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好，投资需谨慎。

附录
一周市场回顾
股票市场方面，以下统计了上证综指、深证成指、沪深300、中证500近两周的成交额与收盘价数据：

国债收益率方面，以下统计了中债、国开债、中证、Chinamoney和上海清算所国债10年到期收益率，以及中债国债10年即期收益率数据：

Shibor利率方面，以下统计了隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月和1年期限的Shibor利率：

贵金属方面，以下统计了伦敦金现和伦敦银现近两周的日涨跌幅与收盘点位：

外汇市场方面，以下统计了美元、欧元、日元和英镑兑人民币的汇率数据：

统计指标说明
本报告数据来源于Wind数据库，指标说明如下：

免责申明
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林晓明
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